Общество гигантских растений

Вот у нас юрлицо — корпорация. Она выпускает акции, которые выдаются основателям, или кто-то их покупает; акция отражает вклад каждого в общее дело. Акции достаются тому, кто так или иначе вложился в бизнес — или сделал вид, как какой-нибудь Березовский. Когда вы организуете компанию, возникают разные отношения.

Кто-то — акционер. У него доля в прибыли. Есть работники, которые живут на одну зарплату? — совсем другое дело. У них договор, там написано, за сколько они будут горбатиться. Есть ещё кредиторы, которые дают корпорации в долг, мерзкие банкиры-ростовщики, или те, кто товар привёз, а денег ему ещё не заплатили.

Но самый главный — это акционер. Потому что он владеет корпорацией. Он её, так сказать, имеет. Когда вы корпорацию создаёте, вы подписываете набор правил, что-то вроде конституции, свода законов. В каждой стране у этого документа есть свои ограничения. Называется он устав. По мере наступания на различные грабли у компаний появлялись всё более сложные уставы.

#корпорации #хулиномика #акции

Общество гигантских растений ч.2

Очень простое, но важное понятие: количество выпущенных акций. Чтобы рассчитать вашу долю в компании, надо обязательно знать общее количество акций. Если у меня 666 акций ЗАО «Вельзевул», что это означает? Пока у нас нет общего количества, это не означает ровным счётом ничего. Ведь если их всего шестьсот шестьдесят шесть, то я — единственный владелец и, стало быть, у меня 100% акций.

А если их 666 миллионов? Тогда у меня лишь одна десятитысячная доля процента.  Люди зачастую не смотрят, сколько акций выпустила компания. Они как бы доверяют аналитикам, которые это где-то вычитали. Ну, типа, не обманут. Когда мы смотрим на цену компании, мы берём её капитализацию и делим на количество выпущенных акций — так и получаем их текущий курс. То есть количество акций у акционера имеет значение лишь в соотношении к их общему количеству.

#корпорации #хулиномика #акции

Молодые, богатые и скупые ч.5

Ещё несколько занятных историй я нашёл в свежем журнале New York Times. Карл (да сколько можно?) Дженсен обрёл проcветление где-то году в 2012-м. Он работал программером в медицинской конторе, и каждую строчку кода должен быть комментировать для американского Минздрава (шоб если кто помрёт, он предупреждал). Зарабатывал он 110к баксов в год плюс какие-то плюшки, но комментировать код, сами понимаете, это как строить дом, и отмечать на схеме места куда ты положил кирпич. Короче, Карл заебался, исхудал и приуныл. Но в один прекрасный день он решил круто изменить свою жизнь и записался на Бизнес-Молодость. Шучу, конечно, туда только чувашей принимают.

Короче, он посидел с женой за кружечкой водки и они решили наэкономить $1.2 млн долларов за следующие пять лет.

В 2017 году Карл уволился. Точнее будет сказать “вышел на пенсию”. Ему было 43 (да, звучит как некролог, ну а что делать).

Для многих история звучит неправдоподобно. Но те, кто умеет считать сложные проценты - это чаще всего мужчины с техническим образованием - вполне себе способны на такое. “Многие подумают, что вы какой-то новоявленный хиппарь” - говорит Карл, который переехал из здоровенного дома с четырьмя туалетами в скромное прибежище миллениала. Зато пенсионный счёт у него ломится от блестящих золотых монет. “Не только лишь все могут смотреть в завтрашний день”, - добавляет бывший программист. - “Знакомые думают, что я получил наследство”.

На пенсии мистер Дженсен с женой и двумя дочерьми планируют жить на 40 тысяч долларов в год (это доход с их портфеля). Его жена ещё работает на дядю, поэтому портфель можно пока не дербанить. Но уже сейчас понятно, что их новая жизнь не вполне типична: у них необычайно много свободного времени, но мало денег. Продукты они покупают в Ашане, а ремонт тачки и квартиры надо делать своими руками.

Это, конечно, сомнительное мероприятие, честно вам скажу. Вы не платите автослесарю, чтобы сэкономить деньги, но тратите время, которое вы экономили, нанимая автослесаря на свою зарплату. Что это за хуйня? Не работать, чтобы всё-таки работать?

Нет, ну если вам нравится чинить машины, это, конечно, другое дело. Я вот мебель из Икеи люблю собирать. Но не собираюсь работать сборщиком мебели.

