​​RTSI +3.60%, S&P500 index +6.24%, S&P500 futures -0.62%, CSI +0.36%, UST 10y 0.798, нефть $26.55/bl, золото $1645.80/унцию, 1$ = 77.29 руб, 1$ = 7.07 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• Вчера опубликовали исторически самое высокое число первичных заявок на получение пособий по безработице в США.
• В США теперь число заболевших больше, чем в любой другой стране, включая Китай.

Что было вчера
• Роснефть 25 марта в рамках buyback приобрела 750 тыс. акций и 750 тыс. ГДР
• СД Лукойла одобрил получение кредита Citibank на $0.5 млрд.
• Mail предлагает государству субсидировать доставку еды в пропорции 50 на 50, чтобы сделать доставку дешевле в условиях коронавируса.
•  Fortum стал владельцем 69.6% Uniper, планирует получить ещё до 3.8% в течение двух месяцев.

Что будет сегодня
• Ростелеком: СД о плане противодействий последствиям коронавируса.

@AK47pfl

КАК МЕНЯЛСЯ ИНТЕРЕС К ПУТЕШЕСТВИЯМ ЗА РУБЕЖ ПО ОПРОСАМ РДВ

Ссылки на опросы
27 февраля: https://t.me/AK47pfl/3968
12 марта: https://t.me/AK47pfl/4072
27 марта: https://t.me/AK47pfl/4236

@AK47pfl

ВОССТАНОВЛЕНИЕ АВИАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ РФ ЗАЙМЁТ МНОГИЕ ГОДЫ

Международная ассоциация воздушного транспорта прогнозирует падение выручки авиакомпаний на 44% к 2019 году. Однако российская авиация пострадает ещё сильнее, чем мировая, из-за падения доходов населения и остановки региональных перелётов.

Помимо пандемии, российская авиация также страдает из-за падения доходов населения. Из-за падения нефти и ослабления рубля количество желающих поехать за границу будет очень медленно восстанавливаться после падения. Международные оценки эффекта коронавируса не учитывают эти факторы, значит, российская авиационная отрасль пострадает сильнее, чем в среднем по миру.

Региональные авиарейсы упадут вслед за международными. МАА прогнозирует, что Российские региональные авиаперевозки в апреле могут остановиться полностью.

В итоге восстановление авиационной отрасли в России займёт многие годы. И даже поддержка авиакомпаний государством вряд ли изменит ситуацию.

@AK47pfl

⚡️ ВНУТРЕННИЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ МОГУТ БЫТЬ ПРИОСТАНОВЛЕНЫ

Источник РДВ в авиационной отрасли считает, что внутренние авиаперевозки в РФ будут приостановлены. В пассажирских самолётах не предусмотрена система очистки воздуха, а салон самолёта не обрабатывают дезинфекцией. Это делает самолёт идеальным местом для распространения инфекции.

Российские авиакомпании зарабатывают значительную часть выручки на внутренних рейсах. В частности, у Аэрофлота на внутренние рейсы пришлось 40-50% трафика за прошлый год.

@AK47pfl

#IRAO #UPRO #ENRU
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА – ЗАЩИТНЫЙ СЕКТОР ПРИ ВИРУСЕ.

Сектор генерации – традиционно защитный сектор от макропотрясений. Энергетики направлены н а внутренний рынок и не сильно зависят от внешних событий, имеют денежную подушку и низкий долг.

Заработок компаний электроэнергетики почти не зависит от макроэкономических показателей - спрос на электроэнергию будет всегда. Выручка компаний сохранится на примерно одном уровне за счет роста потребления со стороны физических лиц, которые сидят на карантине дома. Прибыль некоторых компаний также сохранится на уровне благодаря ДПМ контрактам.

У компаний электроэнергетического сектора традиционно много кэша и мало долга. Компании устойчивы к упадкам и кризисам. Большой размер кэша позволяет электроэнергетикам увеличивать свою стоимость за счет скупки подешевевших активов в период паники на рынках.

Компании сектора генерации не чувствуют такого сильного удара как остальная экономика. Высокая дивидендная доходность и слабая подверженность циклам делают сектор привлекательным для инвесторов, которые ищут тихую гавань при шторме на рынках.

@AK47pfl

#SBER #VTBR #TCSG
ГОСУДАРСТВО И БАНКИ ПРИМУТ УДАР НА СЕБЯ.

