🐍 Поползли слухи, что Баффет втихаря скупает Теслу

🔊 Источники уходят корнями в глубины Твиттера, их повторили несколько изданий, связанных как с инвестициями, так и с отраслью электромобилей. Авторы теории считают, что включения в S&P500 для такого роста было недостаточно. Якобы не обошлось без крупного покупателя, только он мог затащить котировки выше $500. А кто у нас главный герой разговоров о тайных сделках? К тому же анонимная покупка пакета на $11 млрд, как пишут, действительно недавно имела место.

💰 Вчера Илон Маск обошёл не только Баффета, но и Цукерберга, увеличив до $105 млрд своё состояния. Тесла почти в 2.5 раза дороже Тойоты, в 3 раза - Фольксвагена, в 12 раз - дороже Ford. Ну как тут обойтись без слухов.

В целом логика выглядит сомнительно.
✅ Тесла на локальных хаях. Покупать дорого - не в правилах знаменитого инвестора.
✅ Оракул раньше всегда играл против Теслы: инвестировал в китайского конкурента BYD, лоббировал запрет прямых продаж Tesla через интернет, будучи сам владельцем сети автосалонов.

🤷‍♂️ С другой стороны, нельзя залезть в голову гуру инвестиций и угадать план его действий. Баффет - из тех, кто формирует цены покупаемых активов, а не следует за ними. Он заседает в советах директоров и обладает инсайдерской информацией. Может быть, он решил, что пора сделать крупную ставку на будущее. В конце концов, когда он входил в Apple в 2016 г., в это тоже не сразу поверили. Напрямую мы о покупке не узнаем: пока пакет акций не перевалил за 5%, обладатель по закону не обязан себя называть. Состав портфеля обычно раскрывается спустя 2-3 месяца из отчётов комиссии SEC.

🤨 Что думаете по Тесле? Есть в вашем портфеле? Go to comments.

🗓 По традиции подведём итоги недели.

📊 Мосбиржа +0.85%, S&P500 -1.35%. Это был не просто боковик, а качели - от оптимизма (заявления об эффективности вакцины) до удручающего пессимизма из-за рекордного роста заражений. Ни медведи, ни быки не имели достаточно сил одолеть друг друга. Рубль немного укрепился до 76.20, но так и не смог развить успех, несмотря на дорожающую нефть ($45+). Из заметных событий - подготовка к IPO Ozon, новость о включении Теслы в S&P500, разрешение на полёты Boeing 737 max. На этой неделе шансы Трампа отсудить результаты выборов снизились до ничтожных значений, этот фактор перестал нервировать рынки.

🏆 Лидеры роста за неделю:
🔺 Роснефть +10,8%
🔺 Русал ао +9.9%
🔺 Алроса +8.8%
🔺 Детский мир +6.9%
🔺 Мосбиржа +3.65%

⛽ Роснефть хорошо растёт весь ноябрь на байбэке. К этому добавилась новость о предстоящей продаже 10% Vostok Oil компании Trafigura за $7-8 млрд. Русал выстрелил на росте мировых цен на алюминий. Поскольку впереди - всё та же пандемия, возможна коррекция. Алроса выросла почти на 30% за 10 дней благодаря восстановлению продаж за рубежом. Закрепить успех будет сложно, рынок алмазов сильно зависит от пандемии.

📉 Аутсайдеры недели
🔻 QIWI -6.84%
🔻 Полюс -5.43%
🔻 X-5 -3.66%
🔻 Mail -3.23%
🔻 НЛМК -3.22%

🐤 QIWI потеряла в цене на Nasdaq и на Мосбирже, несмотря на неплохой отчёт за 3 кв. и дивиденды. Повлияло, в частности, внесение в Думу закона об ужесточении контроля за кошельками. Полюс корректируется вторую неделю, дешевея быстрее золота. Не помогли даже озвученные планы на крупнейшее в мире месторождение Сухой Лог. Говорят о выходе крупного покупателя, актив выглядит перепроданным.

😢 Итак, эйфория от вакцины иссякла, намечается разворотный момент, который должен проявить себя на будущей неделе. Куда качнётся баланс - высказывайте свои версии в комментариях.

