И таки что, GS уже не актуален?
Позволю себе поспорить. В конце концов, я сам инвестиционный банкир.

На мой взгляд, в ближайшее время нас ждет мощная волна:
- Банкротств различных корпораций. Кроме этого, можно ожидать огромного количества дефолтов по обязательствам и реструктуризаций долгов.  
- Слияний и поглощений.
- Поиска компаниями и корпорациями дополнительного финансирования.
- Попыток компаний разместить свои инструменты (особенно долговые)  для решения текущих проблем с ликвидностью.

Кто будет всем этим заниматься? Учителя, работники искусств, сталевары? Нет. Это достаточно непростой хлеб инвестбанкиров.
Поверьте мне: работа не из легких. Это бизнес профессионалов.

Кризис – колоссальный сдвиг по теме собственности.
Кто-то, обремененный долгами и обязательствами, будет вынужден срочно распродавать те или иные активы.
Кто-то, наоборот, обладающий ликвидностью, будет пытаться именно сейчас приобрести ряд интересных и, возможно, подешевевших активов.

Скажу откровенно: в последнее время приходится работать по 19-20 часов в сутки. И это не преувеличение. 7 дней в неделю. Те, кто хорошо меня знают, подпишутся под этими словами.

От многих партнеров, в том числе российских и иностранных компаний, обладающих хорошими финансовыми ресурсами, в последнее время получаю значительное количество обращений.

Идет активный поиск интересных для приобретения активов. Интересует и фармацевтика, и вообще медоборудование и медицина, и логистика, и новые IT-технологии, облачные сервисы и пострадавшие от нехватки ликвидности операционные компании, и множество других направлений. Речь идет о тикетах минимум 10- 50 миллионов долларов.  
Потому ищу специалистов по корпфину, аналитиков.

Это рекламное объявление? Разумеется, нет. Я к тому, что скоро у Goldman Sachs и им подобным работы будет невероятно много.

Поэтому пусть добрый дедушка Баффет продает акции GS. Я не уверен, что сегодня это самое разумное решение.

Возможно у  GS есть некие собственные проблемы? Все может быть. Однако тот факт, что у инвестбанкиров в ближайшее время будет настоящий завал с работой, неоспорим.

Спешить избавляться от акций инвестбанков... Как спекуляция – возможно. Стратегически? Не уверен.

@bitkogan

Аэрофлот перенес срок размещения новых облигаций на неопределенный срок.

Думаю, дело не в отсутствии спроса. Выпуск облигаций очень ждали. Эмитент с квазисуверенным риском мог предложить неплохую премию в текущих условиях.
Но Аэрофлот получил дотацию от государства и пока не нуждается срочно в дополнительных средствах.

Жаль, хотел купить.

@bitkogan

Инвестиции в недвижимость в условиях коронакризиса 2020.

Получаю массу вопросов:
- стоит ли сейчас покупать или продавать недвижимость?
- пришло ли время взять ипотеку?
- насколько интересны инвестиции в недвижимость по сравнению с другими инструментами?
- как разделяется стратегия инвестиций с учетом того, что существуют различные классы недвижимости?

Постарался ответить в новом видео на YouTube.

Приятного просмотра.

@bitkogan

МГТС (MGTSP RX) «присоединилась» к компаниям, СД которых рекомендовал не выплачивать дивиденды в связи с ситуацией вокруг COVID 2019.
Признаться, это было негативным сюрпризом.
Акции компании держу в портфеле «Дивидендный» сервиса по подписке BidKogan.
Компания принадлежит к отрасли, которая мало подвержена влиянию кризиса. Традиционно платила дивиденды, и неплохие.
На новостях акции снизились сразу почти на 20%.
Увы, в нынешних обстоятельствах мы еще не раз столкнемся с подобной ситуацией.

Снижение считаю поводом купить, ведь в будущем дивиденды будут. Поэтому расставаться с позицией не спешу.
От локального минимума акции выросли уже на 4%.

