Size: a a a

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

2021 March 04
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
​​После откровений г-на Пауэлла (https://t.me/MarketDumki/2412) доллар уверено начал расти ко всем валютам. И вот сейчас очень интересный момент формируется в паре доллар/юань. Китайская валюта очень хорошо укрепилась с лета прошлого года, но всё имеет свойство заканчиваться. Сейчас пара usd/cnh уперлась в важное сопротивление на уровне 6.49 - 6.50 (см. график внизу). Пробой наверх этого уровня приведет к ускорению роста доллара ко всем валютам. @marketdumki
источник
2021 March 05
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Пошла рублевая переоценка российского нефтегаза. От 1 до 4% прибавляют основные голубые фишки. При ценах на нефть выше 5000 руб за баррель российская нефтянка просто обречена купаться в деньгах. @marketdumki
источник
2021 March 08
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Китайское предупреждение

Интересные сигналы посылает фондовый и валютный рынок в Китае. Пара доллар/юань смогла пробить наверх важный уровень 6.50 (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2414). И теперь уже можно констатировать, что укрепление юаня, которое началось в прошлому году, завершено. Нисходящий тренд по доллару был сломлен.

Но еще более интересная динамика у фондового рынка, который упал уже на 15% с максимумов, которые были установлены в феврале. Это серьезно! (https://t.me/markettwits/126618) Пока все другие рынки в мире находятся вблизи исторических максимумов, в Китае произошло такое снижение. Конечно, можно закрыть глаза на это и сделать вид, что это не важно. Но вряд ли это будет разумно, учитывая, что речь идет о Китае, второй по величине экономике мира, которая единственная из крупных не впала в рецессию по итогам 2020 года.

Народный Банк (ЦБ) Китая все чаще и чаще высказывает опасения насчет огромного пузыря, который был надут на финансовых рынках в прошлом году. Очень сильно это диссонирует с высказываниями представителей ФРС о том, что никакого пузыря на рынках нет. @marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
А вот и евро опустился ниже 1.19 к доллару. Растущий спред в доходностях 10-летних Трежерис и Бундесов делает своё дело (https://t.me/MarketDumki/2394), оказывая понижательное давление на курс единой европейской валюты. @marketdumki
источник
2021 March 09
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
​​После формирования в феврале "креста смерти" на золоте (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2361), цена на этот металл провалилась еще на 7%, опустившись 8 марта до 1676$. Таким образом от максимумов, поставленных в августе 2020 года, падение составило 400$ или чуть меньше 20%.

На данный момент имеется сильная перепроданность, поэтому необходимо возвратное движение наверх. Судя по всему, сегодня оно и началось. На дневном графике формируется бычье поглощение (см. график внизу). Весьма вероятно, что в ближайшее время этот отскок продолжится, и мы увидим как минимум 1760 - 1780$ (сейчас 1715$). А триггером этого восходящего движения по золоту вполне может стать снижение доходностей по Трежерис в результате потенциального шортсквиза (https://t.me/markettwits/126579) на рынке американского госдолга. @markettwits
источник
2021 March 12
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Итак, пакет помощи американской экономике размером 1.9 трлн $ принят. Казалось бы, доллар должен начать снижаться, т.к. в системе появится много свеженапечатанных долларов. Но вот опять он не хочет этого делать ни к одной из основных валют. Все не так просто, как может показаться на первый взгляд. Ведь к чему приведет принятие такого огромного стимулирующего пакета? Однозначно к ускорению экономического роста в США и к ускорению инфляции (https://t.me/MarketDumki/2397). Шутки что ли, взять и влить в экономику денежный эквивалент 10% ВВП.

Таким образом, экономический рост в США будет гораздо сильнее чем Еврозоне и многих других странах (https://t.me/markettwits/126842). Т.е. инвестиции в экономику США опять будут более привлекательными чем в другие страны. Похожую картину мы наблюдали в 2018-2019 годах. И тогда возникает вопрос - а зачем продавать доллары, принимать на себя дополнительные риски и инвестировать в другие страны? Не очень понятно. Так что похороны доллара в очередной раз откладываются на неопределенный срок. Скорее, мы опять увидим его ренессанс на какое-то время. @marketdumki
источник
2021 March 14
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
​​Вакцинация в США продолжает набирать обороты и уже 21% населения получили минимум 1 дозу прививки (см. график внизу). Еще как минимум 10% населения получили иммунитет естественным путем в результате заболевания ковидом. Количество госпитализаций стремительно снижается. Если в январе на пике в больницах лежало 130 тыс человек, то сейчас 40 тыс. Таким образом, США первыми среди крупнейших экономик мира получат так называемый коллективный иммунитет, который позволит вернуться к нормальной жизни без каких-либо ограничений. @marketdumki
источник
2021 March 15
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Больше тратишь — больше путешествуешь

Эти простые условия предоставляет Золотая карта Visa Аэрофлот СберБанка. На неё не только начисляется 1,5 мили за каждые потраченные 60 ₽, но и сразу после открытия и совершения первой покупки даются приветственные 1000 миль.

