
1. Дерипаска выступил с очередной критикой Центробанка. Поводом стало повышение на 0,25 % ключевой ставки. Его тезисы, что денежно-кредитная политика ЦБ не соответствует общим интересам государства и препятствует инвестициям в материальное производство, поддерживают многие эксперты. А заявление главы ЦБ Набиуллиной, что причины инфляции (и роста ставки) стоит искать в доходах россиян, сэкономленных на зарубежных поездках, способствовал лишь популяризации заявлений олигарха.
2. Однако минимальное повышение ключевой ставки, которое, по прогнозам Дерипаски, приведет к массовому социальному недовольству и разорит МСП, вряд ли способно вызвать такие катастрофические последствия.
Сама по себе она слабо влияет на конечный кредитный процент. Его величина в гораздо большей степени зависит от размера обязательных резервирований, надежности заемщика, маржи банка, накладных расходов, включая трудозатраты на отчетность и прочего.
По статистике, начиная с февраля 2019 года, когда ставка начала неуклонно снижаться с 7,75% до февраля 2021 (4,25%), средневзвешенные проценты по кредитам юридическим лицам (без учета субсидированных заёмов) уменьшились с 19 до 17,8%. То есть, фактически не изменились.
Центробанк, выполняя обязательные к исполнению рекомендации МВФ и международного банковского сообщества(так называемый Базель) проводит комплексную ДКП, следствие которой – недостаточная монетизация экономики. Она препятствует притоку инвестиций и опережающему развитию спекулятивно-посреднического сектора. Однако об этих обстоятельствах Дерипаска не упомянул.
3. Важнейшую экономическую дискуссию Дерипаска перевел в сиюминутную политическую плоскость, обвинив ЦБ в намерении «снести молодое правительство технократов».
Логично предположить, что цель такого заявления - получить поддержку кабмина в противостоянии с ЦБ. Однако при всей разнице во взглядах (первый вице-премьер Белоусов известен как жесткий критик политики ЦБ) правительство сумело найти методы и способы обходить ограничения, которых придерживается регулятор.
Ключевые отрасли (агропром, машиностроение, химия, МСП) имеют возможность получать льготные кредиты, при которых низкий процент госбюджет компенсирует банкам. В последний год ЦБ избегает агрессивной монетаристской риторики и кабмин выстраивает с регулятором прагматичные отношения.
4. Попытка привлечь на свою сторону правительство, столкнув его с ЦБ, может принести обратный эффект. Дерипаска окажется в сложном положении, учитывая чрезвычайно напряженную финансовую ситуацию вокруг его подсанкционных активов и большую задолженность.
Потенциал «семейного» клана, к которому его традиционно причисляют, сегодня вряд ли позволяет делать такие неоднозначные политические шаги, обостряя отношения между Кабмином и ЦБ.