​​Про  золото

👀 Весь ноябрь наше внимание было приковано то к выборам в США, то к пляскам волатильности на фоне заявлений по вакцине. За всем этим шумом инвесторы немного отвлеклись от того, что происходит в это время с ценами на золото. Оно достигло своих пиков в начале августа, перевалив за отметку $2060. Тогда все вспомнили подзабытый апрельский прогноз Bank of America о $3000 за унцию. Казалось, что всё идёт к тому. Инвестиции в "золотые" ETF и акции золотодобытчиков были на максимуме, цвело и благоухало всё, что связано с этим активом. Но сейчас в этой истории что-то сломалось. Не то чтобы тренд окончательно развернулся на юг, но некоторые признаки на это намекают.

✍️ Я уже писал в канале, что золото практически перестало выполнять функции классического защитного актива. А если заглянуть в историю котировок, оно и раньше этим не особо отличалось. Я собрал в табличку результаты вложений в золото за 35 лет, выводы делайте сами.

Однако есть рыночные импульсы, которым цены на драгоценный металл всё же обычно следуют.
🔺 Рост из-за риска рецессии (как в 2019) и долларовой инфляции на фоне мер денежного стимулирования (как в 2009-2010 и 2020).
🔻 Снижение котировок в периоды, когда риски уходят, а инвесторы успокаиваются (как сейчас, -10% от пиковых значений).
🔻 Резкое падение во время обвалов, когда валится всё, включая золото (как в марте 2020).

📉 По мере внедрения вакцины и преодоления пандемии можно ожидать коррекции золота вниз, но это лишь предположение. Одновременно получают драйвер роста редкие промышленные металлы - палладий, серебро, платина и др. На этот случай в моём портфеле есть, например, Русал, самочувствие которого во многом зависит от дивидендов Норникеля. На случай возврата золота на повышательную траекторию есть, например, Петропавловск и Полюс, который я подобрал на просадке.

❓ Какие мысли у вас по поводу инвестиций в золото и др. металлы?

​​🏛 ЦБ вчера отчитался о новых рекордах. На этот раз - инвестиции в биржевые фонды.

🚀 В 3 кв. приток денег инвесторов был больше, чем за всё 1 полугодие. СЧА (стоимость чистых активов) выросла за квартал на 52.6% (!) и достигла 48 млрд р. Это, конечно, заметно меньше, чем в открытых паевых фондах ОПИФ (601 млрд), но и рост в БПИФ идёт гораздо быстрее: ОПИФы выросли только на 13%. На приложенном скрине из ЦБ-шной презентации хорошо видно, как меняется картина в статистике фондов.

👎 Причину долго искать не придётся - низкие ставки по вкладам. Например, доходность ПИФов, при всех их недостатках, в 2020 году составила в среднем 7.7% против 4% по депозитам. Часто первое, что предлагается купить "перебежчику" из банка на фондовый рынок - это биржевой ПИФ. Он более ликвиден, поскольку торгуется на бирже, меньше берёт за управление и обычно точнее следует за бенчмарком (базовым активом).

🔎 Центробанк исследовал также приоритеты инвесторов. Выбирают чаще всего фонды корпоративных бондов (32.5%), гособлигаций (7.8%) и акций (24.1%). Эти сегменты растут, в отличие от фондов недвижимости, которые потеряли 1.4%. По отраслям теряет нефтегаз (-1.7% в 3 кв.), растёт IT и связь (+1.5%).

👨‍🎓 Одним словом, вложения россиян в биржевые фонды, как и в зарубежные ETF, растут быстрее рынка. Несмотря на диверсификацию базовых активов, здесь есть свои риски и нюансы отбора. Рекомендую почитать подробную статью о БПИФ и его сравнении с ETF. Кстати, там же, на блоге, можно найти с десяток обзоров самых популярных биржевых фондов.

❓ Какие фонды есть у вас, как успехи в 2020 году?

🗓 30 ноября – 1 декабря состоится Investor Day в Сбере. В этом году мероприятие пройдет в онлайн-формате. В первый день глава Сбера Герман Греф  представит стратегию развития до 2023 года. 1 декабря состоятся дополнительные сессии с лидерами бизнес-направлений экосистемы Сбера.

Участие в мероприятии бесплатное, но требуется предварительная регистрация.

📈 Пока ждем мероприятие, наблюдаем за ситуацией на рынке. Там акции Сбера за последний месяц выросли на 18%, закрыв за несколько дней дивидендный гэп после рекордных выплат этого года. В моменте бумаге Сбера росли до 248 рублей, сейчас последовала коррекция до уровня вблизи 240 рублей.

