🇷🇺 ЗАКРЫТИЕ ДИВГЭПОВ НЕ В ТРЕНДЕ В ЭТОМ СЕЗОНЕ. #макро #GAZP

Сегодня Газпром последний день торгуется с дивидендом в 15.24 руб. Среди компаний нефтегазового сектора складывается тренд на длительное закрытие дивгэпа. Газпром (GAZP) может не стать исключением.

Нефтегазовые компании на сегодняшний день не могут закрыть дивгэп. Дивиденды уже выплатили Лукойл (LKOH), Газпромнефть (SIBN), Башнефть (BANE), Роснефть (ROSN). Ни один из этих дивгэпов на текущий момент не закрылся и акции ушли даже ниже его уровня. В текущем дивидендном сезоне очень мало компаний смогли закрыть дивгэпы. Стратегия купить перед отсечкой в надежде на быстрое закрытия гэпа практически не работает.

Большое количество рисков на Российском рынке не позволяет компаниям нефтегазового сектора закрывать дивгэпы. Кроме того, цены на нефть могут скорректироваться на фоне увеличения добычи нефти в августе согласно квотам ОПЕК+. Состояние неопределенности может еще долгое время сохраняться на рынке и это будет мешать попыткам закрыть дивгэпы.

@AK47pfl

🇷🇺 ВЕЛИЧИЕ РЫНКА РФ. #рынок_рф

Объёмы торгов российскими акциями перетекают на Мосбиржу. Всё более широкий круг инвесторов торгует российскими акциями. За последние 2 года доля объёма торгов российскими голубыми фишками на Мосбирже в совокупном объёме с Лондоном и США выросла с 45% до 70%.

Новым инвесторам гораздо удобнее и дешевле торговать на Мосбирже. Сейчас практически пропала необходимость доступа к Лондону, так как большинство эмитентов торгуются либо на Мосбирже, либо в США.

@AK47pfl

5 самых важных событий недели на фондовом рынке.
Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.

1. Газпром отчитался за 1 квартал 2020. Компания ожидаемо показала чистый убыток на фоне рекордно низких цен на газ в Европе. Менеджмент уточнил, что для расчёта дивидендов по итогам 2020 года будет взята прибыль до убытка от курсовых разниц в размере 288 млрд руб., но акции Газпрома всё равно продолжили снижение в ходе торгов. Результаты компании за 2 и 3 кварталы, скорее всего, будут хуже.

2. Совет Директоров HeadHunter одобрил листинг на Московской бирже. Как мы сообщали неделю назад, российские компании сейчас стремятся получить листинг в Москве, так как это может благоприятно влияет на их капитализацию и объём торгов. HeadHunter решил не оставаться в стороне и планирует получить листинг в 4 квартале текущего года.

3. Банк Открытие сократил долю в Polymetal с 6.89% до 3.88%. Акционеры активно сокращают доли в золотодобытчиках. На фоне пандемии и рекордного печатания денег в США, цена на золото бьёт максимумы с 2011 года. Акционеры сомневаются в продолжении этого ралли и начинают активно продавать акции. "Защитность" акций золотодобытчиков может оказаться ловушкой для розничных инвесторов, которые приобретают акции по высоким ценам.

4. Алроса сообщила, что продажи в июне составили всего $31.3 млн. Алроса переживает худший год в истории бизнеса. Мировые цены на алмазы падают с 2012 года, а в 2020 году на падение цен наложилась ещё и пандемия. Индия, лидер по огранке алмазов, до сих пор на карантине. В Гонконге, одном из мировых центров продаж luxury, после завершения эпидемии начались протесты.

5. АФК Система вывела из-под залога 6.85% акций МТС. Это действие может указывать, что компания готовится к размещению или прямой продаже акций МТС. Ранее, 16 июня, АФК Система продала долю в Детском мире, сократив пакет в компании с 33.28% до 20.38%.

