#вестисполейАрмагеддонщины
Ну вот и единый корпоративный налог почти согласован. Если после его принятия в акциях IT за следующие полгода не будет коррекции на 20-25%, я очень удивлюсь. Да и вообще это может стать тем самым отливом, когда все купающиеся без трусов будут хорошо видны невооружённым глазом

Уважаемые все!

Запланированный прямой эфир с директором компании «Дядя Дёнер» Антоном Лыковым, при участии Алексея Антипина («Юнисервис Капитал») состоится в понедельник, 31 мая, в 14:00 по московскому времени. Провести его планируем на youtube, чтоб не возникало давки, по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=PKu7R9U0TVE
Приглашаем всех заинтересованных.  

#ДядяДёнер

«Энергоника» выводит на рынок второй выпуск на 100 млн. руб. Это в дополнении к выпущенным год назад 50 млн. руб., оферта по которым наступает в августе. МСП, богоугодный вид деятельности (услуги по энергосбережению), растущие обороты, ВВ+ от Эксперта, сектор Роста Мосбиржи, наличие жизни в стакане – по нынешним временам прямо образец для подражания другим компаниям МСП. Ставка 13% по новому выпуску тоже выглядит привлекательно и сулит эффективную доходность 13,65% при дюрации около 2,5 лет. С другой стороны, такая доходность более чем на 200 базисных пунктов превышает среднюю доходность обращаемых бумаг аналогичного кредитного качества (ОАЭ, Эбис и другие). И непонятно, с чем связана такая щедрость эмитента: то ли он хочет компенсировать относительно скромный масштаб своей деятельности, то ли очень нужны деньги, особенно в преддверии оферты. Может быть что-то ещё.

#продвижение
Новости от коллег из "Фридом Финанс" : пока вы тут спорите об алокации и дюрации, по ту сторону океана события разворачиваются следующим образом:
——————-
Известная на Уолл-стрит компания «Sidoti & Company, LLC», специализирующаяся на проведении экономических исследований, присвоила акциям FRHC целевую цену в $76.

«Мы начинаем покрытие Freedom Holding Corp. (FRHC) с рейтингом «умеренно рискованный» и целевой ценой по акции на уровне $76. Акции FRHC за последние 12 месяцев прибавили в цене 178%. Мы считаем их недооцененными и видим значительный потенциал дальнейшего роста, поскольку компания эффективно использует экономическую конъюнктуру своих основных рынков и проводит интеграцию американского брокера Prime», — отмечается в исследовании.

Подробнее - по ссылке

Сегодня выходной и потому можно позволить себе немного заняться нумерологией. В продолжение разговора двухмесячной давности о "справедливом" соотношении цены золота нефти и Доу нашего Джонса.
Лет 10 назад, анализируя данные по Великой Депрессии и кризису 1970-х годов в США  я предположил, что в кризис данные соотношения должны быть примерно такими:
1️⃣ Dow/Gold - не выше  4,
2️⃣ Gold/Brent - около 30.
3️⃣ Dow/Brent следовательно должен в пик кризиса держаться в районе 120.
Если это сработает и в этот раз, то нетрудно рассчитать возможные сценарии в зависимости от изменения Dow (см. картинку). Плюс ко всему прикинул инфляцию, на базе цены нефти (это методологически неверно, но иллюстрирует коллизию неплохо)
ИТОГО: если QE не свернуть (а  его не свернуть, ведь правда), то на пике кризиса накопленная инфляция будет более 300%. При том что рынки останутся примерно на тех же уровнях, что сегодня.
Если же QE свернуть прямо завтра, и инфляции не бывать, то нефть и золото не шелохнется а рынок сложится на ~ 75%.