@bitkogan

В числе других опрошенных высказал своё мнение о господдержке в условиях карантина.

Формулировка оказалась настолько емкой, что озаглавила статью 😉

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/4347299

Примерно в начале марта отвечал на вопрос «что покупать?»: Полюс золото и Полиметалл.
Настоятельно повторял это же в  середине апреля.

Сегодня, несмотря невероятную перекупленность рынков, продолжается забег золота вверх. И на вопрос «что же покупать сегодня?» я, долго почесав затылок, вновь отвечаю: на мой взгляд, несмотря на состоявшийся сильный рост этих бумаг, потенциал не исчерпан. Полиметалл мне по-прежнему нравится. Тем более, если реализуются амбициозные планы компании по инвестициям в развитие. Судя по всему, так и случится. Хотя результат будет не скоро.

В случае воплощения в жизнь масштабных планов, а также в случае продолжения роста цен на золото и серебро, не исключу, что капитализация Полиметалла имеет шанс вырасти еще на 25% и более. Причем в течение года.

Для тех, кто предпочитает инвестиции за границей, хотел бы еще раз обратить внимание на акции мексиканской компании Fresnillo (FRES LN). Включил акции этого эмитента в портфель «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan.

Сегодня на фоне дикой, как мне видится, перекупленности рынков, акции этих компаний – и Полюса, и Полиметалла, и Fresnillo – с определенной натяжкой можно отнести к защитным активам.

Когда на рынках льется кровь инвесторов, говорить о защитных активах нужно крайне осторожно. Вспомним, как в самой острой фазе кризиса вдруг стала падать цена на золото. В моменты кризиса ликвидности, как мы с вами убедились, продают все, даже последние трусы, чтобы закрыть дыры. И куда в тот момент подевалась та самая огромная ликвидность, которая рулила рынками ранее, в конце 2019, в начале 2020?

Ликвидность, как выясняется, штука творческая. Так же, как и «защитность» ряда активов.

@bitkogan

Похоже на то, что после небольшой коррекции золото, переведя дух и собравшись с мыслями🤭, вновь пошло на штурм «безымянной высоты».  Очевидно, эта высота будет носить гордое название 1800. Причём никогда нельзя зарекаться. Опять вот кто-нибудь выступит и что-нибудь эдакое скажет. И название высоты изменится. Хотя тренд понятен.

Фьючерсы на золото, как известно, на ФОРТС тоже никто не отменял.

@bitkogan

Продолжая тему инвестбанков и востребованности их услуг, о чем писал вчера утром.

Сегодня вижу значительную активность именно в области M&A – слияний и поглощений. И не только у нас, а по всему миру.
Как писал ранее, убежден: ребята из Goldman Sachs будут завалены работой. И не только из GS.

Прав был Баффет, продавая акции GS или не прав, сможем понять только через полгода-год. Может, и прав – свободная ликвидность сегодня явно не помешает.
На рынках продолжается ралли вседозволенности, оно может очень плохо закончиться.

Для инвестбанкиров наступает горячее время.

@bitkogan

Хочу рассказать об очень интересных инструментах. Может быть, для кого-то будет полезно.

Неоднократно писал про URTY – тройной индекс на компании малой капитализации. Если мы верим в рост экономики, в рост рынков, это хороший инструмент. «Бычий» индекс, который растёт опережающими темпами когда у рынков и экономики все хорошо.
Хочу обратить ваше внимание на TZA – обратный инструмент.
Если вы верите в то, что рынки должны просесть, что у них есть потенциал к снижению, то это очень любопытный инструмент. Он – только для квалифицированых инвесторов, для тех, кто не боится рисков.
Просто знайте, что такие штуки есть.

В конце концов, есть и такое мнение.
Если рынок «захочет» нырнуть, как нам предвещают аналитики из Bank Of America, данный инструмент в руках квалифицированного инвестора – неплохое «орудие пролетариата».