🚀 Прогнозные значения по акциям Сбера от 270 рублей за акцию (прогноз Citi от 30 октября) до 325 рублей (прогноз JPMorgan от 3 ноября). Общий консенсус-прогноз аналитиков указывает на рост акций экосистемы Сбера в ближайший год.

Пишите в комментариях, входили ли и почем в акции Сбера.

Про самые доходные инвестиции в 2020 году

👨‍💻 Как вы знаете в этом году доходность моего публичного портфеля составляет около 30%, правда это без валютной переоценки. Непубличный же портфель значительно больше и хорошо сбалансирован, поэтому доходность ниже, предварительно это 15% в валюте (в рублях цифра около 35%). Доходность индекса Мосбиржи в рублях с учетом дивидендов на начала года около 8%, в долларах наш RTS потерял 12%, индекс S&P 500 прибавил около 10%.

🤓 Часто слышу даже от опытных инвесторов, что если ты не обогнал индекс, то считай просто потерял время, мог же просто купить индексный фонд. Однако для большого капитала доходность уже не является самым главным параметром, на первый план для многих инвесторов выходят потенциальные риски и волатильность портфеля. В марте месяце и в целом в этом году волатильность непубличного портфеля была, как минимум, в 2 раза ниже, чем у индекса SP500.

Давайте в следующем посте перечислю топ самых доходных инструментов портфеля в 2020 году, а вы в комментариях напишите, какая доходность за 2020 год получается у вас.

🚂 Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше)

📈 ЗПИФ Первичных размещений и IPO
В этом году выделил приличную долю капитала для инвестиций в IPO и текущая доходность портфеля IPO приближается к 100% в валюте. Не буду перечислять конкретные размещения (некоторые принесли +300%), подробнее о всем, что происходит в IPO-портфеле пишу в отдельном телеграм-канале @ipoblog. Для тех, кто хочет научиться самостоятельному анализу не так давно провел Экспресс-курс.

📈 Акции АФК Система
Благодаря раскрытию стоимости непубличных активов (IPO Озон), продаже Детского Мира и снижению долговой нагрузки, акции выросли на 110%+. В Системе помимо Озона и МТС есть непубличные компании сеть клиник Медси, лесоперерабатываящая Сегежа Групп и пр. IPO этих компаний будет мощным драйвером, поэтому не спешу фиксировать прибыль, более того возможно докуплюсь.

📈 Акции Яндекса и Тинькофф
Акции Яши благодаря буму IT-компаний на фоне пандемии и включению в индекс MSCI выросли с начала года на 87%. Тинькофф вырос на 60%, акции банка стали одними из самых обсуждаемых, болезнь Тинькова, суд из-за неуплаты налогов, развалившаяся сделка с Яндексом.

👨‍💻 Вообще этот год был богат на истории успеха, благодаря мартовскому падению рынков и девальвации рубля, если речь идет про валютные активы. Долгосрочная сбалансированная стратегия и регулярная ребалансировка сделала свое дело без лишних переживаний.

P.S. Тут поступают вопросы про Черную пятницу. Те, кто давно читает блог знают, что раз в году во время недели традиционных распродаж Black Friday я делаю очень крутые скидки на все обучающие продукты и услуги. Этот год не будет исключением, ждите анонс завтра.

📣 Уровень годовой инфляции в России впервые с 2015 года (помните ставку 17%) превысил ключевую ставку 4,25%, по данным Росстата на середину ноября инфляция превысила верхнюю ставку прогноза ЦБ и достигла 4,3%. Девальвация рубля и быстрое снижение ставок сделали свое дело. Несмотря на голубиную риторику ЦБ (курс на снижение ставки), простора для продолжения снижения ставки становится всё меньше. Что это значит для нас с вами (самое очевидное):

1️⃣ Все облигации с постоянным купоном и сроком погашения более 3-5 лет сейчас под давлением. Как только начнется повышение ключевой ставки их цена будет падать. Продал все длинные рублевые бонды в портфеле.

2️⃣ Похоже, что сейчас самое оптимальное время для использования низких ставок по ипотекам и кредитам.

3️⃣ При повышении ставки дивидендные акции будут под давлением, т.к. уже не будут казаться такими выгодными по сравнению с надежными облигациями.