#вестисполейАрмагеддонщины
"британские учоные" - это не миф. Они существуют и более того - обвиняют Китай в создании мерзкого ковида. Вкупе с антикитайской активностью США это скорее всего означает, что финансовый кризис будут провоцировать в КНР. А Китай в ответ начнет продавать трежеря и пытаться выводить капиталы, чтобы довести взаимные инвестиции до паритета, когда конфискация капиталов  по сути становится бессмысленной.  

ИТОГО:
если они не как обычно бывало в последние годы "поорут и разойдутся" (т.е. введут пошлины и санкции, но не масштабные и всеобъемлющие), а начнут реально действовать - лето на рынках будет тяжелым.  Причем на всех, включая товарные. Покупайте золото, дорогие друзья))

Мы вступаем в период обновления инфраструктуры.
В США торгуются по поводу бюджета на инфраструктуру, турки объявили о том, что начнут копать канал в обход проливов, Пакистан будет строить с нашей помощью трубу, мы сами ковыряем (правда вяло) проекты  СМП, СШХ и Восточный полигон,, а также собираемся делать  мост на Сахалин. Даже местами полоумные проекты  ВИЭ-энергетики - это тоже инфраструктура.
Инвестиции в инфраструктуру - на самом деле довольно специфичны. В 19-20 веке они кардинально поменяли социальный уклад сначала в США а потом и в Европе и Евразии. Наш ГУЛАГ, и  американское PWA  и нацистские "остербайтеры" - это все в той или иной степени следствия того, что на создании инфраструктурных объектов работать мало кто соглашался добровольно. Сейчас времена иные  и наверное ждать повторения ситуации не стоит, но специфика у инфраструктуры как воспроизводственного сектора экономики никуда не делась.
Если коротко, она в том, что вложения эти востребованы, но коммерчески не окупаемы (исключения есть, но они носят единичный характер). Значит это потребует перераспределения ресурсов и снижение потребления. Что мы собственно и видим и в наших палестинах, и во всех прочих.
Пока инфраструктурные проекты не кажутся слишком обременительными: от трансевразийской ВСМ и азиатского энергокольца Китай, например, отказался, но это не значит, что навсегда и аппетит внезапно не придёт во время еды.
В США ситуация интереснее - там очень долго на обновление инфраструктуры откровенно клали и сейчас для начала хорошо бы вложить $3-4 трлн.   а не  $2 трлн, как предлагает Байден, и уж тем более не $1 трлн. на котором видимо сойдутся в ходе политического торга.
Но я думаю, бюджет раскачают, не понятно только где брать квалифицированные трудовые ресурсы. Ведь в отличии от ХХ века простое решение: взять всех и посадить пусть роют канал,  не сработает - ныне объективно нужна квалифицированная рабочая сила, а её почти везде дефицит.

Но так или иначе лозунг: "забудьте про новый айфон, настоящему  каналоармейцу нужнее тачка и лопата" вполне актуален))

Настоящий инвестиционных консалтинг должен выглядеть примерно так 👇👇👇дело даже не в битке как таковом, а в аргументации и подаче)

#нефть #ВИЭ #ГОЭЛРО_2
Когда злые языки (типа меня) говорят что Анатолий Чубайс в бытность главой РАО ЕЭС хотел отменить приказом по компании закон Ома, они конечно преувеличивают. Но не сильно. Ибо сейчас мы наблюдем аналогичную ситуацию, но в мировом масштабе.
1) США и Европа активно строит ВИЭ генерацию но очевидно, что  для достижения целей даже по одной Великобритании   не хватает критически важных металлов  производства аккумуляторов (всего 17 позиций, но наиболее проблематично нарастить добычу лития). Но мы не отступаем от планов.
2) Та же история с инфраструктурой - чтобы связать ВИЭ генерацию в единую сеть нужно построить только в США ~240 тыс. миль высоковольтных ЛЭП. Это мало того, что убивает рентабельность, так ещё и технически непростая задача - за день не решается.
3) Китай, несмотря на усиленно создаваемый имидж мудрого руководства экономикой тоже отличился в похожем ключе: от азиатского энергокольца отказался (видимо потому, что его не контролирует) но свое создать пока не смог. И по факту имеет децентрализованную и дефицитную энергосистему, причем с постоянно растущими потребностями. И тоже с опорой на ВИЭ.

