Принято считать, что во время экспирации фьючерсов рынок акций может испытывать проблемы. Другими словами, экспирация фьючерсов может стать негативным сигналом для акций.

Почему иногда так происходит (иногда – ключевое слово)? Как экспирация фьючерсов может повлиять на стоимость акций? Попытаюсь кратко ответить.

Да, действительно, такое мнение весьма распространено, и, более того, у него есть фундаментальное обоснование. Напрямую с экспирацией фьючерсов операции с акциями не связаны – поставки акций почти не осуществляются. Подавляющее количество фьючерсов являются расчетными.

В тоже время, есть немало стратегий, когда приобретается базовый актив (акция) и дериватив на эту же акцию (фьючерс). В момент экспирации фьючерс закрывается автоматически, а акцию следует продать. Это и оказывает определенное давление на котировки, особенно, если это одновременно начинают делать несколько крупных фондов.

Однако, повторю, это происходит далеко не всегда. На цену акций влияет очень много факторов. Стратегия обязательной «короткой» позиции в инструментах, популярных для деривативов на время экспирации, не всегда будет приносить результат.

Хотя определенно на рынке есть статистика о том, что последние дни экспирации фьючерсов и опционов с большим оборотом зачастую бывают «красными» на рынках.

Это следует учитывать при планировании своей стратегии во время торговли акциями.

@bitkogan

Ну что ж, похоже, дождались ТОГО САМОГО дня. TWIX растет примерно на 20%, на 13% растёт на предторгах TZA.

Началось именно то, чего мы все ждали? Или это просто попытка немного напугать рынок, для того, чтобы идти дальше? Я не знаю.
Но знаю одно: рынок крайне перегрет, и шанс на то, чтоб ещё просесть и сделать ещё 5-10% имеется. С другой стороны, рынком правит ликвидность. ФРС в любой момент может объявить о дополнительных «процессах книгопечатания», и все снова полетит вверх. Логики ноль.

Но, на мой взгляд, началось самое главное: началась волатильность. То, о чем я предупреждал раньше.
Рост не бывает до небес. Надеюсь, вы потихоньку фиксировались.

Мы в сервисе по подписке BidKogan неспешно увеличивали долю кэша. Наверное, будем делать это и далее.

Прежде чем тренд изменится, начинается волатильность. Сперва прыжки вниз. Потом могут быть прыжки вверх.
Самое главное: если начинается такая волатильность, это может означать смену тренда. А посему наверное не стоит торопиться входить в позиции.

Хотел сегодня, на падении рынка в начале дня, взять пару интересных бумажек. Но в итоге понял, что лучше себя побить по рукам и не спешить.
Я думаю, что торопиться не надо; если подешевело на копейку, не считаю правильной стратегией сразу покупать. Иногда лучше посидеть на заборе.

Видимо, та тактика, о которой я говорил последние дни, была правильной.

@bitkogan

Ну что, стало страшно?

Может, тогда и покупать нужно, когда страшно и хочется сказать «мама, срочно роди меня обратно»?

А вот фьючерсы USD/RUB наконец-то отыграли половину потерь. Всего за один день.

@bitkogan

Несколько месяцев назад я писал о том, что у больших компаний есть проблема роста. Такие гиганты, как Facebook, Google и Apple, достигли определенного уровня, и дальше развитие замедляется.

Вместе с тем, эти и некоторые другие крупные компании за последние годы накопили весьма солидные запасы кэша. У Facebook это около $60 млрд, у Google – порядка $120 млрд, а у Apple и вовсе около $200 млрд.

Эти запасы, во-первых, помогут им пережить текущий кризис, а, во-вторых, выйти на следующий уровень развития, наращивая активность в M&A-сегменте. Другими словами, покупая более мелких конкурентов и поглощая перспективные проекты.

Венчурный фонд, который запускает Facebook, как раз один из способов развития интенсивного бизнеса, а также дополнительного заработка, что немаловажно.