4️⃣ Рост инфляции положительно отражается на прибылях компаний, а значит и на стоимости их акций.

5️⃣ Повышение ставки - это позитив для рубля. ОФЗ становятся более доходными и привлекательными для иностранного капитала, а значит рубль может укрепляться.

P.S. Да пока о фактическом повышении ключевой ставки говорить рано, но необходимость этого уже виднеется на горизонте. Предлагаю вам продолжить список в комментариях.

❗️ ЧЕРНАЯ ПЯТНИЦА: глобальная распродажа знаний

🥳 Как и обещал, в честь Черной пятницы (ЧП) запускаю масштабную распродажу знаний Ленивого инвестора. Отзывы о всех курсах можно прочитать здесь. До конца недели вы можете воспользоваться скидкой до 45% для следующих продуктов:

🔺 Курс Ленивого инвестора
Курс зарекомендовал себя, как проводник, в мир инвестиций с практическими инструкциями, проверенными на моем опыте, по инвестированию в более, чем 10 различных инвест. инструментов. Актуальная стоимость обучения сейчас 10 700р, до конца недели будет 8500 рублей. Количество положительных отзывов выпускников КЛИ перевалило за сотню. После обучения мы продолжаем общаться в рамках закрытого сообщества ленивых инвесторов.

🔺Экспресс-курс по инвестициям в IPO
Пройдя курс у вас будет понимание всех процессов при инвестировании в IPO от выбора брокера до анализа конкретных размещений. Вы получите готовые практические инструкции для самостоятельного анализа и инвестирования в IPO. Записи курса доступны за 3700р, цена ЧП 2700р. Отзывы тут.

🔺 Экспресс-курс по инвестициям в сайты
Все самое важное о том, что нужно знать про доходные сайты в 2020 году. Записи курса сейчас доступны за 3500р, цена ЧП 2500р. Отзывы тут.

🔺 Экспресс-курс “Ленивый портфель в кризис”
Курс ориентирован на формирование базового инвестиционного портфеля из ценных бумаг, доступных через российских брокеров. Записи курса сейчас доступны за 3500р, цена ЧП 2500р.Отзывы тут.

🔺 Экспресс-курс по инвестированию в валюте
Фактически это дополнение к КЛИ по части инвестиций в зарубежные ценные бумаги через наших и иностранных брокеров, с упором на последних. Актуальная стоимость записей курса 3500р, цена до конца недели 2500р. Отзывы тут.

🔥 И самое крутое. Если вы хотите использовать все возможности Черной пятницы, то общая стоимость для вас будет не 18700, а 14900р. В дополнение вместо стандартного обучения в КЛИ, вы получите ВИП-участие, которое само по себе стоит 12900р. Если скалькулировать, то совокупная выгода составит более 12000 р или 45%, т.е. почти половину курсов получаете бесплатно.

UPDATE: Из-за долгого ответа на сообщения действие скидок продлено на 1 день (до 30 ноября включительно).

👨‍🎓 Такие скидки делаю только раз в год, предложение действует до конца недели. Чтобы успеть воспользоваться скидками пишите в @leninvestor.

🌲 Приближается 1 января, когда вступает в силу целый ряд законов, касающихся нас с вами. Об одном из них стоит заранее напомнить.

💬 Мы уже обсуждали здесь новый налог 13% на доходы по вкладам и облигациям. Пробежимся коротко, что меняется по ценным бумагам.
Сейчас не облагается купонный доход:
✅ По гособлигациям - ОФЗ и региональным муниципальным облигациям, включая облигации Беларуси.
✅ По корпоративным облигациям, выпущенным после 2017 года, если их купон не превышает ключевую ставку ЦБ +5% (на сегодня 9.25%).

🗓 С 1 января 2021 года применяется уравнительный принцип для всех типов облигаций. Действующие сегодня исключения и льготы отменяются. НДФЛ 13% будет взиматься:
✅ Со всего купонного дохода, независимо от вида и даты выпуска бумаги.
✅ Как и сейчас, с дохода, полученного в момент погашения облигации, то есть с любой положительной разницы между ценой покупки и продажи.
✅ С дохода от валютной переоценки по по иностранным бондам, включая еврооблигации. Если доллары, за которые вы купили облигации, подорожали, курсовая разница облагается НДФЛ. Даже если по номиналу облигации у вас убыток.