🗣 КОРПОРАТИВНЫЙ СПОР МЕЖДУ РУСАЛОМ И НОРНИКЕЛЕМ: ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ. #сентимент

Русал сегодня предложил сменить менеджмент Норникеля после череды аварий. Это не первый инцидент между Русалом и Норникелем. Конфликт между владельцами Русала и Норникеля с разной силой идет с 2008 года. Источники РДВ разобрали основные моменты корпоративного спора между Дерипаской и Потаниным.
👉 Читать

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 15.07.2020

RTSI -1.43%, S&P500 index +1.34%, S&P500 futures +0.83%, CSI -0.67%, UST 10y 0.627, нефть Brent $43.09/bl, золото $1809.75/унцию, 1$ = 70.7963 рублей, 1$ = 6.9974 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 15.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Отношения США и Китая продолжают накаляться. Трамп заявил, что особое положение Гонконга будет окончательно прекращено и что он не планирует разговаривать с председателем КНР Си Цзиньпином. Трамп не заинтересован в разговоре с Китаем по поводу второй фазы торговой сделки. В ответ на выступление Трампа, правительство Китая пообещало принять решительные меры в случае, если США продолжит оказывать давление на КНР. Примером такого ответа являются санкции Китая в отношении американской военно-промышленной корпорации Lockheed Martin.

📊 #сектор Коммерческие запасы нефти в США за неделю по 10 июля упали на 8.3 млн баррелей. Эксперты API полагают, что запасы за неделю сократились только на 2.1 млн баррелей. Сегодня пройдёт встреча министерского мониторингового комитета ОПЕК+ в режиме вебинара. Участникам онлайн-встречи предстоит оценить текущие результаты соглашения о сокращении добычи нефти, а также готовность рынка к высвобождению около 2 млн баррелей в сутки с августа в рамках второго этапа.

☘️ #GMKN Норникель начал диалог с общественными и экологическими организациями на площадке Общественной палаты. Старший вице-президент по устойчивому развитию Норникеля (GMKN) Андрей Бугров принял участие в круглом столе, организованном комиссией по экологии и охране окружающей среды Общественной палаты РФ:
• Основной объем разлитого топлива собран — это более 90%. Риск проникновения топливного следа в Карское море в настоящее время отсутствует. В озере Пясино уровень загрязнения не превышал ПДК (предельную допустимую концентрацию).
• Остается вывезти водотопливную смесь до места утилизации, а также начать рекультивацию земель и водных объектов.

За чем следить сегодня:
• Мечел (MTLR): последний день с дивидендом 3.48 руб (ап) за 2019 год, дивдоходность 5.49%.
• Эталон (ETLN): операционные результаты 6мес2020.
• НЛМК (NLMK): производственные результаты IIкв2020.
• Россия: исполнение месячных опционов на фьючерсы на акции.
• Великобритания: ИПЦ в июне (09:00 мск). Прогноз 0.5% г/г.
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск). Прогноз -3.114.

@AK47pfl

​​📊 УВЕЛИЧЕНИЕ ДОБЫЧИ ОПЕК+ НЕОБХОДИМО РОССИЙСКИМ НЕФТЯНИКАМ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ДОЛИ РЫНКА. #сектор

Сегодня ОПЕК и ОПЕК+ обсудят смягчение квоты на сокращение добычи нефти на 2 млн б. до 7.7 млн б./с. Изначально смягчение планировалось на июль, но дата была сдвинута для закрепления успехов - возвращение цен на нефть к уровню $40 за баррель. Дальнейший рост цены ведет к риску восстановления американских сланцевиков.

ОПЕК и МЭА ожидают восстановления спроса. ОПЕК ожидает сокращения спроса на 8.9 млн б/с до 90.72 млн баррелей в 2020 году и до 97.72 млн баррелей в 2021 году. МЭА ожидает сокращения спроса в 5.1 млн б/с. Агентство сохранило оценки по добыче нефти в России в этом году на уровне 10.54 млн б/с, что на 1.04 млн меньше уровня 2019 года. По итогам 2021 года ожидается рост добычи до 10.77 млн б/с.

При сохранении текущего соглашения американские сланцевики могут начать восстановление. В случае сохранения текущего соглашения цена на нефть начнет расти, что сделает американскую сланцевую нефть вновь рентабельной. Смягчение сокращений не дает США нарастить добычу – возможность занять эту нишу другим производителям, в том числе из России. С начала июня нефть марки Urals торгуется с премией над Brent до $2.5 за баррель, что делает добычу российских компаний рентабельнее остальных.