#лайфстайл #экономия #пенсия

Голосуй — не голосуй

Основное правило: одна акция — один голос. Ещё одно правило: надо раз в год (как минимум) собираться, и на этом собрании акционеры могут мощно — или скромно — проголосовать по злободневным вопросам. Можно, кстати, не собираться, а письмо прислать — мол, я за добро и справедливость, а Костина и Якунина прошу уволить, так как у них слишком маленькие шубохранилища.

Одна из самых важных задач на таком собрании — это избрать совет директоров. В законе так и написано: в каждую корпорацию по Чубайсу. Их количество вы можете выбрать при регистрации. Потом голосование за каждого; обычно это один акционер — один голос, но у нас по закону всегда используется кумулятивное голосование — то есть голосов у каждого акционера столько, сколько мест в совете директоров. Если у тебя 100 акций, а директоров — пятеро, тогда у тебя будет 500 голосов. В США, кстати, такой вариант обязателен только в некоторых штатах. Отстали.

#корпорации #хулиномика #акции

Бдительный читатель (видный специалист по корпоративному праву) напомнил, что не всегда одна акция — один голос. Это только в РФ так. Но в других странах есть и более хитроумные варианты. Например, в киприотском юрлице нашего же QIWI есть акции с десятью голосами, и владелец 20% акций обладает 59% голосов. Удобно, правда?

У Гугла есть 3 типа акций: обычные, основательские (с десятью голосами) и неголосующие акции — то есть прибыль по ним получать можно, а голосовать нельзя.

Это, конечно, полная вакханалия.

#акции #голосование

Голосуй — не голосуй ч.2

При кумулятивном голосовании акционер или группа акционеров, например, с 20% голосов получает гарантированную возможность избрать 20% членов совета. При раздельном (т.е. прямом) голосовании за кандидатуру каждого члена совета те же акционеры всегда бы оказывались в меньшинстве, не смогли бы провести ни одного кандидата, а олигарх, имеющий контрольный пакет, выбирал бы совет полностью. Ведь если у олигарха 400 акций, а у миноритария — 100, то на каждого директора в отдельности олигарх всегда имеет большинство: 400 против 100. Так он проводит всех своих кандидатов в совет. Понятно, что в жизни редко бывает, что у одного акционера публичной компании большинство голосов; ведь при выходе на биржу он значительную часть своих акций продаёт.

У кумулятивного голосования математика другая: голосуют сразу за всех кандидатов одновременно. То есть на пятерых директоров у олигарха будет 400x5=2000 голосов, а у миноритария — 500 голосов. Но олигарху нужно провести четверых человек, то есть ему придётся разделить свои две тысячи на всех. Миноритарий свои голоса может отдать одному кандидату. Получается, что олигарх никаким образом не может провести пятого директора, ведь тогда у кого-то из четверых наймитов-протеже окажется меньше 500 голосов, и его место займёт кандидат от миноритария. Поэтому кумулятивное голосование часто рассматривается как форма защиты прав мелких акционеров и, конечно, такая тема к добру.

#корпорации #хулиномика #акции #голосование

Молодые, богатые и скупые ч.6

Джейсон Лонг, фармацевт из Теннеси, уволился в тридцать восемь. Его отец до сих пор не может понять, как можно уйти с зарплаты в $150к. Но он говорит, что был несчастен (верю). Лекарства дорожали, больные сражались со страховщиками, доктора оголтело прописывали опиоиды и антидепрессанты.

Лонг работал по 12-14 часов в день, наполняя свой портфель. Они с женой выплатили ипотеку и накопили чуть больше миллиона долларов. “Зачем теперь ходить на работу? Наполнять банковский счёт мне больше не нужно”.

В серии постов на Reddit товарищ Лонг подробно и с юмором рассказал о своей новой прекрасной жизни. Через месяц после увольнения он сокрушался, что накупил компьютерных игр и превысил бюджет. Потом писал, как хорошо проводить время с семьёй, в спортзале, заниматься домашними делами. “Я принял верное решение. Вот это жизнь!”.

За два месяца его портфель вырос почти на 3 процента (несмотря на траты), а он рассказал, что много читает, готовит, занимается волонтёрством и решает кубик Рубика. Не жизнь, а, блять, счастье! “Друг сказал мне, что печать безысходности впервые исчезла с моего лица”.