Знаете что мне это все напоминает? Блицкриг нацистов в 1941 году. "Мы до морозов все успеем, варежки и тулупы солдатам не нужны, всех победим осенью". Как мы знаем, не успели.
А в данном случае не надо даже беспокоить военных.
JP Morgan Chase ,например, сохраняет трезвый взгляд на вещи:
«Мы рекомендуем инвесторам пока придерживаться нефтегазовой отрасли. Все разговоры о «глубокой декарбонизации» мировой экономики в ближайшее время - нелепая фантазия».
Кто мы такие чтобы спорить с ним?)😏

​​#ЮТейр
"Но есть и божий суд, наперсники разврата!
Есть грозный суд: он ждет"
(М.Ю. Лермонтов)

Коллеги сообщают:
"Сегодня кассация отменила решения суда первой и апелляционной инстанции об оспаривании решений ОСВО, вынесенных в пользу Финанс-Авиа и направила дело на новое рассмотрение!
Решение судебному составу далось не просто. Заседание длилось больше часа. Из банков на стороне воблов продолжает бороться только ПСБ"

Это первая пусть и локальная победа облигационеров.
Реконкиста тоже началась с маленькой победы при Ковадонга в 722 году. А потом дело постепенно наладилось и в 1492 году мавров с Пиреней изгнали.
Надеюсь также произойдет и с делом Финавиа. И конечно хотелось бы верить, что на это не потребуется 770 лет, а удастся управиться гораздо быстрее))

#гонки_на_порфтелях
наши заезды между тем продолжаются. Они, конечно, не такие залихватские как в прежние годы, но есть и хорошие новости: все участники наконец-то вышли в плюс, а кое-кто смог наспекулировать аж на 20% годовых!
Что в переводе означает: всюду жизнь, дорогие друзья. Не отчаиваемся и продолжаем борьбу за денежные знаки.

#вестисполейАрмагеддонщины
Кстати с борьбой за денежные знаки не у нас одних дело обстоит противоречиво.
Вот, например, взгляните на то, что творится в трежерях. С одной стороны ничего неожиданного не происходит, но с другой - слишком долго самые разные мальчики и девочки кричали "волки", но ничего не происходило и им перестали верить.  А тем не менее волки (или один большой и толстый писец) существуют и они таки прибежали на рынок.
ФРС в итоге все выкупит, это без проблем. Но коллеги задают резонный вопрос в следующем посте - "камо грядеши"? А некуда по ходу беглым держателям трежерей податься, кроме как воровать на ярмарке бродить по рынкам и дуть пузыри где придется.

#стройка #аналитика
Работая над отчетом по девелопменту мы лишний раз убедились, что надежность застройщика и качества строительства в ближайшее время станут одними из основополагающих критериев для частного инвестора при совершении вложений в жилую недвижимость.
Но если вы не работаете архитектором, прорабом или руководителем стройки, то объективно оценить это у вас, скорее всего, не получится.
Тем интереснее было узнать, что коллеги из Джи-Групп сделали серию материалов по данному вопросу. Собственно, это то, к чему мы призываем всех наших эмитентов – смелее публикуйте собственную аналитику, если она, конечно, не нарушает коммерческую тайну.
Теперь собственно о материалах. Общее название цикла: «Лукавые рейтинги: на что обращать внимание при анализе»
1.  Часть первая: объемы строительства.
2.  Часть вторая: сроки сдачи комплексов.
3.  Часть третья: как оценить качество строительства.

Мы  со своей стороны крайне заинтересованы в широкой и профессиональной дискуссии по данному вопросу поэтому приглашаем высказаться и экспертов и эмитентов если они ещё этого не сделали в рамках девелоперского отчета.