@AK47pfl

🧠 ПОЧЕМУ ИНВЕСТОРЫ СЛЕДЯТ ЗА ОПЦИОНАМИ, ДАЖЕ ЕСЛИ НЕ ТОРГУЮТ ИМИ? #образование

Потому что они влияют на цены привязанных к ним активов. Как влияют и что такое опционы:
👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 16.07.2020

RTSI +0.20%, S&P500 index +0.91%, S&P500 futures -0.47%, CSI -3.41%, UST 10y 0.625, нефть Brent $43.51/bl, золото $1809.85/унцию, 1$ = 71.1350 рублей, 1$ = 6.9982 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 16.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Все больше школ в США планируют начать учебный год в онлайн формате вопреки планам Трампа по открытию. В среду число новых заболевших коронавирусом в США составило 67 тыс. чел., что приближается к рекорду в 68241 человек, поставленному в пятницу. Общее число заболевших в США превзошло 3.5 млн. чел. Ситуация с вирусом в мире продолжает оставаться напряжённой, угрожая восстановлению экономики. Однако, при появлении вакцин в скором времени она изменится в лучшую сторону.

🇷🇺 #макро Госдепартамент США включит Северный поток-2 и Турецкий поток в проекты, подпадающие под санкции закона О противодействии противникам Америки посредством санкций. Об этом заявил госсекретарь США М. Помпео.
Эти действия подвергают риску инвестиции или другие виды деятельности, связанные с этими российскими энергетическими экспортными газопроводами.

📊 #сектор Совокупный долг потребителей перед теплоснабжающими организациями к концу года может составить от 280 млрд до 560 млрд руб. против 193.7 млрд руб. в декабре 2019 года. По оптимистичному сценарию собираемость платежей упадёт с 97.5% до 84.1%, в пессимистичном - до 67%. Неплатежи будут расти в основном со стороны жилищных организаций и населения, которые правительство освободило до 1 января 2021 г. от начисления пени за неоплату коммунальных услуг. Для теплогенерирующих компаний, таких как ТГК-1 (TGKA) и Мосэнерго (MSNG) это означает значительный рост дебиторской задолженности и создание резервов под ее списание, что приведёт к уменьшению чистой прибыли и, как следствие, дивидендов.

#GMKN Росприроднадзор готов обосновать в суде сумму ущерба от ЧП под Норильском. Руководитель ведомства Светлана Радионова рассказала, что формула расчета включала в себя все необходимые коэффициенты, которые «абсолютно применимы к ситуации, времени и действиям, которые там совершались». Она добавила, что Норильский никель (GMKN) и его представители пока не называли встречной суммы. Максимальная сумма ущерба в 148 млрд. руб уже известна, и увеличиться она не может, если Норникель сможет оспорить методику расчета, сумма может уменьшиться в 2-3 раза.

За чем следить сегодня:
• Аэрофлот (AFLT): СД о стратегии развития до 2028 года.
• Алроса (ALRS): операционные результаты IIкв2020.
• Детский мир (DSKY): операционные результаты IIкв2020.
• X5 Retail Group (FIVE): операционные результаты IIкв2020.
• Сургутнефтегаз (SNGS): последний день с дивидендом за 2019 год: 0.97 руб (ап) с дивдоходностью 2.69% и 0.65 руб (ао) с дивдоходностью 1.74%.
• ЕС: решение по процентной ставке (14:45 мск). Прогноз 0.00%.
• ЕС: пресс-конференция ЕЦБ (15:30 мск).
• США: число заявок на пособие по безработице (15:30 мск). Прогноз 1.25 млн.

@AK47pfl

🔬 ЛИДЕР МУЗЫКАЛЬНОЙ ИНДУСТРИИ SPOTIFY УСИЛИТ МЕДИА-ЭКОСИСТЕМУ МТС. #анализ #MTSS

Партнерство МТС со Spotify усилит позиции оператора на рынке. МТС (MTSS) получит часть клиентов Spotify благодаря включению в стоимости подписки в тарифный план. А развитие экосистемы в дальнейшем приведет к росту стоимости компании.

Вчера на российский рынок официально вышел популярный во всем мире шведский музыкальный стриминговый сервис Spotify. Одновременно с Россией он запустился в ряде стран Восточной Европы и теперь доступен в 92 странах. Аудитория сервиса составляет 286 млн человек, из них 130 млн - с платной подпиской.

Spotify – серьезный конкурент на рынке с высоким качеством. Spotify изначально будет бесплатным 3 месяца, а стоимость платной подписки составит 169 руб. Это совпадает со стоимостью подписки на Яндекс.Музыку, Apple Music и Google Music. Однако, у Spotify есть скидки на подписки для групп людей и для студентов. Выход конкурента на рынок вынудил ввести акции для новых пользователей у Музыки ВКонтакте и Apple Music.