В последующие месяцы он пересмотрел любимый сериал, перестал читать посты кружка юных пенсионеров (когда сам им стал, вдруг потерял интерес), потом писал, как боится падения рынка и как его преследуют кошмары что надо опять идти на работу. Выбежал из трёх часов марафон, проехался по стране, сгонял на море с женой, и всё это время радостно наблюдал за растущим портфелем. Немного запаниковал, когда получил предложение о работе, но пробежал десяточку, поспал, посмотрел на потолочный вентилятор и его отпустило. А как мы об этом узнали?

Понятно как: он начал вести собственный блог.

#лайфстайл #экономия #пенсия

Отнять и поделить

Довольно часто компании делают так называемый «сплит», то есть разделение. Сплит может быть два к одному — то есть вам придёт письмо, что была у вас тыща акций, а стало две. Но радоваться тут особо нечему — это у всех акционеров по столько добавилось. Зачем же это делается?

Делается это для того, чтобы цена акций была удобна для торговли. Традиционно в США акция нормальной фирмы стоила где-то от 20 до 40 долларов, сейчас дороже с этими вашими Гуглами и Эплами. Но раньше, если цена перерастала 50 или 100 долларов, компании почти всегда делали сплиты. Просто акции обычно покупаются лотами, и мелкие инвесторы вроде нас с вами просто не смогут купить лот из 100 акций, если одна акция стоит 300 долларов.

В разных странах по-разному: бывает, что наоборот, слишком уж много акций, вон как у нашего ВТБ, там эмитент обезумел и выпустил 100500 миллиардов акций, и они стоят по 10 копеек за штуку (update: сейчас они стоят 4 копейки за штуку). Зачем? Чтобы бабулькам за мелочь продавать, наверное. Позорище, короче.

#акции #сплиты

Когда не хватает миллиона

В лучших местах планеты цены стали так несуразно велики, что кому-то не хватает дохода в миллион баксов в год! На SeekingAlpha (отличный ресурс для умных трейдеров) кто-то написал про своего друга, который еле-еле сводит концы с концами.

Мы обсуждали, сколько нужно денег для выхода на пенсию, и что люди делают, чтобы зажить сытно и привольно. Но иногда вопрос звучит поистине абсурдно: “могу ли я позволить себе работать в этом месте”? Один чел из крупной вашингтонской юридической фирмы годами рассказывает друзьям, что он перегорел и работа его заебала. Он готов уже заняться чем угодно, только не юриспруденцией.

Вроде как с зарплатой почти в 1 000 000 долларов в год (уже много лет) он должен был давно скопить приличный капитальчик и отчалить на острова, но не тут-то было. Спрашивают его товарищи: “Ну что ж ты, болезный, ноешь постоянно?”, а он такой: “Да вот не получается у меня перестать работать, каналья! Денег-то нет нихера!”

Оказывается, скопил он всего несколько сотен тысяч, да и то через платежи по ипотеке - то есть он просто владеет частью своего дома. Один раз дорого развёлся, потом как-то не было работы. И этот чел не ездит на Ламборгини и не летает первым классом! В очередной раз задам сакраментальный вопрос: а где деньги-то?

#зарплата #сбережения #лайфстайл

Когда не хватает миллиона, ч.2

Оказывается, на форумах в Ди-Си (кто не смотрит Карточный Домик, это их самое империалистическое гнездо - сенаторы там, доктора, адвокаты, короче вся илита), мамаши обсуждают не памперсы и соски, а “как прожить на 500к в год и не сдохнуть от голода”, “нам не хватает зарплаты в 700к на двоих”... Со стороны это маразм какой-то, реально.

Но давайте разберёмся. Во-первых, с таких сумм и налог будет адовый: порядка 50% от дохода слижет дядя Сэм. Трое детей в частной школе - ещё 140к долой. Дом за 2 ляма баксов (из которых выплачено 800к) - это больше 100 тысяч в год на ипотеку+страховку и налог на имущество (да, там он серьёзный, не как у нас, хуйня какая-то). И вот уже осталось немногим более 250 кусков в год. Ну, пока вроде неплохо.

В дело вступает медицинская страховка - конечно, самая лучшая в округе. Потом в отпуск свозить семью пару раз в год. Еда, одежда, всякие мелочи. Две хороших тачки. На каждого ребёнка он откладывает 20к в год на институт. Ну там дни рождения, пионерлагеря, колечко-другое, ресторан.

Ну то есть он не какие-то абсурдные траты совершает, а вроде как и совершенно обычные для хорошего такого среднего класса. Ролексы не носит. Но жирка, как видите, не нагулял.