#нефть
судя по тому что:
1) Brent уверенно пробил $70
2) Про оживление сланцевиков ничего не слышно: денег видимо им уже не дают особо.
3) Спекуляции на страхах вокруг снятия иранских санкций не сработали

Мы имеем дело с инфляционным ростом.

Нефть в данном случае работает как опережающий индикатор. То есть инфляция по баксу останавливаться и не думает. И если цена на нефть закрепится на $70-72 то при условно "справедливом до инфляционном" уровне в $62-63 это означает инфляцию по 2021 году на уровне 11-15%

UPD: в Германии кстати инфляция тоже немного раскачалась

#ЛомбардМастер опубликовал план дальнейших шагов.

Вкратце: все держатели облигаций включены в реестр кредиторов согласно реестру, предоставленному НРД, начинается процесс выплаты пропущенных купонов и погашения облигаций.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

🔊 Портал RUSBONDS.RU при поддержке Сектора Роста Московской Биржи приглашает Вас на бесплатный онлайн-семинар «Стратегия развития «С-Инновации» на долговом рынке капитала»

7 июня 2021 | 15:00

📍Регистрация по ссылке

В ходе семинара предполагается обсудить вопросы деятельности компании «С-Инновации», ее планы по выпуску облигаций и дальнейшему развитию бизнеса.

ООО «С Инновации» — частная высокотехнологичная российская компания, один из мировых лидеров в производстве провода на основе высокотемпературных сверхпроводников (ВТСП).Компания выпускает ВТСП провод различного назначения, в частности для токоограничивающих устройств, силовых кабелей, моторов, генераторов, накопителей энергии, магнитных систем.

🧾Карточка компании на портале RusBonds по ссылке

История доктора Джекила и мистера Хайда - первое, что приходит в голову при взгляде на отчетность «С-Инноваций» и СуперОкса (нечужих друг другу эмитентов). У «С-Инноваций» - именины сердца: годовая выручка +62%, удвоение чистой прибыли, высокий положительный денежный поток от основной деятельности, значительные остатки на расчетных счетах. Хотя и смущает увеличение в 8 раз дебиторской задолженности.
Но в отчетности СуперОкса – адъ и Израиль... Годовая выручка – 32 млн. руб., растущие убытки, отрицательный чистый операционный поток, почти двукратный рост кредиторки. Капитал сформирован из переоценки интеллектуальной собственности, а основные источники финансирования – займы от государственного ФПИ и облигации под 15% годовых (текущая доходность около 12%).
Пояснения наверняка найдутся: долгосрочные контракты, длительный цикл производства, стратегические технологии и т.д. Интересно будет узнать об этом, например на вебинаре С-Инноваций, или возможно на отдельном мероприятии, посвященном деятельности СуперОкса.

Э. Набиуллина объявила о:
1) создании цифровой Платформы факторинга до конца 2021 года;
2) расширении возможностей МСП в части проведения IPO;
3) масштабном введении системы быстрых платежей через QR-коды для компаний;
4) снижении издержек в части ПОД/ФТ (создание цифровой Платформы «Знай своего клиента» по принципу светофора).
Как мы можем видеть, ЦБ очень заинтересован в цифре, но не в криптовалюте.
Так что ждём... возможного ужесточения режима регулирования криптовалют при взятии курса ЦБ на цифровые сервисы.

#вестисполейАрмагеддонщины
Вообще говоря, это довольно ожидаемо.
Всемирная предквалификация подрядчиков, так сказать. Другое дело, что каждый объявляет свою сторону истории правильной, но по факту "все решают большие батальоны", как сказал тов. Наполеон Бонапарт.  У Китая точно есть на этот счет свое мнение, да и у Индии тоже.
В любом случае о "честной" конкуренции я думаю даже вспоминать скоро перестанут. Как и свободном рынке. Было и прошло, проехали.