Держим пальцы за то, чтоб в 2021 напутешествоваться и активно копим на это мили🤞 За подробностями сюда.

#партнерский_пост
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
На этой неделе состоится заседание ЦБ РФ. Перед прошлым заседанием рынок ОФЗ буквально кричал (https://t.me/MarketDumki/2351) о том, что цикл снижения ставки завершен, несмотря на весьма бредовые рекомендации МВФ продолжать смягчать денежно-кредитную политику (https://t.me/markettwits/122733). Теперь же рынок ОФЗ сигнализирует о том, что пора повышать ставку. И по идее, это надо делать чем раньше, тем лучше, учитывая разгоняющуюся инфляцию.

Как мне кажется, руководство ЦБ прекрасно понимает, учитывая печальный опыт 2014 года, что медлить в таких вопросах нежелательно. Поэтому, скорее всего, мы увидим повышение ставки на ближайшем заседании в пятницу. Это было бы логично. А какой смысл тянуть до следующего заседания 23 апреля? Ясно же, что ставку повышать надо. Повышение ставки на ближайшем заседании дало бы четкий сигнал рынку, что ЦБ понимает инфляционную угрозу и готов действовать решительно. @marketdumki
источник
2021 March 16
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
​​Пока цена на нефть консолидируется недалеко от отметки в 70$, интересно сравнить нынешний вид фьючерсной кривой (синяя линия на графике внизу) с тем, что было (зеленая линия) полгода назад при ценах около 40$ за баррель. Если в сентябре было устойчивое контанго (каждый последующий фьючерс дороже предыдущего), то сейчас ситуация прямо противоположная. Но тем не менее, все сходится примерно в одной точке вблизи 55$ за баррель.

Видимо, это и есть своего рода равновесная цена, при которой и дефицита быть не должно, но и не возникает гигантский профицит. Ну а нынешние цены около 70$ выглядят на данный момент как некий "overshoot" благодаря эйфории на финансовых рынках и действиям ОПЕК+. @marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
За последний месяц мы стали свидетелями 15% снижения высокотехнологичного индекса Nasdaq Composite. Естественно пострадали и основные акции, которые у всех на слуху - Apple, Google, Facebook и другие. Последние дни идет отскок,  который вот-вот может закончиться.

Как использовать такие движения, чтобы заработать себе на хлеб с икоркой? В телеграме есть старейший канал про трейдинг на американской бирже - @monstertraders. Автор канала матерый трейдер, который живет с рынка уже много лет. В своей торговой системе он помимо теханализа очень много времени уделяет психологии. По мнению автора канала  именно психология мешает большинству трейдеров и инвесторов зарабатывать большие деньги на рынке.

На канале @monstertraders вы найдете массу полезной информации, которая позволит реально зарабатывать на рынке. Начни с прочтения статей автора и прокачай свои скиллы уже сейчас!

#sponsored#sponsored
источник
2021 March 17
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Непростой сегодня день будет у главы ФРС г-на Пауэлла. Доходности по Трежерис на максимумах за 13 месяцев (https://t.me/markettwits/128266), стимулирующий пакет размером 1.9 трлн $ принят, а надо как-то убеждать рынок, что ситуация с инфляцией под контролем, и соответственно можно и нужно продолжать программу QE теми же темпами, что и раньше. Если еще на предыдущем заседании можно было многое списать на неопределенность в экономике из-за ковида, то сейчас, учитывая быстрые темпы вакцинации населения в США (https://t.me/MarketDumki/2421), уже сложно будет "продать" эту тему рынку.

Таким образом, перед Пауэллом стоит сегодня весьма непростая задача. С одной стороны, надо не допустить дальнейший обвал (рост доходностей) на рынке Трежерис, а с другой стороны любой намек о более скором, чем ожидалось ранее, ужесточении ДКП может привести к  резкому снижению на фондовом рынке. Если же делать вид, что с инфляцией вообще ничего не происходит, то рост доходностей, скорее всего, продолжится. И это тоже в какой-то момент сильно ударит по фондовому рынку. Не забываем, что доходность по 10-леткам UST уже выше дивидендной доходности индекса SP500.