📉 С учётом снижения купонной доходности из-за политики ЦБ в отношении ключевой ставки, новый порядок налогообложения ощутимо сказывается на привлекательности долгового рынка в целом. На данный момент я продал все длинные рублёвые облигации до лучших времён. Они все больше становятся не активом для получения инвестиционного дохода, а инструментом хеджирования рисков волатильности. Особенно это актуально для начинающего инвестора, которому важно не только заработать, но и уберечься от потери капитала.

Итоги недели

🤷‍♂️ Последнее время подводить итоги недели стало просто - потому что события валятся как из рога изобилия, и одновременно сложно - потому что из них приходится выбирать только самые важные и интересные.

📊 Индекс Мосбиржи +3%, S&P500 +2.5%, Dow Jones - ист. хай 30 000. Оптимизм пока не закончился, порох для роста ещё есть. На этой неделе, помимо остатков драйва от вакцины, рынки росли рекордными темпами со времен прихода Рейгана (1980 г.), благодаря мирной передаче власти. Трамп заявил, что допустит команду Байдена в Белый дом. Не без кокетства, конечно: мол, "так-то вообще-то я выиграл, но ладно, заходите, раз пришли". Нефть доходила до $49, превысив цену до мартовского обвала. Рынок ждёт встречу ОПЕК 30 ноября, на которой должны отложить в долгий ящик отмену ограничений на добычу. Рубль при такой нефти показал слабость, не сумев закрепиться ниже 76 за $.

Из знаковых событий:
✅ IPO Ozon и планы размещения ещё нескольких российских эмитентов;
✅ очередной рекорд Tesla ($586) и состояния Маска (выросло в 2 раза за 3 месяца);
✅ взлёт до пиков ($19500) и тут же падение на 15% биткоина, утрата интереса к золоту - ниже $1800.

🏆 Лидеры роста за неделю:
🔺 Мосбиржа +10,2%
🔺 Яндекс +7.8%
🔺 Лукойл +6.3%
🔺 Mail +6%
🔺 Сбербанк +5.1%

🚀 Мосбиржа сумела развернуть негативный тренд в своих акциях. Отчёт за 3 кв. вышел нейтральным: комиссии растут на рекордных объёмах торгов, % доходы падают из-за ставки. Но общий позитив на рынке тащит бумагу вверх. Яндекс растёт на новостях об увеличении доли в MSCI Russia, а также разговорах о возможном включении в индекс Nasdaq 100 (элита широкого индекса Насдак). Лукойл отыгрывает серию новостей, в т.ч. неплохой отчёт за 3 кв. Восстановление цен на нефть - в помощь.

📉 Аутсайдеры недели
🔻 АФК Система -7.6%
🔻 Полюс -5.6%
🔻 Полиметалл -5%
🔻 QIWI -2.5%
🔻 Фосагро -1.9%

🤔 Система на фоне успешного IPO Ozon оказалась в антилидерах из-за фиксации прибыли. Я пока притормозил докупку, возможны более вкусные уровни. Золотодобытчики ожидаемо следуют вниз за золотом с 9 ноября (ралли вакцин). Новости о байбэке Полюса не впечатлили рынок.

💬 Делитесь своими результатами. Уверен, у вас есть чему порадоваться на таком росте.

P.S. Друзья провел сутки в путешествии без интернета и в личных сообщениях завал из-за Черной пятницы. Обещаю всем ответить, но не стесняйтесь дублировать сообщения.

​​🥇 Этот ноябрь стал рекордным для акций.

🚀 Глобальный индекс акций FTSE All-World Index показывает максимальный рост за всю историю наблюдений. Главные драйверы - вакцина и оптимизм инвесторов относительно Байдена. Это видно на графике из Financial Times. Но если посмотреть в разрезе стран и регионов, картина будет не такой однозначной.

🇪🇺 Например, общеевропейский индекс STOXX Europe 600 показал опережающий рост и сделал в ноябре невероятные 16%. Но с начала года он выглядит слабо - минус 6%. Британский FTSE-100 вырос за месяц на 10%, но из-за бесконечного брекзита с 1 января в минусах на 16%. Старушка Европа явно выглядит хуже американских конкурентов. Акции из S&P500, наоборот, в ноябре почти не выросли - 4.6%. Причина - большой вес IT-сектора, который просел на новостях о вакцине. Зато с начала года индекс прибавил 12%. Китайские бумаги из индекса Shanghai Composite ведут себя умеренно: +4.6% в ноябре и 10% в 2020 году. Но они особо и не падали.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи выглядит молодцом: +13% в ноябре. Секрет в большой доле нефтегазового сектора, около 40%. Кстати, с 18 декабря эта доля немного снизится из-за включения Озона, Хедхантера и Глобалтранса. Нефть хорошо отскочила ($49 в моменте) и даже превысила цены до мартовского обвала. Однако с начала года результат пока оставляет желать лучшего: +2%, есть куда расти.

