#Бонды #Макро
📊 КАК ОБЛИГАЦИИ США ПЕРЕЖИЛИ COVID-19?
В марте, когда финансовые рынки поняли всю серьезность коронавируса, инвесторы начали резко продавать облигации, преследуя при этом несколько целей: одни - покупку акций, которые значительно упали, другие - покрытие позиции, которые могли закрыться по margin call. Все это сильно сказалось на глубине и ликвидности ценных бумаг, цены на которые стали крайне нестабильными.
Это создало проблему для казначейской торговли, которая основывается на тесной связи между фьючерсами на облигации и базовым активом. Это привело к тому, что стратегии многих хедж-фондов перестали работать, и они понесли серьезные убытки. На помощь казначейскому рынку пришло ФРС, возобновив покупки ценных бумаг. С середины марта ФРС потратило на это более $1,5 трлн. в попытке стабилизировать рынок.
Действия ФРС, похоже, локально сработали. Глубина рынка начала восстанавливаться, хотя и находится под давлением теперь еще и политических моментов в виде торговой войны США и КНР.