Банковский сектор станет инструментом в руках государства по спасению экономики от последствий пандемии. Правительство разработало ряд мер по оказанию поддержки бизнесу и населению, которые приведут банки к убыткам. Это необходимые меры, поскольку существует риск разорения 3 млн предпринимателей, что приведет к росту безработицы на 8.6 млн чел.

Меры Правительства по спасению экономики через банковский сектор:

• Кредитные каникулы для населения и бизнеса. Банки отсрочат выплаты без введения штрафных санкций и пени. Банки получат убытки: издержки на поддержание функционирования остаются, а прибыли не будет. Только за счет кредитных каникул банковский сектор недополучит 100 млрд руб. Помимо этого массовые просрочки и невыплаты, вынужденное увеличение резервов, давление на достаточность капитала окажут дополнительное негативное воздействие. Возможны дефолты в банковской системе.

• Беспроцентные кредиты для бизнеса. Государство предложило беспроцентные кредиты бизнесу на оплату туда, на этом банки не смогут заработать, но будут терпеть издержки для выполнения программы.

Возможны санации и докапитализации системно значимых банков. Это приведёт к падению котировок и размытию доли акционеров: государство будет входить в капитал.

Эти меры приведут к убыткам всех банков и отсутствию или низким дивидендам в 2020 году.  За спасение экономики заплатят акционеры банков.

@AK47pfl

#MVID #DSKY
НЕПРОДУКТОВЫЙ РИТЕЙЛ ПОД ДВОЙНЫМ УДАРОМ.

Непродуктовые ритейлеры сильнее всех пострадают от мер против коронавируса. Люди стали реже посещать ТЦ, неделя выходных с сохранением зарплаты приведет к сильным убыткам. Также слабый рубль еще сильнее ухудшит положение импортеров.

Посещаемость ТЦ упадет вплоть до нуля на довольно продолжительное время. Даже до введения нерабочей недели посещаемость ТЦ снизилась на 20-30%. Сейчас все ТЦ закроются на неделю. Однако темпы распространения коронавируса говорят о возможности введения более продолжительного полного карантина. Это означает практически обнуление выручки на неопределённый срок, кроме онлайн магазинов.

Многим компаниям придётся закрыть особенно страдающие точки, что означает замедление роста. Даже аптеки, которые будут работать при любом карантине, закрывают точки в ТЦ в связи с падением посещаемости. Также под угрозой находятся товары для детей. Как отметила основательница кафе Андерсон: "Мамы - народ нервный". Детей будут стараться максимально держать на карантине, а спрос на товары для детей, детские праздники и т.д. упадёт до нуля.

Расходы на зарплату и арендные платежи компаний остаются. Основная часть расходов остается, а выручка значительно падает. В такой ситуации компаниям придётся ждать помощи от государства, либо значительно наращивать долг для покрытия текущих расходов. Некоторые могут просто обанкротиться.

Слабый рубль ударит по импортерам. Затраты на покупку товаров увеличатся пропорционально падению курса рубля, но цены так же сильно увеличивать нельзя - это вызовет падение спроса. А последнее сейчас и так под давлением.

В сложившихся условиях сильнее всех пострадают М.Видео и Детский мир. Они импортёры, имеют высокий долг, а Детский мир к тому же продаёт товары для детей.

@AK47pfl

ОСЛАБЛЕНИЕ РУБЛЯ: $1 ПО 100 РУБЛЕЙ

Актуальные статьи
1. Почему доллар по 100 рублей — правильное решение. https://t.me/AK47pfl/4156
2. Восстановления нефти в ближайшее время не будет. https://t.me/AK47pfl/4225
3. России, как экспортёру, нужен курс 100 рублей за доллар. https://t.me/AK47pfl/4152
4. Чтобы пополнять бюджет как раньше, нефтяникам нужен курс 100 рублей за доллар. https://t.me/AK47pfl/4231
5. Вливание ликвидности окажет давление на рубль. https://t.me/AK47pfl/4227

@AK47pfl

#AFLT
Закрытие гостиниц до 1 июня - прямой удар по бизнесу авиакомпаний
https://t.me/cbrstocks/3940https://t.me/cbrstocks/3940

50% бизнеса  Аэрофлота - внутренние рейсы. Международные рейсы сократились уже на 100%.

@AK47pfl

ДОЛЛАР ПО 100 РУБЛЕЙ, НЕФТЬ В ЖОПЕ.

Замысел России, как оказалось, был в том, что американский рынок капитала закроет финансирование сланцу на фоне низких цен на нефть.

