Федор Наумов, PFL Advisors, 31.05.2017
#рубль
https://t.me/AK47pfl

#рубль

Рубль сегодня немного крепче.

Нефть отскочила от $50 и утром ушла на $51.50, но сейчас уже около $51. Рубль около 56.60.

Вчера в видео блоге говорили о рублевой цене нефти. Сейчас 1 баррель стоит 2 850 руб., средняя цена с начала года ~3 100 руб. В бюджет заложена цена в 2 700 руб. (при такой цене бюджет сводится с дефицитом в 3.2%). Бездефицитным бюджет будет при цене в 3 800 руб., то есть для сбалансированности бюджета курс при текущей нефти должен быть 75...

Продолжаем придерживаться нашего прогноза в 60-65.

Федор Наумов, PFL Advisors, 01.06.2017
Выпуск#3 про #рубль
https://t.me/AK47pfl

#рубль

Рубль держится молодцом на фоне падения нефти к $49.

Нефть пробила $50 и ушла на $49.

Рубль же даже не пробил 57, пока держится около 56.80.

В начале года нефть была выше $55, а рубль был около 60. С начала года нефть -10%, а рубль +7%. Диверсификация экономики? Слезли с нефтяной иглы?

https://t.me/AK47pfl

#oil

Почему падает нефть?

- Трамп выходит из Парижского соглашения по климату. Это может дополнительно стимулировать добычу нефти в США (уже ~10% мировой добычи).

- Члены ОПЕК уже заговорили о том, что для стабилизации цены нефти нужно объединять усилия по сокращению добычи не только ОПЕК (~41% мировой добычи) и России (~12%), но и других "мелких" добывающих стран. Но как со всеми договориться?...

https://t.me/AK47pfl

Реальная ситуация на рынке нефти на сегодня

#bonds

Российские бонды перекуплены.

1. Российские долларовые бонды.

Кредитные спреды российских долларовых облигаций (кредитный спред = доходность по российским долларовым облигациям - доходность по американским долларовым облигациям) на уровне до санкций и до обвала нефти со $100.

Поясним. Тот кто хочет купить долларовые облигации России, например, 5-летнюю Russia2022 заработает ~3.0%, что на 1.25% больше (или на ~125 базисных пунктов), чем покупатель 5-летней облигации МинФина США (1.75%).

Желающим зарабатывать в долларах лучше посмотреть на бонды Бразилии, ЮАР, Турции.

2. Рублевые облигации.

В них еще можно собрать крепкий портфель под 10-12%, что вдвое лучше депозитов в Сбербанке, но в перекупленных рублях.

https://t.me/AK47pfl

Российские долларовые бонды менее выгодны, чем аналогичные на развивающихся рынках

Теперь мы есть в YouTube! Подписывайтесь, ставьте лайки и оставляйте комментарии 😎

Короткая сводка с полей фин. рынков про самую важную статистику на неделе:

https://youtu.be/fe62EKzempM

Данные по рынку труда в США вышли плохие: американская экономика в мае добавила всего 138 тыс. новых рабочих мест (ждали +185 тыс.). Плохо для доллара. Хорошо для облигаций. Рубль снова пришел на 56.40-55. Мешает исполниться нашему прогнозу 60+.

#рубль

Рубль снова около 56.60, в лагере рублевых медведей пополнение

Рубль снова слабее 56.60. Нефть снова ниже $50.

На прошлой неделе в нашем лагере медведей по рублю прибыло.
Socitie Generale прогнозирует ослабление рубля до 61.30 в следующие 3 месяца.

Аргументы:
- рубль слишком крепкий для МинФина (мы согласны)
- ЦБ будет ускоренно смягчать монетарную политику = снижать ставку (мы согласны, ждем очередного снижения 16 июня)
- сезонные факторы летом и осенью будут против рубля
- санкции сохраняются и вряд ли будут отменены в ближайшее время

https://t.me/AK47pfl

Рубль, у которого никак не получается допрыгнуть не то что до нашего прогноза в 60+, но даже до 57

#рубль #нефть

Проблемы Катара и ОПЕК = серьезные риски падения нефти. Рубль держится, но только пока:

https://youtu.be/aXSlWwoKznQ

#рубль

Расписание ближайших важных событий:

8 июня - заседание ЕЦБ, однозначно будет намёк на ужесточение политики (отрицательные ставки в Европе мучают всех) => риск падения для рискованных валют, в т.ч. для рубля.

14 июня - заседание ФРС США: вероятность повышения ставки с 0.75-1.00% до 1.00-1.25% уже 82% => доллар укрепится, ещё один риск для рубля.

16 июня - заседание Банка России: глава ЦБ Набиуллина уже внесла инсайд про снижение ставки с 9.25 п.п. на 0.25-0.5 п.п. Уже неплохо так упавшая реальная ставка снизит привлекательность рубля для кэрри-трейдеров => дополнительный риск для рубля.

И это ещё мы не говорим про падение нефти, про санкции, которые никак не хотят отменять и про многое другое...

https://t.me/AK47pfl

Рубль наконец падает на очень-очень грустной нефти ($49.3, опять сегодня падала ниже $49). Движ уже очень близко.

#рубль #нефть #цб

Итак, дорогие читатели. Что вообще сегодня произошло:
1. Нефть конкретно так упала с $50.2 до $48 буквально за полчаса. Причина: резко возросшие запасы нефти в США (ожидали падение на 3 млн баррелей, вышел рост на 3.3 млн👌🏼).
2. ЦБ обозначил инфляцию 4.1% на данный момент и заявил о конце эффекта крепкого рубля для инфляции.

При таких вводных ожидаем снижение ключевой ставки ЦБ 16 июня на 0.5 п.п. Пока что рубль просто зубами вцепился в 57 и не идёт на 60+.

https://t.me/AK47pfl