Ситуация явно неординарная, так что будет очень интересно посмотреть на то, как г-н Пауэлл будет вертеться как уж на сковородке, рассказывая как у регулятора всё под контролем, а мы все дураки и не так всё поняли. @marketdumki
источник
2021 March 18
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Доходности по Трежерис продолжили расти после выступления главы ФРС. @marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Ничего нового вчера г-н Пауэлл не сказал. Никаких намеков на замедление скорости работы печатного станка (сейчас 120 млрд $ в месяц) и более быстрого повышения ставки не последовало. Посыл тот же - печатать, печатать и еще раз печатать! Об инфляции беспокоиться не нужно.

Рынок Трежерис послушал это всё и продолжил падать. Доходность по 10-леткам уже превысила 1.7% (https://t.me/MarketDumki/2429). Интересная ситуация получается, короткие ставки удерживаются около ноля, а вот стоимость кредитования на более длительный срок продолжает расти. Таким образом, финансовые условия начинают ужесточаться. Никто же тебе не даст кредит под 1% на 10 лет, если без всякого риска можно получить 1.7% по Трежерис. А ведь под большинство крупных проектов в экономике кредиты берутся явно не на один год.

Говоря же про рынок акций, спред между дивидендной доходностью SP500 и доходностью по 10-летним Трежерис продолжает расти в пользу последних. Понятно, что "физики" получившие чеки от правительства на 1400$ (https://t.me/markettwits/126675) на это смотреть не будут, но вот более серьезные дяди это долго игнорировать не смогут и самое главное не захотят. @marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
#прожилье #economics

Строго говоря, есть две альтернативные теории, объясняющие взаимосвязь первичного и вторичного рынка недвижимости. Неоклассическая экономическая школа, хорошо знакомая всем по учебнику «Экономикс», и Чикагская школа социологии.

1️⃣ В соответствии с экономической школой мысли, готовое и строящееся жилье - это субституты. Старик Кэмпбелл Макконнелл, перед тем как покинуть этот говенный мир, частенько говорил: взаимозаменяемые товары - это товары, для которых существует прямое соотношение между ценой на один из них и спросом на другой, то есть снижение (повышение) цены одного товара (или услуги) вызывает уменьшение (увеличение) спроса на другой. Казалось бы, квартиры на первичном рынке (в строящихся домах) и на вторичном рынке (в готовых домах) вполне подходят под это определение.

‼️ Опять же, потенциальному покупателю есть из чего выбирать. На первичном рынке ежегодно вводится в эксплуатацию около 40-45 млн метров жилья, и ещё 40 млн метров индивидуальных жилых домов, да и на вторичном рынке с предложением тоже все хорошо - оборачиваемость жилого фонда в несколько раз ниже темпов «амортизации» населяющих его граждан, что обеспечивает регулярные поставки в меру свежих «бабушкиных» квартир.

2️⃣ Альтернативную точку зрения, так называемую «Filtering theory», в 1925 году предложил Эрнст Берджесс, американский социолог и один из основоположников Чикагской школы социологии, вместе со своим корешем Робертом Парком. Написали они, понимаешь, про это целую книгу - «The City».

‼️ Суть ее, в двух словах, сводится к тому, что покупатели нового жилья продают свои старые (но все еще неплохие) квартиры чуть менее обеспеченным гражданам, а те, в свою очередь, делают то же самое. И так до момента, пока последний из покупателей не переселится из лесного шалаша в «Хижину дяди Тома». В общем, что-то наподобие того, как донашивать чуть перелицованное пальто за своим старшим братом или сестрой.

⁉️Давайте сделаем небольшой опрос, а потом посмотрим на доступных нам эмпирических данных - какой из вариантов больше похож на правду? Ну и, разумеется, попробуем извлечь из всего этого выводы и сформулировать новые гипотезы для проверки.
Telegram
Шумпетер не одобрит
#прожилье #цифры

Традиционно в фокусе внимания находятся «вводы» жилья – и в России, и во всем мире. Ну, в той его части, где в принципе строится жилье. Было бы любопытно узнать, что по этому поводу думает старик Зигмунд Шломо Фрейд, но сделать это, ввиду его полной, окончательной и бесповоротной амортизации, решительно невозможно.