Так что ... используем. Но крайне аккуратно.
Штучка со взрывным характером.

@bitkogan

Поступило много вопросов о General Motors (GM US).

Читатели интересуются, насколько большой «апсайд» у акций компании в расчете на восстановление до докризисных уровней?
На самом деле, не очень-то он и велик для наиболее известного автогиганта на рынке. «Всего» лишь около 30% осталось расти акциям до уровней середины февраля.
Не забывайте, что автомобильный бизнес – один из серьезно пострадавших во время кризиса и восстановление продаж до докризисных уровней явно не будет очень быстрым.
Также напомню и о значительной долговой нагрузке GM. История с долгом GM – это отголоски далекого кризиса 2008 года.

По моему мнению, есть гораздо более интересные идеи в автопроме на текущем рынке.
О некоторых из них писал в канале ранее. В частности, про Tata Motors (TTM US), дочерней компанией которой является Jaguar Land Rover.

Некоторые компании сектора держу в портфелях сервиса по подписке BidKogan.

@bitkogan

20 мая состоялось заседание суда по Nord Stream 2 и газовой директиве ЕС.
Как и ожидалось, поставлена точка. Писал об этом.

Обращение отклонено. Значит, в случае завершения строительства Северного Потока 2, загрузить его полностью не получится. Его и достроить, как выясняется, не так просто: есть серьезные проблемы, связанные со страхованием процесса.

Неужели «Газпрому» придется списать 10 миллиардов долларов инвестиций на убытки? На фоне и без того беспрецедентных убытков газового гиганта, что нас «порадовали» совсем недавно.

Фанатов «Газпрома» я бы несколько обнадёжил. Несомненно, все происходящее неприятно, но не смертельно.  

Во-первых, сейчас, на фоне кризиса, а также массированных поставок американского газа в Европу, трубопровод и так был бы недозагружен. Святой и трепетный привет конкурентам из-за океана, а также тем, кто в бизнесе принимает не экономические, а сугубо политические решения. В конце концов, задача газопровода была обогнуть Украину. Она блестяще решена. Обогнули. Дальше – извините, уж как получится.

Во-вторых, у «Газпрома» все будет отлично. Возможно, чуток поднимут тарифы на внутреннем рынке, и мы с вами все вместе, как говорится, скинемся по копеечке, да и выручим НАШЕ ВСЕ. Мы же сердобольные, и своих в беде не бросаем😉

Трубопровод, разумеется, будет достроен. Рано или поздно, но будет. Затем, как я понимаю, срочно организуют какую-нибудь корпорацию «РосЗарубежГазоЛесоУголь», которая, в соответствии с требованиями европейцев, также будет поставлять свой газ. Разумеется, в рамках здоровой и честной конкуренции с «Газпромом».

Полагаю, что юридическое решение проблемы, в рамках новых газовых директив, будет найдено.

Ежели уж очень надо будет, немного девальвируется рубль. Случайно, сам по себе. И тогда дебет сойдется с кредитом, и все у «Нашей Прелести» будет хорошо.

Основной вопрос не в том, как ребята будут юридически выкручиваться. Основной – в восстановлении спроса, а также в ценовой борьбе с коварным конкурентом. Ведь теперь любые мероприятия, к примеру, по повышению конкурентоспособности российского газа, а также по продвижению оного, доблестными нашими оппонентами будут восприниматься как «методы недобросовестной конкуренции» со всеми вытекающими, типа санкций.
Это будет, причём обязательно.  

Впрочем, нам не привыкать.

О акциях «Газпрома».
Глядя на график, вспоминается старая добрая песня про зайцев: «А нам все равно, а нам все равно....»
Такое ощущение, что инвесторы сегодня вообще страх потеряли. И не только инвесторы в «Газпром». Но это уже отдельная история.

@bitkogan