Возвращаемся к недавнему
"криптогедону".
Как бывает во всех таких случаях, в твиттере и в телеграмм всплыли свидетели очередного краха биткоина, сдувания "пузыря" и вот это вот всё. Разумеется, что максимальный FUD появляется на локальном дне рынка и этот случай исключением не был.
Я всегда стараюсь принимать инвестиционные решения исходя из каких-то фундаментальных факторов, а не анализа графика цены. Поэтому хочу порассуждать сначала о долгосрочных перспективах.
Я думаю, что уже не нужно расписывать, почему
bitcoin — это цифровой аналог золота, а не конкурент фиатным валютам. Небольшой экскурс в историю для тех кто не знал. Во времена Бреттон-Вудской системы денежных отношений цена золота была фиксированной и стоила $35 за тройскую унцию, а курсы мировых валют были твердыми. В 1976 году эту систему сменила Ямайская, когда фиксированный курс на золото был упразднен, оно стало обычным товаром, цена на который определяется спросом и предложением, курсы валют тоже стали плавающими, Центробанки мира получили более гибкие инструменты для управления и влияния на экономику. Всего за 4 года курс золота вырос с $35 до $850, а потом началось двадцатилетие падения золота, которое долго и мучительно скатывалось до $260 в 2000 году(передаю привет тем, кто считает золото защитным активом).
Как мы знаем, биткоин появился после начала масштабных программ количественного смягчения главными Центробанками мира в 2008 году, у него конечная эмиссия и он задумывался как некий долгосрочный хедж от денежной эмиссии. Вполне можно провести параллели между переходам к Ямайской системе и современном количественном смягчении, суть того и другого — возможность гибкого монетарное стимулирование экономики.
Почему упало золото в 1980 году? США объявило о политике дорогих денег, для борьбы с последствиями стагфляции. Вполне логично, что когда в стране( да и в мире) высокие ставки, выгодно давать их в долг, а не покупать товарные активы, поэтому банки и другие инвесторы продавали золото и покупали долговые бумаги или кредитовали экономику.
К чему я всё это пишу? Рост биткоина не закончится, пока не начнут сворачивать мягкую денежно-кредитную политику. Сейчас об этом говорить очень рано, даже при растущих инфляционных ожиданиях. Напомню, что
ФРС считает всплеск инфляции временным явлением, я тоже считаю, что во втором полугодии инфляция замедлится и разговоры про ужесточение ДКП прекратятся.
Думаю, что до этого времени мы можем и дальше видеть волатильность в рисковых активах. Для биткоина базовый сценарий для меня — это колебание в широком диапазоне $50-30к, который будет сужаться, летом и осенью мы увидим продолжение роста. Сценарии с V-образным ростом или снижение на $20-25к крайне маловероятны, но это крипта и быть может всякое, поэтому если вы торгуете криптой, то всегда имейте кэш, чтобы купить по хорошим ценам. По-сути, самое важное в инвестировании(особенно в крипту) — это риск менеджмент.
Почему я не думаю, что уже начался медвежий рынок? Для тех кто не помнит, хоть прошлый пик биткоина пришелся на 2017 год, но настоящий медвежий рынок начался в 2018, когда платёжные системы отрубили возможность покупать крипту с кредитных и дебетовых карт. В 2017 году был такой же FUD из Китая, о том, что они запретят майнинг и крипту, вполне возможно, что мы в ближайшее время плохие новости продолжат появляться, которые будут обваливать курс, но влиять на рынок они будут всё меньше и меньше.
Глобально падать ещё совсем не время, даже для локального медвежьего рынка ещё время не пришло, но это не значит, что нужно забить на риск-менеджмент. Крипта ещё долго будет очень волатильной. Чуть позже ещё некоторые мысли напишу.
