#тренды
📌 ТРЕНДЫ. ЭЛЕКТРОМОБИЛИ - БУДУЩЕЕ НЕМЕЦКИХ ДОРОГ.

• Германия постепенно отказывается от углеродного топлива в пользу электромашин, несмотря на падение стоимости нефти и газа. Правительство стимулирует спрос через субсидии на покупку электрокаров.
• Немецкие автоконцерны увеличивают производство электрокаров.  

Германия уделяет все больше внимания развитию электротранспорта. Частично это продиктовано общей политикой Европы на отказ от «грязных» видов топлива – нефть, газ и уголь в пользу возобновляемых альтернатив.

• Германия поддерживает спрос на электромобили даже в условиях низких цен на топливо. Вчера Германия согласовала новый пакет поддержки экономики на 130 млрд. евро, в котором удвоила субсидии на сумму 6000 евро на покупку электромобилей. Обычный автопром остался без поддержки. Европа выбирает декарбонизацию энергетики приоритетной задачей даже в условиях кризиса.

• Германия запрещает въезд в города на дизельных автомобилях. В Германии несколько лет назад начали появляться запреты на въезд в некоторые  города дизельных автомобилей с катализатором ниже уровня Euro-5. Сегодня такой запрет существует в более чем 70 крупнейших городах, а в некоторых из них стандарты повысились до Euro-6.

• Крупнейшие автоконцерны Германии наращивают производство электрокаров. Так, например, в планах у VW Group производство 26 млн электромобилей к 2028 году.

Германия планирует заменить импортируемое сырье альтернативными источниками энергии. Стране не выгодно стимулировать спрос на нефть и газ, а вместе с ним и рост цен на сырье, которое она самостоятельно не производит. Германия планирует перейти на производство альтернативной энергии, которая в будущем заменит экспортируемые природные ресурсы. Это ударит по российским энергетическим экспортным компаниям.

@AK47pfl

Специальное предложение: доступ к 2 инвестидеям RDV PREMIUM за 5000 рублей. Станьте на шаг ближе к членству в закрытом клубе успешных инвесторов.

Подробнее: @RDVPREMIUMbot

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 05.06.2020

RTSI -3.42%, S&P500 index -0.34%, S&P500 futures +0.78%, CSI +0.08%, UST 10y 0.835, нефть Brent $40.28/bl, золото $1713.05/унцию, 1$ = 68.9087 рублей, 1$ = 7.0845 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 05.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

Самое ожидаемое события дня на мировых рынках - публикация Nonfarm payrolls. Это число созданных рабочих мест. В мае по прогнозу показатель​ сократился еще на 7500к (после падения на 20537 в апреле), безработица поднялась до 19.1%. Максимальные уровни со времен Великой депрессии 1930-х.

Вчера Лукойл провел конференц-звонок по результатам первого квартала, вот основные моменты:
• Убыток в первом квартале связан с несколькими неденежными статьями: убыток по курсовой разнице, лаг по экспортной пошлине, убыток от обесценения.
• Дивиденды остаются приоритетом, байбэк по возможности. Пока байбэк не проводился
• Лукойл консервативно ожидает восстановления цены на нефть выше $50 за баррель в течение 1.5-2 лет.
• В мае Лукойл наблюдал восстановление спроса на топливо на 20% м/м.

Судя по слухам, Сбербанк хочет приобрести долю в Ozon в размере 30% в соответствии со своей стратегией развития и построения экосистемы. Система и Baring Vostok не планируют продавать свои доли и, вероятно, покупка будет совершена с помощью допэмиссии акций. Деньги получит сам Ozon, а у его инвесторов произойдет размытие долей. Так доля Системы может уменьшиться с 40% до 30%.

За чем следить сегодня:
• Алроса: МСФО Iкв2020. Ожидания аналитиков консенсуса: выручка 63.3 млрд руб, EBITDA 28.9 млрд руб.
• Акрон: последний день с дивидендом 275 руб за 2019 год, дивдоходность 4.6%.
• МРСК Волги: последний день с дивидендом 0.00106762 руб за 2019 год, дивдоходность 1.6%.
• НЛМК: последний день с дивидендом 3.12 руб за 2019 год, дивдоходность 2.2%.
• Сбербанк: РСБУ 5мес2020
• Северсталь: ВОСА по итогам 2019 года.
• Россия: ИПЦ (16:00 мск). Прогноз 0.3% м/м
• США: уровень безработицы (15:30 мск). Прогноз 19.7%
• США: non-farm payrolls (15:30 мск). Прогноз -8.25 млн