🦌🌲 Позитивный ноябрь имеет некоторые шансы перерасти в новогоднее ралли. Комментируйте, согласны ли вы с такими прогнозами, или эйфория грозит закончиться сильной коррекцией?

❓Когда начинать инвестировать? Стоит ли учиться?

Старик Маслоу утверждал, что человеческие потребности располагаются в следующем порядке:
1️⃣ Утоление голода, жажды и сексуальных потребностей.
2️⃣ Потребность в безопасности.
3️⃣ Любовь и принадлежность к какой-либо социальной группе.
4️⃣ Потребность в уважении и признании.
5️⃣ Потребность в знаниях и получении информации.
6️⃣ Потребность в гармонии, красоте и искусстве
7️⃣ Потребность к раскрытию внутреннего потенциала.

🤔По моим наблюдениям чаще всего инвестированием начинают интересоваться находясь где-то в районе 4-5 ступени, когда начинают появляться излишки денег от 50 т.р. Первые инвестиции, как правило, совершаются без какой-либо подготовки, потому что кто-то посоветовал и почти всегда заканчиваются потерей денег.

👨‍🎓 Когда мы хотим научиться водить машину мы идем в автошколу, а не садимся сразу за руль и едем. Также и в инвестициях, понимание необходимости знаний и навыков приходит обычно только с горьким опытом. Я сам начинал инвестировать, когда моя зарплата была 18т.р. и это были не самые удачные инвестиции в моей жизни. Был бы капитал больше, вряд ли я делал что-то по-другому. Поэтому вопрос не суммах, а в накоплении опыта и компетенций. Чем раньше начнешь, тем быстрее придешь к хорошим результатам.  

❗️ Из-за того, что провел выходные практически в оффлайне только сегодня ответил на все личные сообщения о Черной пятнице. Будет справедливо немного продлить действие скидок. Воспользоваться предложением ЧП и приобрести обучение со скидкой до 45% можно будет до конца сегодняшнего дня. Завтра цены на обучающие продукты Ленивого инвестора будут прежними, вероятно до следующей черной пятницы в 2021. Чтобы успеть воспользоваться скидками пишите в @leninvestor.

Стандартный набор параметров выбора брокера - комиссии, сервисы и доступность рынков. Но можно также учитывать аллокацию – сколько процентов от заявки на акции компании, размещаемой на IPO, получил клиент.

И вот выход Озон на IPO дал возможность отрейтинговать российских брокеров по этому показателю.

По данным Forbes аллокация у брокеров составила:

🔺 Тинькофф.Инвестиции – 40%
🔺 БКС, ВТБ – 20%
🔺 Открытие – 16%
🔺 Альфа, Финам – 15%
🔺 Сбер – 10%

После листинга акции Озона выросли на 30% и зафиксировались. Это значит, что сливки сняли те, кто купил первым. Получается, что больше всех выиграли клиенты Тинькофф.Инвестиции.

🎀 Немного об итогах Дня инвестора в Сбере и о реакции рынка.

🎉 В целом впечатление внушительное, хотя сенсаций на форуме не случилось. Греф и его замы ожидаемо выступили позитивно и многообещающе за всё хорошее и против всего плохого. В стиле а-ля Джобс, разумеется. Понятно, что они всерьёз нацелились на увеличение доли прибыли от небанковских услуг. Но понятно и другое: банковский бизнес продолжает генерить 99% дохода, и котировки акций еще не один год будут зависеть именно от него.

📊 А ещё от кучи внешних факторов: рубль, нефть, геополитика, санкции, приток/отток нерезидентов. Сбер - не только самая ликвидная акция на нашем рынке, но и самая зависимая от того, куда идёт рынок, что происходит в экономике, в стране и в мире. Сбер не относится к числу эмитентов, которые могут обанкротиться, но и назвать его "спокойной", неволатильной бумагой тоже нельзя. Я об этом не переживаю, потому что у меня он лежит вдолгую (писал что докупался на дивгепе, уже +12%), и в целом я верю в дальнейший рост бизнеса, даже в кризисных условиях. Но тем, кто хочет заработать на краткосрочных сделках, нужно быть готовым покататься на качельках.

🤷‍♂️ Вопреки заявленным анонсам, "новой" дивидендной политики не случилось. Обещали платить минимум 3 года 50% от ЧП, если достаточность капитала будет равна или выше 12.5%. С этим, думаю, ребята справятся. Проверил отчётность - сейчас по итогам 9 мес. - 13.24% Но никаких 2 или 4 раза в год не объявили. Рентабельность капитала снизилась с 20% до 17%. Сказали, что будут изо всех сил держать эту планку. Это чуть выше среднего по сектору, хотя Сберу далеко до лучших частных банков. Например, у Тинькофф 38%.

📉 Акции Сбербанка вчера опустились на 0.8% синхронно с индексом (-1.12%) и вслед за нефтью (-1.8%). Поскольку сюрпризов Герман Оскарович не преподнёс, то и особого повода для движения не возникло. Много сказано про планы войти в тройку лидеров e-commerce, про искусственный интеллект, блокчейн и прочий аджайл. Обещали в 2021 запилить даже свою крипту "Сберкоин". Но это всё потом, а пока - движемся в боковике. Не думаю, что второй день вечеринки что-то поменяет.

👨‍💻 Я на себе в полной мере ощущаю позитивные изменения Сбербанка. Раньше и представить было сложно, что он станет одним из топовых брокеров, что я буду покупать подписку за доп. переводы и приобрету подписку на многочисленные сервисы СберПрайм (хоть и купил с очень большой скидкой). Пожалуй, все идет к тому, что Сбер, когда-нибудь перестанет ассоциироваться с советским банком и банком в целом, поэтому на падениях буду увеличивать долю акций в портфеле.

А как вы оцениваете Сбер?

🤷‍♂️ Золото передумало падать дальше и вернулось к росту. Разбираемся, почему и надолго ли.

📈Не успели мы обсудить вчера падение котировок золота, как сегодня оно развернулось, пересекло отметку $1800 и пытается там закрепиться. Схема "дешёвый доллар - дорогое золото" снова работает как надо. Итак, что повлияло на разворот, и означает ли это смену тренда?

🇺🇲 Вчера прошла встреча главных воротил современного мира финансов - главы ФРС Пауэлла и министра финансов Мнучина. Они обсуждают новый пакет помощи экономике (а заодно и рынкам) в размере $908 млрд. Это не прежние 2 трлн, но и немало, мягко говоря. Для развивающихся рынков, в т.ч. нашего - пакеты помощи + сохранение низкой ставки ФРС - это гуд, для доллара - плохо. А для быков по золоту это как красная тряпка: любой намёк на печатание денег = рост интереса. Мы, правда, уже не раз убеждались, что защитный актив из него так себе, но врождённые рефлексы у инвесторов часто срабатывают по инерции.

🇬🇧 Вторая причина - нервозность на европейских рынках. Вчера важный британский чиновник заявил, что брекзит может состояться без торговой сделки. Это ставит под удар товарооборот на $1 трлн. И здесь срабатывает рефлекс - берём золото. Надолго ли? Не факт. Поскольку движения основаны на новостях, они потеряют силу, когда новость отойдёт на второй план.

🚀 А вот золотодобытчики в моём портфеле хорошо подросли. Особенно PETROPAVLOVSK, по итогу дня +9.6%. Но в этой бумаге сыграли не столько цены на металл, сколько разрешение корпоративного конфликта. Наконец назначен новый генеральный, к которому рынок относится хорошо. Не зря выжидал: есть драйвер для выхода из просадки!

🔀 Развороты трендов стали приметой времени, плюс на минус меняется в буквально течение одного торгового дня. Как у вас в портфеле с волатильностью?

📣 Публичные инвестиции за ноябрь принесли прибыль +4300$ или +13,6%

👨‍💻 Несмотря на переезд в Египет (подробнее о зимовке рассказываю в Инстаграме и небольшое количество свободного времени, публичный портфель показал рекордную доходность. Подробная таблица с цифрами и отчет за ноябрь можно прочитать на блоге.