#зарплата #сбережения #лайфстайл

Вот покурил Илон сигаретку и тю-тю, или пукнул нечаяно и опять акции вниз? Это получается же чистой воды спекуляция. И вот почему Илона судят за лишние пуки, а таких вот пидорасов-спекулянтов, кто на этих пуках играет - не судят?

Потому что Илон знает то, чего спекулянты знать не могут: реальное положение дел в компании. Пользоваться закрытой информацией для своего обогащения закон запрещает - это нечестно.

Спекулянты покупают и продают исходя из каких-то своих умозаключений и аналитики. О ситуации в компании они узнают все одновременно в момент объявления новостей. А кто узнает раньше и использует, то его тоже поймают и посадят. Поэтому судить спекулянтов не за что - они торгуют в меру своих способностей.

А Илон мало того, что знает всю подноготную, да ещё и может постами в твиттере менять курс акций как ему заблагорассудится. Опасный чел, возможно рептилоид.

#hoolifaq #акции #корпорации

Единственный реальный способ заработать действительно много денег на бирже - вывести свою компанию на IPO. И как предприниматель, и как финансовый консультант, и как преподаватель, и как трейдер с 15-летним стажем я на 100% уверен, что сказочно разбогатеть, покупая и продавая какие-то акции, не получится. Так что имейте это в виду, когда пойдёте раскапывать золотые горы в стакане с заявками. Чтобы получить своё место в бильдербергском обществе рептилоидов, продать нужно целую компанию. Свою компанию.

Создать её легко. Трудно сделать её привлекательной для тысяч биржевых спекулянтов. Но и задолго до этого основателю придётся сильно попотеть, чтобы просто попытаться пробиться на следующий уровень - привлечь инвестиции венчурного фонда. Конкуренция за чужие деньги высока - желающих заполучить пресловутый раунд хоть отбавляй. Многие фаундеры вообще забрасывают основной бизнес и занимаются исключительно поиском денег.

Денег в мире вроде бы тоже много, но вот сконцентрированы они в весьма узком кругу управляющих этими самыми фондами. И ищут они нечто особенное: не просто новую или интересную бизнес-модель. Не просто что-то быстрорастущее или прибыльное. Венчурные капиталисты ищут нечто такое, что может принести им миллиарды. Не сразу, конечно, а когда компания выйдет на биржу и осчастливит своим присутствием не только основателей, но и простых спекулянтов.

#ipo #акции #богатство #биржа

Топот единорогов

С 2007-го по 2014 год количество $100-миллионных раундов венчурного финансирования колебалось от нуля до 4 в месяц. Сейчас настала эпоха, когда капитал льётся живее, чем пивчанское. В июле 2018-го таких раундов было 55. Пятьдесят пять, сука! Каждый больше 100 миллионов баксов! За месяц!

К чему это ведёт? Ну, если заглянуть чуть глубже, за жадностью капиталистов мы заметим кое-что примечательное. Стартапы, вместо того, чтобы создавать работающие бизнес-модели, фокусируются на фандрайзинге, бесконечном найме и международной экспансии. Вместо борьбы за профит проинвестированные компании превращаются в огромные машины для сжигания денег.

Растут вливания - растут и капитализации. В 2015 году 80 стартапов достигли капы в 1 миллиард долларов. В 2017 таких рогатых ребят стало уже 258.

Почему? Ну, капиталисты подняли планку. Ещё несколько лет назад раунд в $10 млн считался большим. Сейчас такие фонды, как SoftBank Vision даже не будут вкладывать меньше сотки. Поэтому будущие единороги (а пока ещё неказистые, но многообещающие жеребята) просто обязаны брать бабки и пытаться вырасти. Рост любой ценой приводит, естественно, к постоянным  (и даже постоянно растущим) убыткам.
Компания попадает в замкнутый круг роста на шальные деньги. Чтобы оставаться привлекательной, ей надо расти. Чтобы расти, ей нужно ещё больше денег. Поэтому прибыль откладывается на потом, а вот поиск новых инвестиций становится главным приоритетом.

#стартапы #инвестиции

Инвестиции - это не только лишь хорошо

Один стартапер, назовём его Чук, после семи лет “крови, пота и доширака” (на самом деле это, как правило, пиздёж, но давайте для разнообразия поверим) построил-таки свой дом дружбы. Получил солидный раунд инвестиций от топового венчурного фонда, подрос ещё. В 2011 году ребята были на финальной стадии переговоров о продаже бизнеса за 88 млн долларов. Сделка была на мази, и Чук собирался стать богатым человеком - а венчурный фонд, вложивший в него денег, мог удвоиться.