@AK47pfl

#макро #PHOR
🇷🇺 МАКРО ВЗГЛЯД.
ФОСАГРО - КАНДИДАТ НА КОРРЕКЦИЮ, ЦЕЛЕВАЯ ЦЕНА ПОНИЖЕНА ДО 2520

• Об этом свидетельствует ситуация на рынке удобрений, об этом хорошо написали наши коллеги из канала MMI (на фото).
• Укрепление рубля исторически приводит к падению котировок Фосагро (MOEX: PHOR), так как Фосагро экспортёр.
• Завышенные показатели оценки компании в сравнении с аналогами.

@AK47pfl

#сравнение #PHOR
⚖️ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. АКЦИИ ФОСАГРО ОТОРВАЛИСЬ ОТ ДРУГИХ ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ

Фосагро не скорректировался вместе с другими защитными активами. На фоне возросшего аппетита к риску золотодобытчики и Сургут-преф скорретировались от своих максимальных значений. Аномально выглядит только Фосагро (MOEX: PHOR).

Фосагро – защита от ослабления рубля, однако рубль окреп к доллару. Компания получает долларовую выручку из-за чего коррелирует с курсом рубля. Однако сейчас рубль уже окреп и повода для перформанса сильнее других защитных акций у Фосагро нет

@AK47pfl

#политика
💼 ПОЛИТИКА. ЧТО БУДЕТ С НОРНИКЕЛЕМ?

Абсолютно согласны с Незыгарем
https://t.me/russica2/29330

Есть ощущение, что в свете политики повышения продолжительности жизни в РФ до 78 лет к 2024 году и до 80 лет к 2030 году такую аварию и вообще отношение Норникеля к экологии и качеству инфраструктуры в регионе не оставят просто так.

@AK47pfl

Если бы в Норильске своевременно поменяли резервуар для топлива, не было бы ни экологического, ни материального ущерба - Путин в ответ на доклад Потанина

#анализ #NVTK
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. НОВАТЭК ПРОДЛЕВАЕТ ВЫКУП АКЦИЙ ЕЩЕ НА ГОД

Сегодня СД Новатэка принял решение о продлении байбэка до 7 июня 2021 года. 7 июня 2012 года Совет директоров Новатэка (MOEX: NVTK) одобрил Программу приобретения обыкновенных акций и ГДР и она продолжается до сих пор. Объём программы составил $600 млн.

Новатэк понимает, что цена акций ниже фундаментальной стоимости продолжает использовать эту недооценку. В этом году байбэк усилился: на второй неделе марта этого года было выкуплено более 3 млн. бумаг, что является крупнейшей сделкой с начала программы, а в общем в 2020 году было приобретено почти 8 млн бумаг, что составляет 25% всех выкупленных с начала байбека акций.

Менеджмент также понимает недооценку компании. В этом году наблюдалась повышенная активность инсайдеров.

Фундаментальная стоимость Новатэка равна 1428 руб за акцию, по оценке источника РДВ. Продление программы байбэк поспособствует продолжению роста акций.

@AK47pfl — дисклеймер

#Экология
🎤 ПРОВЕСТИ ПРОВЕРКИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПО ВСЕЙ СТРАНЕ НА СООТВЕСТВИЕ ЭКОЛОГИЧЕСКИМ НОРМАМ - ПУТИН

Фосагро, возможно, ждет сюрприз после проверки на соответствие экологическим нормам
👉 https://t.me/cbrstocks/7077
👉 https://open-era.ru/reitingi/2019/top-150
👉 https://t.me/kaktovottak/9695

#анализ #PHOR
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. ФОСАГРО МОЖЕТ ДАТЬ ВСЕГО 4.1% ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ ЗА 2020 ГОД

Компания может направить на выплату дивидендов 50% денежного потока, что даст 4.1% дивидендной доходности. При соотношении Net Debt/Ebitda > 1.5 компания платит менее 50% свободного денежного потока, но не менее 50% чистой прибыли. В 1-м квартале 2020 на фоне валютной переоценки долга соотношение Net Debt/EBITDA у Фосагро (MOEX: PHOR) достигло 2.2. В 2020 компания, вероятно, заплатит только 50% FCF в виде дивидендов, что даст доходность около 4.1%. Такая доходность значительно ниже среднего по рынку уровня в 7.2%.

