Позитивный триггер для акций Газпромнефти – отчетность за 3 квартал.
Компания отчитается по МСФО до конца ноября.

Газпромнефть увеличит операционные результаты, в том числе за счет повышения эффективности. Это нивелирует эффект низкой нефти: средняя цена нефти в 3 квартале упала на 10%.

Газпромнефть – вертикально-интегрированная компания, которая развивает все направления:
• Нарастила добычу нефти и жидких углеводородов в 3 квартале на 3%.
• Сократила среднее количество неработающих нефтяных скважин на 17%
• Увеличила общий объем переработки нефти на 11%.
• Поддерживает двузначную динамику роста премиальных и мелкооптовых каналов сбыта.

Газпромнефть предоставит хорошую отчетность по итогам 3 квартала за счет роста операционных показателей. Это позволит повышать доходность за счет повышения дивидендов. Кроме того, уже в следующем году компания планирует перейти на выплату 50% чистой прибыли акционерам.

@AK47pfl

С учётом выплаченных дивидендов индексы российских акций находятся на исторических максимумах и в рублях и в долларах. Индекс Мосбиржи сегодня пробил важный уровень 3000 пунктов.

Несмотря на это, российский рынок остаётся недооценённым: отношение капитализации рынка к ВВП в России всё ещё в 3 раза ниже, чем, например, в Южной Африке.

@AK47pfl

Без изменений: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 декабря 2019 года.
#rub

Сейчас курс $1 = 63.7 руб.

• ОФЗ продолжают рост, рубль перешел в зону ниже 64. В основном это связано с действиями иностранных спекулянтов: меняют доллары на рубли и инвестируют в ОФЗ. Акции тоже на максимумах — индекс МОЕХ выше 3000.
• Текущая ситуация не сможет продолжаться очень долго. Движения цены нефти, изменения в развитии торговой войны могут резко пошатнуть крепкое положение рубля.
• Прогнозы участников: источники РДВ 69, Sberbank 67, коммьюнити РДВ 66.9, JPMorgan 65.5, Raiffeisen 65 рублей за доллар.

@AK47pfl

Истории с максимальным апсайдом по фундаментальной цене: Россети и Сургутнефтегаз.
#toppicks


Россети — 6.50 руб., потенциал 437%. Россети уже на пути к выполнению своего плана по повышению капитализации до 1 трлн. рублей:
• Активизация работы IR-службы и организация встреч менеджмента с миноритариями.
• Разработка системы мотивации менеджмента всего холдинга, привязанная к стоимости акции Россетей.
• Согласование новой дивидендной политики с щедрыми выплатами акционерам
• Представление стратегии, дивидендной политики и опционной программы на согласование в Минэнерго.
• Повышение эффективности дочерних структур через цифровизацию и оптимизацию затрат.

Сургутнефтегаз — 100 рублей, потенциал 112%. Компания может взять за основу западную модель развития бизнеса:
• Принятие новой понятной дивидендной политики.
• Переход к мировым нормам прозрачности.
• Перевод дочерних структур к единым нормам учета для эффективного контроля и оптимизации.
• Инвестирование или распределение между акционерами накопленного кэша.

О том, что такое фундаментальная цена — здесь.  

@AK47pfl

​​RTSI +1.06%, S&P500 index +0.27%, S&P500 futures -0.14%, CSI -0.24%, UST 10y 1.903, нефть $62.29/bl, 1$=63.65р. 1$=6.99 юаней. Что означает картинка.

Макроэкономика
• США и КНР договорились о постепенной отмене тарифов на протяжении разных фаз торговой сделки.
• Вашингтон и Пекин ещё не достигли договорённостей об отмене пошлин.
• Вес китайских акций в MSCI EM Index повышен до 4.1% с 2.55%.

Что было вчера
• Киев хочет найти новый способ блокировки Северного потока-2.
• Сбербанк и Mail.ru планируют закрыть сделку по созданию СП до конца года.
• Акции Мечела выросли на 4% на новостях о выкупе ВТБ долга компании у Сбербанка.
• АЛРОСА внедряет цифровые технологии в продажи алмазов для повышения удовлетворенности клиентов.
• Северсталь подняла план инвестиций до 2024г.
• Роснефть получит льготы по Ванкору при цене на нефть выше бюджетного правила

Что будет сегодня
• Германия: торговый баланс за сентябрь.
• Китай: торговый баланс за октябрь.
• Алроса МСФО 3 квартал, продажи за октябрь

@AK47pfl

Мосбиржа выпустила нейтральную отчётность за 3 квартал.
В целом финансовые результаты совпали с консенсусом. Прибыль составила 5.45 млрд рублей при консенсусе 5.48 млрд рублей, операционная прибыль 10.66 млрд рублей при прогнозе 10.61 млрд рублей.

Комиссионные доходы сократились на 2.5% кв/кв. Устойчиво выглядят рынки с высокой долей физических лиц: доходы рынка акций и срочного рынка выросли на 12% и 20% кв/кв соответственно. Но сохранение такой ситуации маловероятно.