Но в последний момент инвестор, у которого было право вето на подобные сделки, зарубил тему. “Они сказали мне подождать предложения пожирнее”, - пишет Чук в своём бложике. Конечно, вокруг ведь одни миллиардеры!

Предложение пожирнее не пришло. Ни через год, ни через два. Компания потеряла ускорение - ну естественно, это был уже не стартап. Ко-фаундеры заебались и ушли. Ну и когда он захотел получить за свои ночные дошираки хоть что-то, пришлось довольствоваться суммой в десятки раз меньше того красивого предложения. Эта история - одна из многих, о которых мы не слышали. Всегда помните о дельфинах!

#стартапы #инвестиции #венчур

Инвестиции - это не только лишь хорошо ч.2

Ребята, которые собрали кучу денег, кажутся невероятно успешными. Любому предпринимателю это приятно, особенно когда в него “верят” солидные господа, управляющие миллиардными фондами. В теории, конечно, всё красиво: капиталисты дают кэш, советы и связи, ну и, конечно, пиар и вдохновение.

Но с чужим баблом есть и некоторые проблемы.
Во-первых, фонды делают крупные ставки. И им нужны крупные выигрыши. Чук узнал это на горьком опыте: фонд, который в него проинвестировал, хотел получить не 10 и не 25 миллионов долларов. Фонду нужна минимум соточка.

Во-вторых, ,большие венчурные капиталисты стали очень разборчивы и редко делают больше 2-3 инвестиций в год. Они ищут стартапы, которые показывают взрывной рост на больших рынках. Компания, которая продастся за 50 миллионов долларов и принесёт им 30 процентов прибыли, не сыграет большой роли для хозяев фонда.

Некоторые инвесторы предпочтут затоптать маленький хороший стартапик до смерти, пытаясь вытащить его в единороги, чем согласятся на небольшую положительную сделку. А фаундерам придётся пропустить классное лично для них предложение лишь потому, что большому дяде оно кажется недостаточно грандиозным.

#стартапы #инвестиции #венчур

Инвестиции - это не только лишь хорошо ч.3

Венчурное финансирование ищет быстрорастущие компании, а не изобретателей чего-то нового и прекрасного. Они хотят сделать из вас стомиллионную контору задолго до того, как вы готовы вырасти до десяти миллионов. Поэтому капиталист будет любой ценой педалить за бешеный рост. Стань большим или стань ненужным: выбирай.

Фонду нужен рост от 10 до 30 раз, и нужен он в течение 6-8 лет (редко какой фонд создаётся на более долгий срок). Поэтому компаниям приходится рвать жопу и решать такие проблемы, о которых они даже не думали.

Росту доходов уделяется такое огромное значение, что никто не смотрит, какой ценой оно происходит. Давайте наймём в два раза больше продавцов! Ну и что, что первая пачка долбоёбов себя не окупает! Надо ещё! Потратим миллион на рекламу, чтобы заработать 500 тысяч. Вот это я понимаю - бизнес!

Ну, и, конечно, фаундеру придётся отдать жирный кусок своей компании. Во время посевного раунда, когда вы предлагаете долю семье и друзьям (и какому-нибудь бизнес-ангелу), компания обычно продаёт 10-20 процентов акций. Опционы первым ключевым сотрудникам - ещё столько же. После первых же раундов венчурного финансирования хорошо если у основателя останется 20% от того, что он создал, ведь фонды будут требовать от 25 до 50 процентов за свои инвестиции. Вроде как это хорошо - цена компании растёт, но это не всегда полезно.

#стартапы #инвестиции #венчур

Инвестиции - это не только лишь хорошо ч.4

Возьмём два кейса - Ариану Хаффингтон (из того самого сайта Хаффингтон Пост) и Майкла Аррингтона (основателя сайта TechCrunch). Ариана продала свою компанию за невероятные 315 млн долларов, но множество раундов финансирования размыли её долю. На руки она получила 21 миллион. Майкл же продал ТехКранч за 40 миллионов баксов - в 8 раз дешевле Хаффингтона - но так как проклятых капиталистов он не привлекал, ему удалось вытащить 25-30 миллионов.
Ну и надо понимать, что венчурные капиталисты - не какие-то супер-учёные с гениальными моделями оценки стартапов. Скорее наоборот - они тычут пальцем в небо в надежде попасть в анальное отверстие однорогому чуду. Слепая вера, интуиция, косячок и чёрт знает что ещё. Ну и будем честны - их советы часто приносят компании отрицательную пользу.

