Очень любопытные посты про Apple и их перспективы:
Раз и
два
Согласен с тем, что Apple при Куке превратилась из самого крутого в мире инноватора в корпорацию ленивых и унылых посредственностей. Только тут дело не в расширении линейки смартфонов, появлении бюджетных продуктов, размытии бренда, а в том, что это всё уже в прошлом. Смартфоны не создадут для акционеров Apple новую стоимость, ровно так же как и вообще всё, что они делают не создаёт реальную новую стоимость.
Стратегия зарабатывать больше на сервисах — это хорошо, но абсолютно недостаточно,
прибыль и EBITDA находятся на уровнях 2015 года. Когда-то, запуски iTunes, iPod и iPhone позволили Apple отстроиться от конкурентов и снимать сливки с очень быстрорастущего рынка, но время идёт, несмотря на то, что Apple, по прежнему, занимает самую маржинальную часть рынка, но другие игроки постоянно откусывают от неё какую-то долю, давно у всего есть аналоги и яблочная продукция перестала быть чем-то уникальным. Понимаю, что фанаты бренда могут сейчас порваться, но из песни слов не выкинешь, держитесь там.
Проблема в том, что Тим Кук ни в какой степени не предприниматель, у него может и есть какое-то стратегические видение, но создать, что-то новое он даже не хочет попробовать, потому что stay hungry, stay foolish — это абсолютно не про него, т.к. спекулировать облигациями и раздувать собственную капитализацию байбеками, оно намного приятнее, чем все эти инновации. По сути, он мало чем отличается от Анатолия Чубайса в Роснано.
Помню, несколько лет назад читал интервью Аркадия Воложа, там он говорил, что потенциал поисковика исчерпывается и Яндексу надо заходить на другие большие рынки, спустя время мы видим результат. Сейчас Яндекс оценен рынком в 72 годовых прибылей, а например Google в 33. Почему? Потому что Яндекс сейчас доминирует на быстрорастущих рынках фудтеха, такси и есть планы на финтех. Так рынок оценивает потенциал роста бизнеса, при том, что Яндекс — это не глобальная компания, а локальная российская история со всеми страновыми рисками и косвенной зависимостью бизнеса от цен на нефть и политики.
Есть такой ETF на финтех компании – FINX. Знаете, во сколько прибылей, в среднем, оцениваются компании из этого ETF? — 130. Я месяц назад задавался вопросом,
почему американские IT гиганты с их потенциалом и R&D не идут в финтех, помимо причин там описанных, думаю, что дело ещё и в налоговой политике Трампа, которая стимулирует большие корпорации делать байбеки и спекуляции, а не реальные инвестиции и инновации.