🇺🇸 Для США «странно» занимать так много в краткосрочной перспективеБывший министр финансов США Лоуренс Саммерс
заявил, что масштабная программа покупки облигаций ФРС США привела к «странной» ситуации, когда структура финансирования правительства чрезмерно ориентирована на краткосрочную перспективу.
▪️В рамках своей программы количественного смягчения ФРС покупает долгосрочные казначейские облигации, и деньги, которые она создает для их покупки, попадают на счета, находящиеся в центральном банке, в виде резервов овернайт.
▪️Эти резервы получают процентную ставку, которая привязана к изменяемым контрольным показателям овернайта – в настоящее время 0,15% в год. Это, по сути, та ставка, которую правительство через ФРС платит за то, чтобы занять эти деньги.
▪️Любые выплаты, которые правительство производит по казначейским облигациям в пользу ФРС, в конечном итоге являются перетоком средств из одной части правительства в другую.
▪️Ориентация на краткосрочную перспективу – «это лишь одна из причин, почему я считаю, что мы должны завершить QE настолько быстро, насколько это возможно без дестабилизации ситуации», – сказал Саммерс.