Суть венчурного бизнеса такова: покупаешь 10 компаний-стартапов за $100 млн. Из этого десятка у тебя «выстреливает» одна, которую ты потом продаешь, к примеру, за $1 млрд. Итог: твоя прибыль составила $900 млн.

Для такого гиганта, как Facebook, по моему мнению, просто продавать перспективный актив не очень интересно. А вот «встроить» его в структуру собственного бизнеса и тем самым увеличивать свою капитализацию – другое дело.

Рискну предположить, что компания пойдет именно по этому пути.

@bitkogan

Насчет вчерашнего обвала американского рынка.  

Мне только ленивый вчера не позвонил и не задал один сакраментальный вопрос: ну что, началось?

Друзья! Я многократно и писал, и говорил: логики в сегодняшних ценах на рынке нет никакой. Любой анализ сегодня носит исключительно теоретический характер, обо рынками правит ФРС и товарищ Гутенберг.

Как только ФРС прекратит «печатать» деньги, ежедневно вбрасывая ликвидность на рынки, все закончится.
Вот, собственно говоря, это и случилось.

Читаю у Кирилла (точнее, у того, кто в его хозяйстве сегодня старший по тарелочкам).

Четко и понятно. Видимо, какая-то шестереночка полетела в печатном аппарате. Вот и обвал.
Шучу, конечно.

Нет, разумеется, не шестереночка. В какой-то момент ФРС будет вынуждена снизить свою активность.
Мощный бычий рынок моментально «сменит ориентацию».

Каждый волен поступать так, как он считает нужным.
Что делаю я? По крайней мере, в своём сервисе по подписке BidKogan:
Не спешу.
Планомерно увеличиваю долю кэша.
Держу страховочные инструменты (несмотря на то, что в какой-то период времени на них теряю; именно сейчас они стремительно возвращают часть потерь).

Вчера в конце дня немного прикупил бумажек, не удержался. Сегодня, возможно, буду закрывать прибыльные позиции. Короткие спекуляции никто не отменяет😉

В конце концов, всегда можно приобрести короткие надежные бонды и в них торжественно отпраздновать «второе пришествие» МегаДеда.

Есть времена разбрасывать камни, есть – их собирать.

Будут ли еще прыжки рынка вверх? Без всякого сомнения.
Можно ли на них заработать?
Однозначно.

Однако, помним: возрастание волатильности – сигнал для смены тренда. Или, как минимум, чтобы как в том старом и добром анекдоте, «Штирлиц насторожился».

@bitkogan

Как известно из Ветхого Завета, на шестой день Творения Мира создал Господь Бог животных, рыб, и человека.

Значит, именно на шестой день Творения Мира появилась и Первая Древнейшая Профессия. Не знаю как у вас, а у меня рождаются именно такие мысли, когда читаю подобное.

Несомненно, ВОЗ получила очень болезненный финансовый удар от США.
Вообще, на мой взгляд, в разгар пандемии представители данной организации вели себя не очень солидно. Много суетились, беспокоились о деньгах (куда ж без них), делали странные и неподготовленные заявления.
Больше кошмарили обычных людей, чем по-настоящему боролись с коронавирусом. Может я и не совсем прав, но лично у меня сложилось именно такое мнение.

Схватку с вирусом в информационном поле ВОЗ проиграла начисто.

Высказывание о сложной для понимания российской статистике по COVID-19 – из этой же оперы. Но, право, сколько можно давать повод новостникам делать громкие заголовки? Хотя им тоже нужно кушать хлеб с маслом… Именно поэтому госпожа Вуйтова тут же поправила коллегу, заявив, что это его личное мнение, а не позиция всей организации.