Процентные доходы сократились на 6% кв/кв. Снижение было вызвано снижением процентных ставок по всему миру. Тенденция продолжается: средние libor и mosprime с начала 4 квартала составили 1.8% и 7.0% соответственно.

Биржа сохранила результаты за счет переоценки инвестиционного портфеля: в 3 квартале она принесла 17% процентных и прочих  финансовых доходов. Причина: рост облигаций, в которые вкладывается биржа. Однако по мере стабилизаций процентных ставок переоценка облигаций перестанет приносить столь значительный доход. Если не учитывать переоценку инвестиционного портфеля, процентные доходы упали на 14% кв/кв.

Прибыль Биржи снизится к концу года. Компания испытывает снижение первых двух статей дохода: процентные и комиссионные доходы. Это в итоге скажется на дивидендах биржи.

@AK47pfl

Как вести себя, когда рынок на историческом максимуме.
Вчера индекс МОЕХ пробил отметку 3000. Это увеличило жадность на рынке: повысились ожидания отскока циклических компаний, которые сильно упали в последнее время (металлурги) и у которых большая бета (банки и пр.).

Стоит быть аккуратным с высокобетовыми бумагами. Ниже представлена рыночная бета для некоторых циклических бумаг за 2 года и для сравнения более устойчивый Лукойл.

• Сбербанк обычка — общая бета к рынку 1.3, на ростах - 1.0, на падениях - 2.0.
• ВТБ — к рынку 1.1, на ростах - 1.0, на падениях - 1.21
• Мосбиржа — к рынку 0.85, на ростах - 0.55, на падениях 1.03
• Лукойл — к рынку 1.0, на ростах 1.3, на падениях 0.7

На росте рынка циклические истории растут как рынок – Сбербанк и ВТБ, либо хуже – Мосбиржа, а на падениях рушатся сильнее рынка. Сбербанк имеет бету на падениях 2, то есть если рынок будет падать на 5%, банк может упасть на 10%.
При этом защитный Лукойл в среднем рос на 30% быстрее рынка на ростах и падал на 30% медленнее рынка на падениях.

Стоит избегать циклические акции на перегретом рынке. Рост происходил только на ожиданиях продолжения тенденции. В такие периоды рынок легко и быстро разворачивается. Иметь высокобетовые акции в портфеле сейчас – подвергать его высокому риску падения. Лучше заменить их на защитные с высокой доходностью.

@AK47pfl

Когда рынок на максимуме остаются защитные бумаги с потенциалом роста.

Газпромнефть имеет самую низкую бету падения среди нефтяников. Защитная бумага, которая недооценена и еще не реализовала рост, продемонстрированный сектором. Компания реализует программу развития, которая направлена на устойчивый рост показателей и увеличение акционерной стоимости.

Газпромнефть имеет низкую бету падения. Российский фондовый рынок сегодня снижается. ГПН падает в почти 5 раза слабее, чем другие крупные компании сектора.
Лукойл -1.92%
Роснефть -1.8%
Сургутнефтегаз обычка -1.44%
Газпромнефть -0.34%

Газпромнефть сейчас с ее отставанием, низкой бетой и отличными перспективами - самая безопасная бумага в нефтяном секторе. Нефтянка на российском рынке - самый доходный и привлекательный сектор.
Газпромнефть - безопасный способ заработать и защититься от коррекций и падений рынка.

@AK47pfl

Отношение капитализации фондового рынка к ВВП страны. Развивающиеся страны.
#numbers

1. ЮАР 0.97
2. Малайзия 0.79
3. Таиланд 0.72
4. Южная Корея 0.65
5. Катар 0.63
6. Китай 0.55
7. Филиппины 0.54
8. Саудовская Аравия 0.50
9. Индия 0.48
10. Бразилия 0.43
11. Россия 0.37
12. Чили 0.37
13. ОАЭ 0.35
14. Индонезия 0.28
15. Перу 0.23
16. Колумбия 0.22
17. Мексика 0.21
18. Польша 0.17
19. Венгрия 0.16
20. Греция 0.13
21. Турция 0.09
22. Чехия 0.08
23. Египет 0.05
24. Пакистан 0.04
25. Аргентина 0.03

@AK47pfl

Самое важное за неделю:
#RDVweekly

1. IPO Saudi Aramco и что это значит для Роснефти.
2. В Лукойле появился самый надежный сигнал к росту.
3. Ближайший триггер в акциях Газпромнефти.
4. Как оценить ожидаемую доходность акций?
5. Две истории с максимальным апсайдом на российском рынке.
6. Ралли на мировых рынках: кого покупать не стоит, а кого еще не поздно приобрести.  

@AK47pfl

​​RTSI -1.27%, S&P500 index +0.26%, S&P500 futures -0.37%, CSI -1.58%, UST 10y 1.94, нефть $61.86/bl, 1$=63.94р. 1$=7.01 юаней. Что означает картинка.

Макроэкономика
• В пятницу Дональд Трамп заявил, что ещё не согласился на отмену тарифов на товары из Китая перед 1 фазой переговоров. Заявление это было сделано на фоне недельного оптимизма по торговой войне и прекратило бурный рост американских индексов, не позволив S&P500 пробить 3100.