МТС станет партнером Spotify в России, что усилит медиа экосистему компании. МТС сможет продавать подписку на стриминговый сервис в рамках своих тарифов. Это сделает тарифы компании привлекательнее, чем других телеком-операторов. Помимо Spotify МТС состоит еще в партнерстве с Apple Music и развивает прочие медиа сервисы, например, собственные ТВ-каналы и медиаплатформу. Также недавно компания запустила в Москве шоурум для демонстрации своих новых услуг.

@AK47pfl

​​🔬 ДЕТСКИЙ МИР ПРОДОЛЖАЕТ РАЗВИВАТЬ ОФЛАЙН, НЕСМОТРЯ НА ТРЕНД ПЕРЕХОДА В ОНЛАЙН. #анализ #DSKY

Падение офлайн-продаж ДМ компенсировалось ростом онлайн-торговли. Однако ДМ продолжает расширять сеть, несмотря на отсутствие эффективности новых площадей. В онлайне компания проигрывает конкуренцию агрегаторам.

Выручка Детского мира с поправкой на рост площади и инфляцию снизилась на 10.3%. Детский мир (DSKY) отчитался о росте выручки на 2.9% на фоне роста площади на 10% и инфляции 3.2%. Рост выручки на уровень инфляции при росте площадей говорит о том, что офлайн-продажи идут слабо.

Офлайн продажи ДМ упали на 20.6% г/г из-за коронавируса. Причина падения: закрытие магазинов, снижение трафика из-за режима самоизоляции и перетока в онлайн. Рост сопоставимых продаж с учетом закрытых магазинов снизился на 11.9% против роста на 6.7% годом ранее. При этом сопоставимые продажи (LFL) растут на 0.8% против 6.7% в прошлом году. Альтернативный рост количества продаж составил -21.8%, что говорит о падении трафика.

ДМ сохраняет планы по росту сети, проигрывая в онлайне. Онлайн-продажи ДМ выросли на 210%, что в целом вывело выручку в рост. Однако ДМ уступает лидерство в онлайне-сегменте Wildberries: у Wildberries 15.8 млрд руб продажи в 1 полугодии, у ДМ в онлайне 14.1 млрд. руб. Детский мир сохраняет планы по расширению офлайн сети. Открытие новых магазинов - значительный рост CAPEX, а рентабельность их при перетоке клиентов в онлайн все ниже. Возможно, Система (AFKS) будет зарабатывать в ДМ на стройке, а не как акционер.

В дальнейшем у ДМ будут расти капзатраты, что скажется на дивидендах. Компания подтверждает планы постройки распределительных центров и открытию новых магазинов. С этой целью был привлечен новый член правления – Денис Гуров. Рост CAPEX приведет либо к отмене дивидендов, либо к их значительному снижению.

@AK47pfl

🇷🇺 ОРАКУЛ РУБЛЯ - РУБРИКА. #рубль

Прогнозы курса доллара на 30 сентября 2020:

• Источники РДВ 75 рублей
• Raiffeisen 74
• JPMorgan 68
• Sberbank CIB 66

@AK47pfl

​​🔬 ВОЗМОЖНЫЕ СЦЕНАРИИ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ НОРНИКЕЛЯ. #анализ #GMKN

Норникель в большинстве сценариев остается дивидендной компанией. Варианты развития событий и дивидендных выплат от Норникеля (GMKN) по данным источников РДВ:

2020 год – дивдоходность от 9% до 15% в зависимости от итогов дела с Росприроднадзором:
• Норникель уплачивает штраф со своих средств и корректирует дивиденды на сумму штрафа полностью – доходность 9%.
• Норникель уплатит штраф с EBITDA и частично снизит размер дивиденда – доходность 11.4%.  
• Дивиденды Норникеля не уменьшаются - доходность 15%.
• Снижение суммы штрафа до 38-59 млрд рублей - доходность 10.5% - 11.5%.

2021-2022 год – дивидендная доходность равна 15%. Выплаты будут по дивидендной политике в 60% EBITDA, прогноз EBITDA составляет $9.5-10 млрд в 2021-2022.

2023 год и далее – дивдоходность 6-15%. Заключение нового соглашен6ия по дивидендной политике между Русалом (RUAL) и Норникелем:
• Увеличивается CAPEX, выплачивается 50% FCF - доходность 6% и рост акционерной стоимости за счет CAPEX.
• Увеличивается CAPEX, выплачивается 100% FCF - доходность 12% и рост акционерной стоимости за счет CAPEX.
• Дивидендная политика не меняется - доходность 15%.