Очевидно, что в ответ на столь наглый демарш Москва вполне могла пойти по пути Вашингтона. Но, судя по всему, пока – мир или перемирие. С другой стороны, многое будет зависеть от поведения ВОЗ в дальнейшем, особенно, если мир и впрямь накроет вторая волна. В этом случае, по моему мнению, ситуация для ВОЗ будет из разряда «пан или пропал».

@bitkogan

Диверсификация АЛРОСА, по моему мнению, очень правильный и своевременный шаг. Как показала практика последних лет, рынок алмазов теряет стабильность. Казалось бы, это гавань должна быть такой же тихой, как золото? Отнюдь.

Основываясь на этом ложном представлении, многие покупали АЛРОСА в свои портфели в качестве защитного актива. Однако, рынок алмазов – не золото. Алмазы не покупают банки, они не являются таким же резервным активом, как золото.

Основной потребитель алмазов – ювелирная промышленность. Именно она сегодня в числе основных пострадавших секторов. Финансовый кризис и рост безработицы не особенно располагают людей к покупке драгоценностей.

Приход АЛРОСА на рынок золота и некоторых других металлов – отличная идея. Тогда, возможно, мы начнем говорить об акциях компании, как о защитном активе (с некоторыми оговорками, конечно).
Но сегодня на одних алмазах далеко не уедешь.

@bitkogan

Финансовый кризис – серьезное испытание на прочность для любого человека с (практически) любым уровнем жизни.
Один из способов обеспечить себе дополнительный источник доходов, который, при грамотном управлении, может стать ощутимой поддержкой в любой ситуации, это инвестирование на фондовом рынке.

Мой марафон – это простой и быстрый способ за относительно короткий срок (всего 10 дней активной учебы) разобраться в том, что такое инвестиции. Это очень информативный курс, позволяющий понять основы инвестирования на рынке. Осознать механизмы работы для самостоятельного анализа происходящего и текущих возможностей заработка.

Для тех, кто торгует уже какое-то время, марафон также будет очень полезен. Мы детально рассмотрим целый ряд возможностей доходных инвестиций в, казалось бы, простые и очевидные инструменты, о которых зачастую просто не знают.

Я учу не трейдингу. Я учу искусству понимания рынка. Я учу принятию самостоятельных, взвешенных решений.Я учу не трейдингу. Я учу искусству понимания рынка. Я учу принятию самостоятельных, взвешенных решений.

Марафон даст вам возможность стать людьми, которые понимают основы рынка. Проводить собственный анализ стоимости компаний. Осознавать, что это такое, и что с этим делать.

Без лишней информации.
Только суть.

Присоединяйтесь! Присоединяйтесь!

Регистрация на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке» доступна по ссылке.
Детальное описание марафона – читать тут.
По всем вопросам marathon@bidkogan.com

@bitkogan

Компания GameStop предложила держателям еврооблигаций (с погашением в марте 2021 года) обменять их на более длинные выпуски с более высоким купонным доходом. Кроме того, при обмене компания заплатит небольшую премию согласившимся держателям.

Сразу отмечу: такой обмен не является реструктуризацией. При реструктуризации держатели облигаций идут на уступки компании, чтобы позволить ей удержаться на плаву и продолжать обслуживать свои обязательства. Об этом речи пока не идет.
Участие в текущем обмене сугубо добровольное: не хотите, не обменивайте.

Держу позицию по еврооблигациям компании в портфеле «Консервативный» сервиса BidKogan.
Что буду делать? Останусь «при своих», наверное.

Когда полностью восстановятся офф-лайн продажи, тот он-лайн сегмент бизнеса, который компания наработала за время кризиса, уже никуда не денется. Также полагаю, что, в случае удачного обмена, цены на старый выпуск могут подрасти. Кредитный профиль компании улучшится, в структуре пассивов будет больше долгосрочного долга.

@bitkogan

Как и обещал утром, фиксирую прибыли по всем позициям, что приобрел вчера.
Небольшая спекуляция никогда не повредит.