Что было вчера
• Яндекс, Mail.ru, Газпром нефть, РФПИ, МТС и Сбербанк договорились создать альянс по ИИ.
• Роснефть и Газпром нефть выиграли по нефтяному участку в ХМАО.
• Казанский завод синтетического каучука возобновляет выпуск продукции.
• Госдума хочет изменить законопроект о Промсвязьбанке как опорном банке ОПК.
• Saudi Aramco представила проспект эмиссии к IPO.
• Дикси начала развивать сеть магазинов Первым делом по франшизе.

Что будет сегодня
• Италия, Великобритания, Индия: Industrial production за сентябрь.
• США: выходной.
• Норникель: СД по дивидендам за 9 месяцев
• Полиметалл: день аналитика и инвестора в Лондоне
• Конференция банка Goldman Sachs «CEEMEA 1х1» (Лондон)

@AK47pfl

🚫💾 ОПРОС:
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 19 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.

Газпромнефть и Лукойл увеличат EBITDA нефтепереработки за счет модернизации НПЗ. Это позволит нарастить процент выхода светлых продуктов. Газпромнефть и Лукойл значительно повысили свою эффективность (см. график) и планируют продолжать. Лукойл в своей стратегии собирается увеличить выход светлых продуктов до 76% к 2027 году. Газпромнефть планирует довести глубину переработки до 95%, выход светлых продуктов – до 80% к 2025 году

Газпромнефть и Лукойл – одни из самых эффективных компании в области нефтепереработки в России. Глубина переработки компаний составляет 84% и 88% соответственно против 83% в среднем по России. Выход светлых продуктов – 64.8% и 71% против 62.2% в среднем в России.

Модернизация НПЗ увеличивает нетбэк (маржинальность) переработки. Увеличение нетбэка различных путей реализации – единственный способ нарастить прибыль при действующем соглашении ОПЕК+, который ограничивает добычу.

@AK47pfl

AK47rdv@protonmail.com Впереди брокеров и инвестбанков.

Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot

Рынки на максимумах, что дальше?
#marketmode

Коротко: мировые индексы на максимумах, большинство участников рынка ставят на продолжение ралли. В таких ситуациях любой негативный сюрприз может вызвать резкую распродажу. Это значит, что в портфеле лучше держать защитные акции с высокими дивидендами.

Подробно: главные индексы США, Европы и России находятся вблизи многолетних и исторических максимумов. Большинство участников рынка ожидает продолжения роста:
• VIX - индекс волатильности S&P 500. Его значения обновляют многомесячные минимумы на фоне спокойствия на рынках. Шорт позиция VIX со стороны хедж-фондов достигла максимума за всё время наблюдений.
• Индекс жадности и страха CNN. Максимальные значения говорят о рекордных ставках на рост и спокойствие.

При таких ставках на рост рынкам будет тяжело расти дальше. Зато любое серьёзное потрясение вызовет резкую волну продаж. Последние разы схожая ситуация была в январе и октябре 2018 года. В обоих случаях спокойствие заканчивалась резким падением S&P 500 на 10% за 1-2 недели.

Что может стать нарушителем спокойствия?
1. Торговые переговоры. Если США и Китай всё же не договорятся насчёт подписания фазы 1, рынки воспримут это резко негативно.
2. Монетарная политика. Если глава ФРС или ЕЦБ в одном из своих выступлений станут звучать более ястребино, рынки лишаться самой важной поддержки на данный момент.

Ситуация на российском рынке: ММВБ не смог зафиксироваться выше 3000, доллар держится ниже 64 рублей, индекс ОФЗ - на исторических максимумах. Неспособность рынка акций закрепиться выше важного уровня - тревожный знак для продолжения роста.

Когда многие ставят на сохранение спокойствия, а любой негатив может обвалить рынки, особенно опасно ставить на рискованные акции финансового сектора или циклических компаний. Выигрышно в данной ситуации смотрится нефтянка благодаря высокой дивидендной доходности.

@AK47pfl

Результаты сегодняшнего опроса.

@AK47pfl

​​RTSI -0.50%, S&P500 index -0.20%, S&P500 futures +0.20%, CSI -0.13%, UST 10y 1.95, нефть $62.55/bl, 1$=63.84р. 1$=6.99 юаней. Что означает картинка.

Макроэкономика
• США отложат на полгода введение пошлин на автомобили из ЕС.

Что было вчера:
• Сбербанк начнёт доставлять клиентам карты на дом.
• Суд Люксембурга запретил платежи Газпрому по бондам в иенах по просьбе Нафтогаза.
• СД Норникеля рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в 604,09 рубля на акцию.
• Владелец НЛМК, Владимир Лисин, заплатил крупнейший налог с прибыли офшора.

Что будет сегодня
• Выступление Дональда Трампа по экономике и торговым войнам (20:00 мск).
• Юнипро: МСФО за 9 месяцев 2019
• Конференция RBC Senior Precious Metals Conference (Лондон)

@AK47pfl