США в финансовом смысле сильнее, чем в любом другом. Например, на борьбу с вирусом готовы выделить $6 трлн. Пойти войной на американскую финансовую систему - это очень амбициозно и, вероятно, правильно в долгосрочной перспективе. Однако у долгосрочного успеха есть кратко- и среднесрочная цена.

Вся капитализация американский нефтянки сейчас $520 млрд. При этом поддерживать нефтянку на плаву за счёт продления кредитов и субсидий Америке выгодно, ведь вложения в нефтянку отбиваются экономией для всей экономики. США потребляют 20.46 млн баррелей в сутки. Каждый -$10 за баррель = $75 млрд экономии для всей экономики в год.

Кроме того, сланцевые производители захеджированы от падения нефти на ближайшие кварталы. Да и сами производители - это уже не стартапы, среди них ExxonMobil и Chevron - а у них и без поддержки государства все с балансами хорошо, чтобы выдержать ценовую войну.

В этой ситуации «справедливая», как говорят в Минэнерго, цена нефти будет не $45-55, а $20-30 за баррель с потенциалом падения ещё ниже.

При нефти в $20-30 рубль должен быть 100, чтобы сохранить на плаву нефтяной сектор РФ.

@AK47pfl

СДЕРЖИВАНИЕ РУБЛЯ СТАНЕТ ПРОБЛЕМОЙ ДЛЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ.

ЦБ и Минфин, понимая сложившуюся ситуацию, ради видимости стабильности повторяют ошибки прошлых кризисов. Сдерживание рубля негативно скажется на состоянии экономики и принесет прибыль только спекулянтам.

Сдерживание ослабления рубля - возможность спекулянтам заработать. Пока власти держат курс - спекулянт покупает у них доллары. Далее регуляторы под давлением падающей нефти переставляют оффер выше - спекулянт зарабатывает

Результат для государства - резервы перетекают спекулянтам. А можно было бы их направить на борьбу с рецессией.

@AK47pfl

Абсолютно точно коллеги отметили, что меряться градусниками с американской экономикой российским нефтяниками бессмысленно https://t.me/AK47pfl/4249. Все наши амбиции будут спотыкаться о рубильник печатного станка Федрезерва. А банкротство мелких сланцевиков произойдёт лишь потому, что их бизнес отойдёт более крупным, устойчивым компаниям. Америка не будет снижать свою добычу и экспорт углеводородов ни при каких условиях, это их стратегические планы(собственно поэтому по линии военного ведомства и принимаются решения о санкциях).

Российский кризис организованный «Роснефтью» нужен лишь для перераспределения акционерных пакетов. Всё остальное «лапша на уши».

#AFLT
Дочка Аэрофлота Победа приостановила все полёты, в том числе по внутренним направлениям, до
https://t.me/cbrstocks/3948

⚡️ UPD: Полёты приостановлены с 1 апреля по 31 мая.
https://t.me/cbrstocks/3951

@AK47pfl

$25/БАРРЕЛЬ — НА ДНЕ?

Актуальные статьи:
1. Рынок нефти сейчас: падение спроса, избыток предложения и навес запасов в нефтехранилищах. https://t.me/AK47pfl/4225
2. Справедливая цена нефти $20-30 за баррель, с потенциалом падения ещё ниже. https://t.me/AK47pfl/4249
3. Отказ России от сделки ОПЕК - решительный шаг, сравнимый по последствиям с "присоединением Крыма". https://t.me/AK47pfl/4046

@AK47pfl

⚡️<$25/БАРРЕЛЬ: МИРУ НУЖНА ДЕШЁВАЯ НЕФТЬ ДЛЯ ПРЕОДОЛЕНИЯ КОРОНАКРИЗИСА.

@AK47pfl

#numbers
ТОП-10 ДНЕВНЫХ ПАДЕНИЙ ИНДЕКСА РТС ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ В %.

1  06.10.2008  -19.10
2  28.10.1997  -19.02
3  27.08.1998  -17.13
4  12.05.1999  -16.19
5  12.01.1998  -14.35
6  26.08.1998  -13.83
7  24.10.2008  -13.68
8  10.03.2020  -13.02
9  12.11.2008  -12.53
10  16.12.2014  -12.41

@AK47pfl

#RDVweekly
САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:

1. 100 рублей за доллар – новая реальность.
2. Сдерживание рубля станет проблемой для российской экономики.
3. Восстановления рынка нефти в ближайшее время не будет.
4. Банковский сектор и государство примут удар коронакризиса на себя.
5. Какие сектора и акции опасно брать в случае отскока, а какие – нет?

@AK47pfl