Пэйаут и дивиденды Фосагро могут остаться низкими и после 2020 года. Стоимость удобрений опускается на минимальные значения, что может помешать уменьшить величину долга компании. При высоком долге Фосагро продолжит платить 50% денежного потока и меньше.

@AK47pfl — дисклеймер

#сборник #PHOR
📚 СБОРНИК. ФОСАГРО – КАНДИДАТ НА КОРРЕЦИЮ, ТАРГЕТ 2520 РУБЛЕЙ.

1. Рынок удобрений на минимумах с 2016 года.
2. Акции Фосагро оторвались от цен на удобрения.
3. Фосагро пострадает от обострения экологической повестки.
4. Акции Фосагро оторвались от других защитных активов.
5. Фосагро может дать всего 4.1% дивидендной доходности за 2020 год.

@AK47pfl

#сравнение #HYDR
⚖️ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. РУСГИДРО И МОСЭНЕРГО ДАДУТ САМУЮ НИЗКУЮ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ В ЭЛЕКТРОГЕНЕРАЦИИ В 2020-2022 гг

Русгидро не станет дивидендной акцией в секторе электрогенерации. На днях менеджмент Русгидро (MOEX: HYDR) заявил, что повысит дивиденды выше минимального уровня за 3 года равного 0.0366 руб. С учётом этого, Русгидро даст суммарную доходность около 23% за 3 года - и станет второй с конца компанией в секторе по дивдоходности (см. график). Более того, начиная с 2023 года у Русгидро снова ожидаются списания, которые уменьшат потенциальные дивиденды.

На этом фоне отрыв акций Русгидро от сектора выглядит избыточным:
👉 https://t.me/cbrstocks/7100

@AK47pfl — дисклеймер

#рубль
🇷🇺 ОРАКУЛ РУБЛЯ - РУБРИКА. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 30 июня 2020 года.

Сейчас курс $1 = 68.3 руб.

• Прогнозы участников: источники РДВ 87, Sberbank 85, коммьюнити РДВ 79, BNP Paribas 70, Morgan Stanley 61 рубль за доллар.
👉 Почему укрепляется рубль?

@AK47pfl

#разбор #рубль
❓ РАЗБОР. ПОЧЕМУ УКРЕПЛЯЕТСЯ РУБЛЬ?

6 марта 2020, в пятницу перед длинными выходными, доллар на Мосбирже закрылся по 68.49 рубля. После этого начался резкий обвал российской валюты: всего через семь торговых сессий курс достиг 81.91 рубля за доллар. Однако с тех пор рубль укрепился на 20% и отыграл весь провал. Что будет с рублём дальше?

📉 Вот, какие факторы привели к укреплению рубля:

• Рост цен на нефть. Выход из карантинов в развитых странах проходит быстрее, чем инвесторы предполагали. При этом все страны-производители нефти (не только ОПЕК!) объединились, чтобы снизить предложение нефти. В результате цена на нефть, главный российский экспортный товар, увеличилась с $19 до $42 за баррель чуть больше чем за месяц.

• Высокая активность иностранных покупателей ОФЗ. Российский Центробанк объявил, что будет снижать ставку. Обычно это приводит к ослабеванию валюты, но с рублём получилось наоборот. Из-за строгого бюджета и низкого долга Россия считается надёжным заёмщиком. По мере падения ставки российские облигации - ОФЗ - будут дорожать. Поэтому иностранные инвесторы начали массово их скупать — это создало спрос на рубль.

• Продажи валюты Минфина. С 11 марта ЦБ РФ продавал валюту для поддержания курса национальной валюты. С 23 апреля по 7 мая регулятор продавал в день более 20 млрд. руб. в валюте. Позже было объявлено, что с 13 мая объём интервенций будет равен 11,4 млрд. руб. и ЦБ РФ пока четко следует этому заявлению.

• Спрос на рубль от экспортёров - и отсутствие спроса от российских компаний и граждан. Российские экспортёры конвертируют доллары и евро в рубли, чтобы выплатить налоги и дивиденды в рублях. Импорт в Россию практически остановился из-за карантинов, а сезон отпусков у россиян сдвинулся на неопределённый срок, поэтому валюта российским компаниям и гражданам также оказалась не нужна.