@bitkogan

Все. Никогда больше не куплю продукцию с надписью Estée Lauder. Причина: неслыханная и возмутительная политика президента комании.

Во-первых, глава компании имеет наглость поддерживать Трампа. Это просто недопустимо. Он что, не в курсе? Если сегодня в Америке рискнёшь официально поддерживать МегаДеда – ты изгой. Тебя не пускают в приличное общество. Чтобы туда войти, нужно перед собой нести хоругвь со скальпами представителей белых республиканцев, громко на всех углах ругать Трампа, снимать кепку и низко кланяться проходящему мимо тебя афроамериканцу(желательно при этом вставать на одно колено), и иметь справку о перечислении не менее 30% дохода в фонд бедных темнокожих сироток, пострадавших 200 лет назад от разгула рабства. Иначе – никак.  
Во-вторых, Рональд Лаудер вообще имеет наглость быть не того цвета.
С этим пора заканчивать.

А за славный город Сиэтл можно только порадоваться: вот где навели порядок!
Город охвачен Великой Июньской Социалистической Антирассистской революцией под предводительством великой дочери истинно Американского народа по имени Кшана Самант (настоящая последовательница  великого дела Ленина и Троцкого).
Говорят, в свое время были модны имена типа ВладЛен. Теперь вся Америка будет называть детей КшанСам.

Читаю требования восставших.
Аж душа поет.
Про то, что 80% требований так или иначе связаны с полицией, я молчу. Главное – упразднить полицию. Перестать их, этих недостойных людишек,  финансировать. Из тюрем всех выпустить. Особенно тех, что не с самой белой кожей. Уже чувствую, насколько вольготнее и безопаснее станет жить в Сиэтле и окрестностях.

Еще одно мудрое требование: срочно принять на работу в больницы темнокожих врачей. Чтобы только они могли обслуживать темнокожих пациентов. Мудро. Ох, мудро!
Правда, темнокожих пациентов, видимо, забыли спросить. Ну да ладно. Они же всегда за.

А вот этот пункт – апофеоз гениальности: «Мы требуем, чтобы жители Сиэтла искали и с гордостью поддерживали предприятия среднего и малого бизнеса, принадлежащие чернокожим людям. Ваши деньги – это наша сила и самодостаточность.» Свободная конкуренция во всей красе, не иначе.

Ещё одно требование: «Мы требуем, чтобы власти города Сиэтл и штата Вашингтон снесли все памятники, посвященные конфедератам, чьи предательские попытки выстроить такую Америку, для которой рабство было бы нормой, стали оскорблением для всей человеческой расы». Предлагаю пойти дальше: отменить всех президентов. Начать нумерацию с первого, единственно расово правильного, Барака Обамы. Почему нет?

Вот она, наступившая эра добра  и истиной справедливости. Немного смугленькой, с запахом гари и звуком битых витрин. Но это мелочи.

В завершение скажу лишь одно: теперь я практически уверен в победе Трампа. Вся белая Америка (минимум 60%) и чернокожие с мозгами сейчас неминуемо сплотятся вокруг действующего президента.

Ждем того момента, когда здоровая часть Америки скажет: хватит.

Что касается Рональда Лаудера. Держись, мужик. Мы с тобой.

@bitkogan

Словарь инвестиционного сленга. Часть 17.

Выжимать деньги с рынка – пытаться заработать во время слабых колебаний цены в горизонтальном коридоре.

Гвозди – длинные свечи (во множественном числе). «Цену прибили чёрными гвоздями».

Голова (технический анализ) – разворотная фигура «голова и плечи».

Выход на рынок – начало операций. Игрок выходит на рынок после перерыва, связанного с анализом ситуации или поиском денег. «Повторный выход на рынок был очень удачным. Закрылся, сел, подумал, вышел повторно, сделал как надо».

Длинная черная свеча (технический анализ) – теней нет, или они очень короткие. Свеча указывает на сильную тенденцию понижения цены.