Три четверти стартапов, получивших финансирование, оказываются в жопе. Ну и 95% не приносят ожидаемого дохода. Фонды, понятное дело, не любят рассказывать о своих мертвецах. Больше половины венчурных фондов выдают инвесторам всего несколько процентов дохода (меньше индекса S&P), а 20% вообще оказываются в убытках.

Да и куча кэша - ещё не гарантия успеха. Основателей заманивают огромными инвестициями, которых хватит на много лет работы компании. Но, похоже, что привлечённые суммы отрицательно скоррелированы с успехом.

#стартапы #инвестиции #венчур

Миллиарды взамен на убытки

Конечно, венчурный капитал не так плох, как кажется. Ну ладно, мне вообще не кажется, что он плох. Но надо проанализировать некоторую, знаете, оторванность создателей от империалистов. Круто делать компанию на коленке, и растить её из прибыли. Тогда можно прочувствовать реальную ценность своего “бизнеса”. А уж если вы создали технологию и ищете финансирование, не надо заглядывать дальше года вперёд. И уж точно не надо тратить его на фирменные кенгурушки с логотипом или новый офис с теннисным столом и квасом на кране.

Контрпримеры, конечно, есть. Осенью 2018-го компания MVMT (делают модные часы и солнечные очки) продалась американскому гиганту Movado за 100 миллионов долларов, ни разу не обратившись к венчурному капиталу. При этом им обещали ещё соточку, если они продолжат рост.

Два основателя (между прочим, парни 27 и 26 лет) за 5 лет умудрились создать компанию из 40 человек и развить международную сеть. Зародились на Indiegogo, в 2013-м продали товара на миллион баксов, а в 2017-м ребята показали уже $71 млн продаж. Но это как раз то исключение, которое подтверждает правило. Сейчас это стало диковинкой. Это, наверное, плохо.

Или хорошо. Может быть, у вас появится шанс.

#венчур #ipo #стартапы

Инвестбанки — это не белые и пушистые ребята. Они всё делают ради денег. Не то, чтоб это плохо, но чтоб вы знали. Осенью 2018-го вскрылось, что за 18 лет General Electric заплатила банкирам $1.8 млрд за консультации при поглощениях, $3 ярда при размещениях облигаций, а если добавить платежи за выдачу кредитов и размещение акций, выходит круглая цифра в 6 миллиардов долларов.

Там засветились все наши любимые рептилоиды: Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citi и тот самый Джей Пи. Каждый из них заработал минимум по 500 миллионов. Изюминка в том, что капитализация General Electric составляет около 100 миллиардов долларов. То есть рептилоиды выкачали из неё порядка 6 процентов капитала. Никто и не заметил!

Спасибо @nonblockchain за наводку и ещё один абзац в "Хулиномику". Вот так за два года она стала в 2.8 раз лучше прежнего, а остальные учебники лишь нервно сосут папироски у помойки.

#инвестбанки #андеррайтинг

Миллиарды взамен на убытки ч.2

В октябре 2018-го вышел отчёт американского исследователя Джея Риттера в The Wall Street Journal. Он давно исследует IPO, и выясняется, что с начала года 83% компаний, вышедших на биржу, были убыточными. Последний раз такая вакханалия происходила в пузыристом 2000-м году, но тогда убыточных было даже меньше - 81%. Это вообще самое большое количество за весь период наблюдений, а это последние 40 лет!

Публика хочет роста, а не прибыли. Взять два заметных технологических IPO - EventBrite и SurveyMonkey. Первая облегчает продажу билетов на мероприятия. Перед IPO они подняли коридор цен с 19-21 до 21-23 доллара за акцию, разместились по верхней планке, а акции их выстрелили на 60% в первый день торгов. Профита у них никогда не бывало.

Такая же история с SurveyMonkey - конторой, которая облегчает опросы и анкеты. Сначала они подняли рейндж с 9-11 до 12 баксов, продали дополнительные 1.5 миллиона акций, да ещё и в первый день выросли на 42 процента. За шесть последних кварталов ребята ушли в минус на 50 миллионов долларов. Или ещё один пример - акции убыточной биотех-компании Solid Biosciences (которая, на минуточку, занимается только одной редкой болезнью) выросли с размещения в три раза, хотя одно из их клинических исследований остановлено.

#венчур #ipo #стартапы #убытки