В любом сценарии Норникель показывает дивидендную доходность выше рынка. Сценарии с позитивным исходом более вероятны, и это без учета роста цен на корзину металлов.

@AK47pfl

💬 МТС В ПУТИ СОЗДАНИЯ ЭКОСИСТЕМЫ. #мнение #MTSS

Сегодня вышло интервью президента МТС (MTSS) Алексея Корня, вот основные тезисы:

• В скором времени рост выручки МТС восстановится. Телекомы потеряли часть выручки (роуминг и часть сегмента В2В) и увеличили CAPEX (увеличение нагрузки на сети, рост потребления онлайн-сервисов), что привело к корректированию прогнозов финансовых результатов. Снятие ограничений вернет рост выручке.
• МТС развивает экосистему, важная часть которой - медиабизнес. Медиабизнес - профильное для телекомов направление, за счет которого планирует развиваться компания. Классический пример - AT&T, которая приобрела Time Warner и стала, по сути, медиагигантом.
• Главное преимущество МТС на новых рынках -  регулярные финансовые отношения с клиентами. У МТС большое количество клиентов – около 90 млн, данные по ним дают компании широкие возможности для персонализации контента.
• Будущее производителей телеком-оборудования - сегмент оборудования OpenRAN с открытой архитектурой. Открытая архитектура универсальна: подходит для решений из других компаний и будет востребована даже на сетях 4G, не только 5G и 6G.
• МТС полностью готов к внедрению 5G. Компания активно тестирует 5G, если текущие частоты можно будет использовать под 5G, то компания сможет развернуть сеть достаточно быстро. В России не стоит ждать технологию в ближайшее время.

Бизнес МТС в скором времени возобновит рост благодаря развитию медиабизнеса. Помимо этого, компания получит выгоду от распространения устройств, поддерживающих 5G, так как сможет быстро внедрить технологию, в частности благодаря новому оборудованию OpenRAN.

@AK47pfl

​​🇷🇺 ОРАКУЛ РУБЛЯ - РУБРИКА. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара.
#рубль

РДВ определит победителя после закрытия последней торговой сессии 3 квартала — 30 сентября 2020 года.

Вот участники конкурса и их прогнозы:
• Самый высокий курс прогнозируют источники РДВ - 75 рублей за доллар.
• Raiffeisen 74
• Наш общий прогноз - прогноз коммьюнити РДВ по результатам опроса - 73.6 руб.
• JPMorgan 68
• Самый низкий прогноз – Sberbank 66 рублей

Сейчас $1=71.22 руб. РДВ будет следить за ходом конкурса раз в неделю. А 30 сентября 2020 года узнаем, чей прогноз оказался точнее.

Победителем предыдущего конкурса с прогнозом на 30 июня стал BNP Paribas. Источники РДВ точнее всех предсказали курс на 31 марта 2020, 28 июня 2019, 29 декабря и 2 октября 2018 года.

@AK47pfl

ЧТО ДОСТУПНО ПОДПИСЧИКАМ RDV PREMIUM?

Всем подписчикам RDV PREMIUM со следующей недели доступны следующие рубрики:

😯 Индикатор настроения по российским компаниям на основе упоминаний компании в СМИ, на форумах и в соцсетях.
🗓 Календарь событий на предстоящую неделю с дивидендными отсечками, корпоративными событиями и макро.
📊 Результаты опроса РДВ по понедельникам и сравнение результатов за 2 недели.
🔎 Фокус-лист по акциям российских компаний от источников РДВ.
🔬 Рейтинги акций российских компаний.

Информация, которая поднимет вас на вершину иерархии участников рынка ценных бумаг:
@RDVPREMIUMbot

🧠 КАК ФАС КОНТРОЛИРУЕТ РЫНОК И РАЗВИТИЕ КОМПАНИЙ. #образование

По судебному иску ФАС X5 Retail Group (FIVE) не может больше развиваться в Санкт-Петербурге. Компании придется открывать магазины в менее платежеспособных регионах, где ниже средний чек, а новые магазины окупаются дольше.

Решения ФАС могут повлиять на результаты компании, а значит, инвесторам нужно за ними следить.
👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 17.07.2020

RTSI +0.05%, S&P500 index -0.34%, S&P500 futures +0.32%, CSI +0.33%, UST 10y 0.612, нефть Brent $43.26/bl, золото $1799.95/унцию, 1$ = 71.5375 рублей, 1$ = 6.9983 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl