#ЧитаяМеждуСтрок #ОСАГО #Стерх #Чёрныйсписок #FiveOClock
📌Продолжаем нашу рубрику - #ЧитаяМеждуСтрок.
Сегодня мы с вами рассмотрим актуарное заключение за 2018 год
АО "СК "Стерх" - страховщика, родом из Республики Саха (Якутия), поддерживаемого в том числе и местными властями. В последнее время наши источники говорят о все большем числе проблем в работе компании – задержки по выплатам возмещения клиентам могут составлять несколько месяцев. Кроме того, компания уже давно является участником нашего
черного списка, поэтому в ее будущем у нас есть весьма обоснованные сомнения.
Структура страхового портфеля за 2018 год:
1️⃣ОСАГО – 57,58%
2️⃣Ответственность – 23,45%
3️⃣Имущество (включая авиа, суда) – 8,09%
4️⃣НС – 3,71%
5️⃣КАСКО – 2,36%
6️⃣Прочие виды – 4,81%
Сборы в 2018 году составили
3 257 030 336 рублей, выплаты –
1 763 295 593 рублей. Основные активны #Стерха состоят из:
✅Денежные средства -
51 907 473,00 рублей✅Депозиты в банках -
769 036 369,00 рублей✅Долевые ценные бумаги кредитных организаций -
216 423 116,00 рублей✅Дебиторская задолженность -
886 796 759,00 рублей✅Инвестиции в дочерние предприятия -
372 281 743,00 рублей✅Доля перестраховщиков в резервах -
1 533 047 091,00 рублей✅Отложенные аквизиционные расходы -
189 558 516,00 рублей❌Прочие активы -
529 813 118,00 рублейИтого активов на
4 548 599 384,00 рублей.Активы, принятые актуарием:
4 018 786 266,00 рублей.Ситуация с платежеспособностью далека от идеала. Несмотря на то, что формально актуарий принял в покрытие
88,35% от всей суммы активов, что можно считать неплохим результатом, анализ активов по срокам поступления денежных средств однозначно демонстрирует нам
разрыв ликвидности в краткосрочной перспективе (до 3 месяцев) в размере 271 798 012,00 рублей. Судя по многочисленным сообщениям о проблемах с выплатами в компании, прогноз актуария оправдался. Кроме того, наблюдая за поведением компании в тендерах, легко заметить, что #Стерх отчаянно демпингует в торгах, особенно по имущественным видам за пределами своего домашнего региона. Все это свидетельствует о попытках заткнуть дыры в ликвидности любым возможным способом, не задумываясь о последствиях.
Основные выводы актуария:❗ В долгосрочной перспективе активов достаточно для покрытия обязательств компании, в том числе страховых. Однако, без устранения разрыва ликвидности в краткосрочной перспективе, может реализоваться негативный сценарий, который в итоге приведет к невозможности исполнения обязательств.
❗ Размер и структура страховых резервов в целом оценены актуарием как адекватные. С учетом высокой доли ОСАГО в портфеле, этот вид является одним из основных факторов риска для компании (убыточность по итогам 2018 года превышала 100%).
Дополнительно также отмечены следующие риски:
❗
Риск андеррайтинга – риск возможных потерь, связанный с ведением андеррайтинга в Организации (например, вследствие неблагоприятного отбора рисков, принятых на страхование, некорректный выбор собственного удержания). Отлично иллюстрируется демпингом компании на тендерах, о котором мы упомянули чуть выше.
❗
Кредитный риск невыполнения своих обязательств контрагентами (банкротство, отзыв лицензии у перестраховщиков, банков, в которых компания содержит денежные средства, банкротство эмитентов ценных бумаг). Наибольший кредитный риск, по мнению актуария, выражен во владении денежными средствами акции, эмитентом которых является АО "СМК "Сахамедстрах" - по сути, еще одна дочерняя структура властей региона.
⚠️Рекомендация актуария по итогам предыдущего года – снизить долю ОСАГО в портфеле, выполнена лишь частично. Мы уверены, что проблемы #Стерха имеют системный характер и в среднесрочной перспективе компания
имеет все шансы покинуть страховой рынок.