Вместе с тем, не меньший интерес, чем вводы, представляют «выводы» жилья. И картина здесь получается следующая:

1️⃣ За период с 2010 по 2019 год включительно жилищный фонд в РФ увеличился на 676 млн кв. метров – с 3 118 до 3 794 млн кв. метров. Ввод жилья за этот же период составил 744 млн метров.

2️⃣ Из этого следует, что 68 млн метров жилья (744 - 678) за 10 лет выбыло из состава жилищного фонда, и направилось в мрачное царство Аида. В среднем - 6.8 млн метров в год.

🏗 Из этой нехитрой математики следует, что полный цикл обновления жилого фонда займет около 560 лет. Если обратиться к исторической перспективе, для понимания временных масштабов, то 560 лет назад, в 1461 году…
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
В пятницу состоится заседание ЦБ РФ.

Консенсус-прогноз Bloomberg также указывает на то, что мнение о сохранении ставки превалирует на рынке: подавляющее большинство из опрошенных агентством экономистов (37 из 40) ожидают сохранения ставки на уровне 4,25%, двое ждут роста на 0,25 п.п. и один — на 0,5 п.п. (Подробнее на РБК)

А как вы думаете, что будет со ставкой в пятницу? 👇
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Удивлен немного результатами голосования в предыдущем посте насчет судьбы ключевой ставки ЦБ РФ. Более половины проголосовавших ждёт на ближайшем заседании повышения ставки в отличие от большинства экономистов, опрошенных информационным агентством Блумберг. Свое мнение я высказал в одном из предыдущих постов три дня назад (https://t.me/MarketDumki/2423) - ставку надо повышать уже на ближайшем заседании.

С тех пор аргументов для этого действия только прибавилось. После враждебной риторики президента США в адрес президента РФ, очевидный факт, что геополитическое напряжение будет только усиливаться. Помимо геополитики, также явно намечается тренд на ужесточение ДКП в развивающихся странах. Первопроходцем стал ЦБ Бразилии (ЦБ Турции - это отдельная тема) подняв вчера ставку сразу 75 б.п (https://t.me/markettwits/128394). Так что ЦБ РФ не будет выглядеть белой вороной, если последует в этом же направлении и поднимет ставку в пятницу.

Как мне кажется, нет никакого смысла тянуть с этим решением. Не поднимешь сейчас, позже придется это делать в ускоренном режиме. И зачем это нужно? Тем более, что рынок ОФЗ уже готов к повышению ставки. Так что не удивлюсь, если и на 50 б.п ставка будет повышена. Хотя это не имеет большого значения, сразу поднять на 50 б.п. или же растянуть это действие на два заседания. @marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Нефть сегодня падает более чем на 6%, уже ниже 64$ за баррель. Точно знаю из-за чего это происходит. Всё началось после этого поста! Однозначно! 😜😂🙈 @marketdumki
источник
2021 March 19
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Итак, ЦБ РФ повысил ставку на 0.25 б.п. до 4.5%. Вполне логичный и ожидаемый ход. Писал про это вчера и четыре дня назад. Более того, больше половины проголосовавших вчера в канале полагали, что сегодня ставка будет повышена.

А вот у опрошенных информагентствами Рейтерс и Блумберг экономистов был консенсус, что ставка будет сохранена на прежнем уровне. Забавно вышло.

Что тут можно сказать? На ум приходят слова "классика" -  "А сегодня в завтрашний день, не все могут смотреть. Вернее смотреть могут не только лишь все, мало кто может это делать".
@marketdumki
источник
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
​​Тем временем спред между доходностью по 10-летним Трежерис и 10-летними немецкими Бундесами вырос уже до 200 б.п (ранее о том, что это за "зверь" https://t.me/MarketDumki/2288). А евро к доллару по-прежнему мнёт булки на уровне 1.19. Упирается, однако! В одном из предыдущих постов, я полагал, что при таком спреде курс евро опустится с нынешних 1.19 до 1.15. Пока этого не произошло. Но чем дольше спред держится на таком уровне, тем больше давления будет на евро.

Посудите сами, на 10 лет во что привлекательнее вложиться? В доллар под 1.7% годовых или в евро под минус 0.3% (см. внизу)? Наверно, все-таки в доллар. Я конечно упрощаю, но основную суть я передал. Поэтому, в какой-то момент мы, скорее всего, увидим значимый переток капитала в доллар и Трежерис. И eur/usd на этом упадет до 1.15, а то и ниже. Доллар долго запрягает, зато потом быстро полетит. @marketdumki
источник