смотри, вообще, это не всегда безопасно. т.к. некоторые запросы могут начать работать хуже на новой версии оптимизатора. но могут и наоборот ускориться)
а так вообще - правой кнопкой мыши на базе и там где-то в опциях compatibility level.
но лучше, конечно потестить сначала)
кстати sql server 7.0 был в 1998 году выпущен) почти ровесник квейка 3го)