• Россия хорошо справилась с коронавирусным кризисом. Россия показала, что она не обычный развивающийся рынок. У страны высокая финансовая стабильность, ни одна крупная компания или банк не упали за время кризиса. На улицах нет беспорядков, как в США или Гонконге. Источник РДВ назвал это "социально-экономической антихрупкостью". (Только кейс Норникеля немного испортил картину.)

📈 Что будет с рублём дальше? Макрофакторы, скорее, за ослабление:

• Россия продаёт меньше ресурсов в натуральном выражении. Карантин, возможно, изменил поведение людей навсегда, а спрос на некоторые виды сырья может не вернуться на предкризисные максимумы. Например, экспорт газа упал на 15%.

• Российскому бюджету нужен слабый рубль. Источник РДВ считает, что, чтобы компенсировать сниженные спрос и цены на сырьё, российскому бюджету нужен курс 87 рублей за доллар.

Несколько источников, опрошенных РДВ, считают укрепление рубля временным, и ставят на доллар в долгосрочной перспективе.

@AK47pfl

#цифры
ТОП-10 ЛУЧШИХ И ХУДШИХ АКЦИЙ ИЗ ИНДЕКСА РТС С НАЧАЛА 2020 ГОДА. Изменение рублёвой стоимости акций с начала года по 5 июня с учётом дивидендов.

Лучшие:
1. Полюс +44.9%
2. Русгидро +32.2%
3. Полиметалл +26%
4. Фосагро +17.8%
5. Магнит +12.6%
6. Система +11.8%
7. Мосбиржа +9.05%
8. Ростелеком +8.3%
9. Яндекс +7.1%
10. Норникель + 6.6%

Худшие:
1. Татнефть преф -24.9%
2. Татнефть 24.6%
3. Алроса -22.5%
4. Транснефть -21.6%
5. Газпром -20.5%
6. Сургутнефтегаз -20.2%
7. ВТБ -18.1%
8. ЛСР -15.1%
9. Аэрофлот -14.3%
10. Сбербанк -13.9%

@AK47pfl

#RDVweekly
📌 САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:

1. Дивидендный сезон: к каким акциям присмотреться под дивиденды.  
2. Почему укрепляется рубль?
3. Фосагро – кандидат на коррекцию, таргет 2520 рублей.
4. Новатэк – компания роста с большими перспективами.    
5. Экологическая катастрофа может стоить Норникелю годового дивиденда.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 08.06.2020

RTSI +2.26%, S&P500 index +2.62%, S&P500 futures +0.18%, CSI -0.22%, UST 10y 0.904, нефть Brent $42.86/bl, золото $1693.75/унцию, 1$ = 68.3659 рублей, 1$ = 7.0849 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 08.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

ОПЕК+ одобрил продление текущей квоты сокращения добычи нефти на июль. Общая квота составит 9.6 млн б/с, сокращение на 100 тыс б/с из-за выхода Мексики. Страны, не сократившие на 100% квоты добычу в мае, дополнительно сократят её в июле-сентябре. Продление сокращения добычи говорит о намерении ОПЕК+ любой ценой восстановить баланс на нефтяном рынке, что может на среднесрочном горизонте привести цены к докризисным уровням. Однако добыча в США может начать восстанавливаться при ценах около $45 за баррель, что не будет пускать цены сильно выше докризисных уровней в $50-60 за баррель.

Ключевое событие недели: ФРС 10 июня проведёт заседание по ставке.  Процентная ставка уже 0%, ФРС скупает широкий перечень бондов. Дальше только отрицательные ставки и выкуп акций, однако пока ФРС к столь радикальным мерам прибегать не планирует.

Авария на Норникеле возможно приведёт к увеличению штрафов за административные нарушения, связанные с экологией. Особенно это может коснуться компаний без сильного налогообложения.

Майнеры продолжают наращивать свои запасы на фоне снижения спроса. Сейчас совокупные запасы необработанных алмазов составляют миллиарды долларов. Компании надеются, что им удастся избавиться от запасов за счёт существенного восстановления спроса.

Коммерсантъ рассказал о возможной смене гендиректора РусГидро Николая Шульгинова по истечении контракта в сентябре со ссылкой на источники. Топ-менеджер возглавляет компанию с 2015 года - за это время капитализация РусГидро практически не изменилась. Подобные слухи выгодны ВТБ, который в 2017 году заключил форвардную сделку с РусГидро по цене 1 руб. за акцию.

@AK47pfl

🚫#опрос
💾 ОПРОС. Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 29 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.