Купиться (продаться) на кончике – открыть позицию в самом конце торговой сессии, в расчёте на утренний рывок. Купившийся (продавшийся) на кончике рискует, он может получить гэп против себя.

Купиться – купить какие-то бумаги, занять длинную позицию.

Отрубить плечи – сократить позиции, запретить маржинальным спекулянтам использовать кредитное плечо. Иногда так делают брокеры по отношению к клиентам по разным причинам … «Пьяный брокер отрубил плечи трем клиентам» (юмор).

Падать колом – сильное падение (о цене бумаг). «Рынок упал колом».

Экспирация – дата наступления периода исполнения обязательств по срочным контрактам на валютном, фондовом или товарном рынках. День окончания срока обращения контракта на бирже и окончательного взаиморасчета по фьючерсам и опционам и (или) поставки актива, дата завершения сделки и исполнения основного условия сделки.

Профит (англ. «profit») – прибыль.

Обвал – резкое падение цены.

Осциллятор (англ. «oscillator») – разновидность технических индикаторов, работающих при боковых движениях рынка и показывающих области перекупленности и перепроданности. Отображаются в виде гистограмм или кривой линии и располагаются под графиком цены.

Тяжёлые свечи (технический анализ) – свечи большего масштаба, чем тот, который у трейдера на графике. Часовые внутридневные по отношению к пятиминутным (блохи).

Линейный график (англ. «line chart») – график движения цены, обозначенный кривой линией.

Слив, пролив, залив – резкое падение цены.

Паттерн (фигура) – повторяющаяся модель движения цены.

Технический анализ – совокупность приемов и методов, при помощи которых анализируется ценовая динамика бумаг. Целью является определение наиболее вероятного направления движения курса ценных бумаг.

Фундаментальный аналитик – специалист, занимающийся изучением и применением фундаментального анализа.

@bitkogan

Друзья, уже завтра мы встречаемся с многими из вас на моем первом авторском марафоне «Учимся инвестировать на фондовом рынке».

Однако и сегодня я продолжаю получать в личку массу вопросов:

Какова программа марафона?
Какой уровень подготовки нужно иметь?
Какие инструменты будут рассматриваться на этом курсе?

Записал еще одно видео, чтобы ответить на все разом.

Также напоминаю, что детальное описание марафона доступно по ссылке.
А если остались вопросы, пишите в личку или на marathon@bidkogan.com

Присоединиться – здесь.

@bitkogan

Читаю в новостях – Минфин впервые с 2009 года не раскрыл долю дефицита в бюджете РФ.не раскрыл долю дефицита в бюджете РФ.

Ну и правильно – я вообще не понимаю, с какого такого ... Минфин (с небольшими перерывами) делится статистикой на протяжении последних 15 лет. Чем меньше мы знаем, тем лучше спим. Ну и бодрее и оптимистичнее голосуем.

А всяких там горе-экономистов – да на мыло. Ишь чего захотели, статистика их, поганцев, интересует. Может, им еще и ключ от квартиры, где 6 миллиардов лежат?!
Нечего, обойдутся!

Эти экономисты, они же – диверсанты. Сейчас как все посчитают и, ясен пень, чего непотребного напишут.

Народ, опять же, расстроится. А народ «перед лицом начальствующим должен иметь вид лихой и придурковатый, дабы разумением своим не смущать начальство».
Это Петр Великий указал нам еще 9 декабря 1709 года.  

Главное – не расстраивать народ. А где нет информации, там гадать можно сколько угодно. Если ошиблись, можно и за распространение фейков пойти в нужном и правильном направлении. На Соловки, например, или еще куда.

Радужные перспективы рисуются, не правда ли?

От греха подальше скажу: наш ВВП вырос. Скорее всего. Возможно.
На каком-то из временных промежутков, так точно!

@bitkogan

Доброе утро.
Как поется в песне: «Окрасился месяц багрянцем....» И снова «поедем кататься» вниз.