🔖 Выборы президента США и завершение 3 этапа испытаний первой вакцины от вируса Covid 2019 стали главными событиями. Несмотря на некоторую неопределённость, связанную с оспариванием итогов голосования со стороны Д. Трампа, рынки охватила волна оптимизма. Возобладали ожидания новых стимулирующих мер со стороны ФРС. Сам по себе вопрос практически решён, обсуждаются лишь объёмы и сроки запуска этих мер. Успехи с созданием вакцины усилили интерес инвесторов к риску. Волна оптимизма передалась и развивающимся рынкам. Так, индекс RTS в течение ноября вырос на 25%, что произошло впервые за последние 6 лет. Нерезиденты вложили в покупку российских акций более $500млн.

Основными героями портфеля являются:
📈 АФК Система +22%, благодаря IPO Ozon.
📈 Газпром +18%, на отскоке нефтяных котировок и относительно нейтральных новостях.
📈 Акции Распадской, на новостях о выкупе акций по 164 рубля у несогласных с покупкой Южкузбасуголь.
📈 Биткоин +38%, одной из возможных причин такого роста стала неопределённость, связанная с исходом президентских выборов в США. Другой — общая тенденция к ослаблению доллара на ожиданиях новых мер по поддержанию ликвидности со стороны ФРС.

С подробной статистикой и основными новостями можно ознакомиться в обзоре на блоге.

А какие результаты ноября у вас?

Сегодня подавал заявку на первичное размещение облигаций Белуги (алкопроизводитель) и возникла дискуссия в Инстаграме об инвестициях в неэтичный бизнес. С точки зрения кармы такие инвестиции сложно назвать оправданными, давайте обсудим подробнее.

💼 Приведу пример из своего портфеля. Когда я увидел шокирующие свидетельства майской аварии на Норникеле, я воспринял это как повод продать акции GMKN. По-прежнему считаю его сильным и рентабельльным бизнесом, но в данное время я имею к нему косвенное отношение - через акции Русала. Хотя жители Красноярска, наверное, могли бы рассказать и свои истории. Например, про режим "чёрного неба" в их городе.

Другие примеры, которые часто обсуждаются неравнодушными инвесторами:
⚔️ Компании, производящие летальное оружие;
🍷 Табачные и алкогольные бренды;
👶 Эмитенты, прямо или косвенно использующие низкооплачиваемый и детский труд;
👩‍⚕️ Производители лекарств, продающие их с большой наценкой из-за высокого спроса и жизненной важности;
👎 Компании, менеджмент которых замечен в нелицеприятных высказываниях - ксенофобии, расизме, мужском шовинизме и пр.
💸 Компании, замешанные в коррупции, токсичных связях с государством и т.п.;
🐹 Бизнес, использующий опыты на животных или продающий изделия из меха и т.п., что вызывает протесты защитников природы;
😥 Эмитенты, так или иначе ущемляющие права миноритарных акционеров.

💯 Этот ряд можно продолжить - был бы повод, а человек, считающий это неприемлемым, всегда найдётся. Но я всё же вернусь к тому, с чего я начал пост. Акции компании, которая способна наплевательски отнестись к рискам экологической катастрофы, я продал не потому, что неприятно смотреть на фото и видео. А потому что долгосрочно это может привести к большим финансовым и политическим проблемам, что это плохо для акций. Поэтому решил, что стоит пока понаблюдать со стороны, как менеджмент будет преодолевать это безобразие. Шанс на изменения всегда есть.

☘️ Тренд на ESG инвестирование, учитывающее качество корпоративного управления и экологические риски, набирает в мире обороты. Это уже сейчас значимо влияет на оценку акций, особенно большими фондами. Я это вижу даже среди читателей.

А как вы относитесь к вопросу этики в инвестировании?

🥂 В продолжение разговора про алкоголь. Вчера на Премии Рунета победителем в номинации «Здоровье и отдых» стал winetech-проект My Big Love топ-менеджера и предпринимателя Анатолия Сморгонского, который  уже получал премию в 2014 году, будучи гендиректором Yota.  

🧐 Благодаря продвинутым цифровым решениями проект, в отличие от многих подобных заведений, за время пандемии вырос в 6 раз, став популярным местом обсуждения сделок для инвесторов и предпринимателей. Этот пример лишний раз показывает, что мир не черно-белый и в любом вопросе есть разные аспекты.