Ничего неожиданного. Рынки нам вовсю намекали, что «хотят отдохнуть». Судя по всему, и ФРС решила немного отдохнуть от святого дела книгопечатания.

В пятницу писал о том, что прыжки вверх-вниз – четкая и понятная картинка, которая намекает на смену тренда. И если в четверг даже немного погусарствовал (на падениях чуть купил, потом в пятницу продал), то сегодня уже и гусарствовать не особо хочется.

Фьючерсы на Америку в жестком минусе (по утру уже почти минус 3‼️% по S&P).
Именно потому и не продавал лежащие в портфеле Агрессивный сервиса по подписке BidKogan и TVIX, и SOGS, и SDS. Более того: в пятницу еще чуть докупил TZA.

Вы спросите: почему долю кэша в стратегии Агрессивная довел всего до 30% Почему не до 50-60%?
Во-первых, доля защитных инструментов уже достигает примерно 25% от портфеля (если считать с удвоением или утроением инструменты с плечом).
Во-вторых, я не провидец. Мог и ошибиться. Но тот факт, что данный портфель, по факту наличия кэша и страховочных позиций на внушительную сумму, сильно не просядет (тем более, что есть еще приличная доля в золоте или во всем том, что с золотом связано), не может не радовать.

Что еще интересного?
Что говорят наши маячки?
Ничего радостного. Коммодитиз строго вниз. Промышленные металлы – вниз.
Нефть вниз.  
Даже золото на секундочку забыло о том, что ему «полагается» быть островком стабильности, и посматривает вниз. Хотя пока и без агрессии. Так, скорее, из солидарности.

Доллар, как ему и следовало, резко укрепляется относительно остальных валют, особенно развивающихся стран. Мексиканский песо вообще падает уже более чем на 2%. Даже сверхстабильный юань немного слабеет. Как мы видим, и наше все, наш деревянный, также намекает о том, что «устал» укрепляться. Потому держу фьючерсы на доллар.

Куда упадет?
Тут все, как говорится, творчески. Если мировые рынки опять хорошо поштормит пару-тройку недель, можем и 75 увидеть. Впрочем, ничего неожиданного. Просто, как мне видится, рубль, степенно и покряхтывая, возвращается в предписанный ему ранее докторами диапазон 72-75.  
Мы с вами еще давно об этом говорили.

Бежать ли в обменник?
А смысл? Купите по 71-72. Продадите потом по 73-74 (если очень повезет). Бульон от яиц.

Может ли все быть трагичнее?
Трудно что-то сказать. Пока выглядит так, что вряд ли. Впрочем, будем следить за развитием ситуации.  
Never say never – это про нашу сегодняшнюю реальность. Шанс на более неприятное развитие событий вполне имеется.

Причин для падения рынков более чем достаточно. Это и, похоже, надвигающаяся на мир вторая волна пандемии. (Даже наше обнуление и парад по всей видимости вирус не сильно испугали.) И общая перегретость бумаг. И множество иных факторов, о которых мы с вами говорили  ранее.

Что планирую делать сегодня? Посмотрим. Может, еще увеличу долю защитных инструменты или сокращу позиции. Впрочем, время еще есть.  
Рынок будет шарахаться из крайности в крайность. Это факт. Вполне возможно,  что падения усилятся. Недаром умные ребята из JPM советуют акции покупать.
После такого понимаешь, что рынки полетают, и не слабо. И не обязательно, как думают светлые головы из JPM, вверх.

Какой потенциал падения американского рынка видится сегодня?
Для начала, давайте дойдем до 2800. Там (или где-то рядом) вполне вероятно может быть первая остановка. Это примерно 8% от текущих уровней.
А если посмотреть глобальнее?
Не исключу и более масштабного падения.

Впрочем, еще раз повторяю: многое зависит от активности Гутенбергов из ФРС.

@bitkogan